Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта)
Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта) заключается в следующем:
1. На основе экспертной оценки по каждому проекту строят три возможных сценария развития:
а) пессимистический;
б) наиболее вероятный (наиболее реальный);
в) оптимистический.
2. Для каждого сценария рассчитывается соответствующий показатель чистой текущей стоимости - ЛГРУ, т.е. получают три величины: ДГРУП (для пессимистического сценария); NPVB (для наиболее вероятного сценария); ЫРУ0 (для оптимистичного сценария).
3. Для каждого проекта рассчитывается наибольшее изменение величины ЫРУ - размах вариации Д (ЫРУ) = ЛГРУ0 - ЫРУП и среднеквадратичное отклонение:
где №Ук - чистая приведенная стоимость проекта для каждого иэ рассматриваемых сценариев; МРУ- средневзвешенная величина по вероятностям Рк реализации каждого из трех сценариев:
_____ 1 *=з
ИРУ =
3 к=1
Из сравниваемых проектов считается более рискованным тот, у которого больше размах вариации Д (ЫРУ) или среднеквадратичное отклонение оЫРу.
Рассмотренная методика может быть модифицирована путем применения количественных вероятностных оценок В этом случае каждому варианту (сценарию) - пессимистическому, наиболее вероятному и оптимистическому присваиваются вероятности их осуществления Рк, далее для каждого проекта рассчитывается вероятное значение МРУ, взвешенное по присвоенным вероятностям, и среднее квадратичное отклонение от него:
V *=1
где МРУк - чистая приведенная стоимость проекта для каждого из трех рассматриваемых сценариев; МРУ - средневзвешенная величина по вероятностям Рк реализации каждого из трех сценариев:
урук-рк.
к=1
Из сравниваемых проектов проект с большим значением среднего квадратичного отклонения считается более рискованным.
Пример 8.11. Необходимо провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации, оди-
| наковые величины капитальных вложений и ежегодных денежных поступлений; величины цены капитала для проектов также равны. В то же время проекты отличаются риском (вероятностью реализации, различных сценариев). Исходные данные и результаты расчетов приведены в табл. 8.14. Таблица 8.14
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Рассчитаем среднее значение чистой текущей стоимости для каждого проекта:
ШГА = ^ИРУк-Рк = (-1,3) • 0,2 + 3,4 • 0,7 + 7,6 • 0,1 =
*=і
= -0,26 + 2,38 +0,76 = 2,88 млн руб.;
Еще по теме Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта):
- АНАЛИЗ ОПТИМИЗАЦИИ ВЫБОРА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта)
- 5.4.3. МЕТОДЫ СИТУАЦИОННОГО АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
- РЕЗЮМЕ
- Имитационная модель учета риска
- Имитационное моделирование в управлении сбытом
- КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТЫ по курсу «Инновационный менеджмент (Менеджмент инновационного предпринимательства)»