7.4. Мероприятия по формированию и мобилизации инвестиционных ресурсов на муниципальном уровне

Формирование инвестиционно ресурсов, определяемое в качестве одной из важнейших задач инвестиционной политики муниципально­го образования, может рассматриваться как формирование средств местного бюджета на инвестиционные цели. Однако в условиях огра­ниченности бюджетных средств, направленных на социально-экономи­ческое развитие территории, необходимо использовать совокупность всех потенциальных источников инвестиционных ресурсов муници­пального образования (см. рис. 3.3).

Сравнение данной характеристики потенциальных инвестиционных возможностей территориально-хозяйственной системы с фактическими инвестициями в экономику позволяет оценить эффективность муни­ципальной инвестиционной политики, а также выявить наиболее пер­спективные направления и сферы регулирующего воздействия органов местного самоуправления с целью активизации инвестиционной дея­тельности на муниципальном уровне (рис. 7.6).

В современных условиях возрастает роль внебюджетных источников финансирования инвестиционных проектов, реализуемых на террито­рии муниципального образования. Фактическое расширение объема средств, привлекаемых из внебюджетных источников финансирования, в общем объеме инвестиционных ресурсов муниципального образова­ния заставляет органы местного самоуправления искать рычаги воздей­ствия в данной сфере для решения задач инвестиционного обеспечения развития экономики [131].

Инвестиционная политика во многих муниципальных образовани- я^предусматривает расширение масштабов инвестиционной деятель­ности за счет вовлечения в инвестиционный процесс банковского сектора, фондового рынка, иностранных инвестиций, инвестиционных и финансовых институтов, а также укрепления законодательной базы инвестиционной деятельности на территории муниципального обра­зования [19].

\ Рис. 7.6. Схема формирования и мобилизации инвестиционных ресурсов в системе инвестиционной деятельности муниципального образования

Решение проблемы вовлечения в инвестиционный процесс максималь­но возможного объема инвестиционных ресурсов из всех источников обусловливается действием многих факторов и не в последнюю очередь зависит от того, в каком состоянии находится банковский сектор и как соответствует степень его развития потребностям экономики [124].

В системе инвестиционной деятельности муниципального образова­ния банки работает в трех основных направлениях [52]:

1) мобилизации средств населения и хозяйствующих субъектов на инвестиционные цели;

2) предоставления кредитов инвестиционного характера;

3) приобретения ценных бумаг.

Банковский сектор в лице формируемых в рамках его структуры специальных финансовых институтов выступает в процессе инвести­рования в двоякой роли: как прямой инвестор в реальную экономику и как проводник, обеспечивающий движение средств между всеми участниками процесса.

Особенностью банковской системы России является крайне нерав­номерное территориальное распределение входящих в нее институтов, высокая концентрация банковских учреждений в региональных центрах и крупных муниципальных образованиях, главным образом в Москве и Санкт-Петербурге. Разветвленная филиальная сеть отчасти сглажи­вает неравномерность территориального распределения отечественных банковских учреждений.

Однако деятельность филиалов иногородних банков неоднозначно сказывается на экономике муниципальных образований. В процессе своей деятельности они направляют денежные средства из городов в центр, где находятся головные конторы основавших их банков. При этом инвестиционный процесс на местах замедляется, так как терри­тории лишаются инвестиционных ресурсов, которые могли бы быть ориентированы на их социально-экономическое развитие [124].

В целях сокращения оттока средств из муниципальной экономики необходимо:

? совершенствовать взаимоотношения органов местного самоуправ­ления с филиалами иногородних банков, активно их вовлекать в ин­вестиционный процесс путем заключения договоров и соглашений по конкретным направлениям деятельности;

? укреплять позиции муниципальных банковских институтов.

Зачастую муниципальные банковские институты не способны долж­ным образом обеспечивать финансовые потребности экономики города. В силу недостаточности ресурсной базы банки не имеют возможности участвовать в реализации крупных инвестиционных проектов, удовле­творяясь финансированием малозатратных программ, носящих локаль­ный характер.

Согласно [124] мобилизации инвестиционных ресурсов в местном хозяйстве могла бы способствовать концентрация банковской деятель­ности на местах в рамках нескольких учреждений, имеющих положи­тельный опыт работы на уровне территорий и обладающих достаточной собственной капитальной базой. Местные банки, имеющие договорные обязательства и несущие по ним ответственность перед местными ор­ганами исполнительной власти, имеют тесные, в том числе неформаль­ные, связи с субъектами реальной экономики, свободно ориентируются в обстановке на местах и не ограничены в полномочиях, как филиалы иногородних банков.

Направлениями более активного вовлечения банков в инвестици­онный процесс на территории муниципального образования являют­ся [124; 131]:

? предоставление налоговых льгот финансово-кредитным учрежде­ниям при осуществлении ими прямых инвестиций;

? оказание поддержки и практической помощи банкам, внедряющим новейшие виды банковских технологий и развивающим современ­ные системы сбора, обработки и передачи информации;

? создание банкам благоприятных условий для выхода на внешние рынки финансовых ресурсов путем поддержания имиджа муници­пального образования для привлечения иностранных инвесторов;

? инициирование создания на территории муниципальных образо­ваний банковских пулов для решения вопросов по привлечению и концентрации ресурсов с целью их последующего использования в качестве источника кредитования предприятий, программ жи­лищно-коммунального строительства;

? решение вопросов кредитования банками инвестиционных проек­тов, прошедших необходимую экспертизу и рекомендованных администрациями городов для оказания государственной и муни­ципальной поддержки;

? формирование перечня предприятий, заслуживающих внимания банковских учреждений в качестве объектов возможного вложения средств.

К недостаточно используемым источникам формирования ресурсной базы банковских учреждений относятся сбережения населения [117]. Для включения этих средств в банковский, а через него и в инвестици­онный процесс органам власти необходимо предпринять меры, направ­ленные на [53; 124]:

? проведение политики по укреплению доверия населения к госу­дарству и банковскому сектору и создание системы гарантирова­ния депозитов; ^:

? создание благоприятных условий для открытия банками дополни­тельных офисов в населенных пунктах, введение новых видов услуг и форм обслуживания населения;

? развитие новых форм потребительского кредита для населения и создание новых форм ссудосберегательного бизнеса — Обществ взаимного кредитования и страхования, кредитно-потребительских союзов, ссудосберегательных ассоциаций.

Взаимодействие местной администрации с предприятиями, локализован­ными на территории города, по вопросу регулирования их инвестиционной деятельности предполагает использование рынка ценных бумаг [131].

Фондовый рынок имеет возможности мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, а недостаточное его развитие, в основном по причине отсутствия эффективного механизма регулирова­ния, приводит к ухудшению инвестиционного климата [134]. Рынок ценных бумаг обеспечивает доступ предприятий к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами акционерному капиталу и вовлека­ет в инвестиционных процесс сбережения населения [47].

Региональные и местные рынки неоднородны и различаются по ве­личине оборота, технической оснащенности, обеспеченности торговыми площадками для ведения фондовых операций, численности и активности операторов, количеству и качеству используемых финансовых инстру­ментов и по ряду других технико-экономических параметров [124].

Перспективным источником дополнительных инвестиционных ре­сурсов местной экономики является выпуск муниципальных займов. Эмиссия муниципальных ценных бумаг позволяет [73; 82]:

? привлечь значительные финансовые ресурсы на экономически выгодных условиях и на достаточно длительный срок по сравнению с банковскими кредитами;

? финансировать крупномасштабные инвестиционные проекты;

? вовлечь в инвестиционный процесс средства мелких инвесторов.

Муниципальные ценные бумаги должны отвечать следующим кри­териям [47]:

? надежность — наличие привлекательных источников обеспечения муниципальных займов;

? ликвидность — возможность быстрой реализации ценных бумаг;

? доходность — возможность получения высоких дивидендов по ценным бумагам.

Процедура выпуска муниципального займа приведена на рис. 7.7.

Причинами, тормозящими развитие рынков муниципальных займов, являются препятствия экономического и организационно-техническо­го характера, такие как [124]:

? высокий уровень издержек, сопряженных с эмиссией муниципаль­ных ценных бумаг;

? неразвитость системы гарантирования финансовых обязательств по муниципальным бумагам;

? отсутствие доступных населению финансовых инструментов с при­влекательным уровнем доходности и др.

В целях развития рынка муниципальных и корпоративных ценных бумаг на местах и реализации заложенного в них инвестиционного потенциала органы власти должны осуществить ряд мероприятий [39; 73; 124; 134]:

? проведение политики, имеющей целью повышение инвестицион­ной привлекательности муниципальных образований в глазах потенциальных инвесторов, и создание на этой основе дополни­тельных стимулов для субъектов местной экономики к эмиссии и размещению новых выпусков акций на фондовых рынках;

Рис. 7.7. Схема выпуска муниципального займа1

? предоставление консультационных услуг предприятиям при раз­работке бизнес-планов и качественных инвестиционных проектов, под реализацию которых могут быть эмитированы ценные бумаги, представляющие интерес для потенциальных инвесторов;

? расширение набора финансовых инструментов, используемых на фондовом рынке, повышение их качественных характеристик, прежде всего надежности, ликвидности и доходности;

Составлено по: Бабун Р. В., Муллагалеева 3.3.

? информационное обеспечение функционирования фондового рын­ка: создание баз данных и предоставление информации о предпри­ятиях-эмитентах, зарегистрированных на территории муниципаль­ного образования, о выпусках корпоративных и муниципальных ценных бумаг, о потенциальных инвесторах;

? содействие развитию инфраструктуры фондового рынка, создание условий для увеличения материальной и финансовой базы их профессиональных участников;

? создание эффективной системы защиты прав и законных интере­сов акционеров и инвесторов на рынке ценных бумаг;

? разработку направлений и возможных форм сотрудничества эми­тентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ин­весторов в процессе практической реализации отдельных инвести­ционных программ;

? расширение практики выпуска облигаций муниципальных займов, в том числе предназначенных для распространения среди населе­ния; внедрение рациональных схем эмиссии и размещения обли­гаций с целью снижения сопряженных с ними издержек и повы­шения ликвидности муниципальных бумаг;

? осуществление контроля за соблюдением участниками фондового рынка требований законодательства о ценных бумагах, стандартов раскрытия информации.

Проблема вовлечения средств физических лиц в инвестиционный процесс частично решается с помощью институтов коллективного ин­вестирования.

Создание общественных финансовых институтов муниципального образования и их объединение в социально-финансовую группу повы­сят доверие населения к финансовым институтам в целом и смогут стимулировать активное инвестирование средств населения в развитие местной экономики.

Социально-финансовая группа представляет собой организационно- экономическую систему, объединяющую коммерческие организации, кредитно-финансовые учреждения, инвестиционные институты, а так­же население, деятельность которых ориентирована на развитие муни­ципального образования [22].

Социально-финансовые группы муниципальных образований (явля­ющиеся механизмом аккумулирования, мобилизации и эффективного использования денежных средств населения, капитала юридических лиц и иных ресурсов) располагают потенциальными возможностями стать фактором инвестиционного развития территорий.

Социально-финансовые группы, создаваемые на территории муни­ципального образования, выполняют следующие функции [22]:

? аккумулируют денежные средства населения, которые поступают в виде инвестиций в производство или на финансовый и фондовый рынки и впоследствии возвращаются населению в виде товаров, услуг, а также дохода, который формируется из прибыли этих учреждений;

? концентрируют инвестиционные ресурсы на приоритетных на­правлениях развития экономики;

? формируют рациональные технологические и кооперационные сёязи в условиях рыночной экономики;

? повышают уровень конкуренции на местных и региональных рын­ках;

? создают механизмы, препятствующие оттоку инвестиционных ре­сурсов за пределы территории муниципального образования, и др.

На территории муниципальных образований действует значительное число предприятий и организаций, чьи акционеры, головные предпри­ятия, офисы и управляющие компании расположены вне города. Данное обстоятельство является объективным и связано с перемещением ка­питала, труда и товаров. Управление им соответствующим образом со. стороны администрации заключается в демонстрации бизнес-привле­кательности территории, дальнейшем стимулировании развития любог го местного бизнеса в целях обеспечения качества жизни населения путем создания новых рабочих мест [100].

Например, в течение десятилетия после начала приватизации относитель­но крупные предприятия г. Таганрога после ряда перепродаж оказались под контролем неместных финансовых групп. По оценкам экспертов, сего­дня до 80 % акций таганрогских компаний принадлежит нерегиональному бизнесу, преимущественно московскому. Требуется партнерское взаимо­действие со всеми бизнес-единицами территории в целях социально-эко­номического развития муниципального образования и повышения каче­ства жизни населения, что равноценно важно для города и бизнеса.

Город объективно заинтересован в инвестициях, создающих рабочие места, и административным органам необходима информация как о перспективном развитии действующих организаций и предприятий, так и о потенциальных запросах на размещение в муниципальном образовании. Кроме того, политика администрации по отношению к инвесторам должна учитывать местные приоритеты, стратегические направления развития. Именно поэтому выявление потенциальных инвесторов, их привлечение и удержание на территории города стано­вится стратегической задачей всех отделов администрации.

Основным фактором роста розничного и оптового торгового сектора муниципального образования является развитие современных форма­тов торговли — функционирование российских и региональных роз­ничных сетей и операторов. Приход в город иностранных и российских сетевых компаний связан не только с ростом платежеспособного спро­са населения, но и с доступностью торговых помещений современного уровня или обустроенных площадок под их строительство.

Важным направлением работы по привлечению финансовых ресур­сов к реализации муниципальных проектов является укрепление со­трудничества и установление новых деловых отношений с международ­ными финансовыми организациями и иностранными инвесторами.

Прямые иностранные инвестиции являются важным источником финансирования инвестиционных потребностей экономики города. Помимо частичного решения проблемы технологического обновления основных фондов предприятий, иностранные инвестиции несут в себе потенциал увеличения экспорта продукции и услуг учрежденных ими предприятий, возможности импорта технологий, практических навыков, управленческого мастерства и ноу-хау, способствуют становлению ры­ночных механизмов и интеграции российской экономики в мировое хозяйство.

Основными направлениями политики привлечения прямых ино­странных инвестиций в экономику муниципального образования явля­ются:

? совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учетом стратегических интересов го­рода;

? активное позиционирование города в качестве благоприятного объекта для инвестиций, которое будет представлять собой целе­вой маркетинг инвестиционных возможностей конкретных сек­торов для конкретных стран мира;

? активное продвижение позитивной информации о деловом и ин­вестиционном климате города, о действиях администрации муни­ципального образования в области улучшения инвестиционного климата;

? стимулирование благоприятной для города отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций.

Разработанная система мероприятий по мобилизации и формирова­нию инвестиционных ресурсов позволяет активизировать инвестици­онную деятельность на муниципальном уровне и направить аккумули­рованные инвестиционные ресурсы на решение проблем комплексного социально-экономического развития муниципального образования.