жизненный цикл инвестиционного проекта

В данном цикле можно выделить несколько относительно са­мостоятельных этапов:

♦ подготовительный: инвестор на основе анализа инвестицион­ного климата в регионе исследует возможности рынка, форми­рует инвестиционный замысел, принимает решение о выходе на конкретный рынок, разрабатывает стратегию поведения на рынке, оценивает свои инвестиционные возможности и опре­деляет приемлемые параметры инвестиционного проекта (производственные показатели, стоимость, сроки реализации и т.п.). На этот этап приходится от 3 до 8% общих затрат;

♦ проектно-организационный — выбор места размещения объ­екта (предприятия), разработка и согласование обоснования инвестиций, проектной документации, получение разрешения на строительство (реконструкцию или расширение), принятие решения об источниках финансирования. На этом этапе рас­ходуется до 20% средств от общей стоимости проекта;

♦ собственно строительство (реконструкция, расширение) объ­екта (предприятия) и ввод его в эксплуатацию. На этом этапе анализируется рынок строительных услуг, подготавливается контрактная документация, организуется строительное произ­водство. На этот этап приходится до 72% общей стоимости (60% на строительно-монтажные работы и приобретение обо­рудования, 12% — на наладку и пуск в эксплуатацию).

Часто выделяют еще этап производственной деятельности и мониторинга экономических показателей, поскольку инвестици­онный проект заканчивается не пуском объекта в эксплуатацию, а достижением тех экономических показателей, ради которых этот проект планировался.

Рассмотрим эти этапы подробнее.

Подготовительный этап инвестиционного цикла предполагает проведение следующих работ:

♦ выбор перспективного регионального рынка;

♦ полномасштабное маркетинговое исследование (спрос и пред­ложение, сегментация рынка, оценка уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги), эластичность спро­са, основные конкуренты, их маркетинговая стратегия, про­грамма удержания продукции на рынке и т.п.):

♦ предварительное обоснование инвестиционного замысла;

♦ предварительное согласование инвестиционного замысла с региональными и федеральными органами исполнительной власти;

♦ оценка предполагаемого объема инвестиций:

♦ оценка возможных источников финансирования проекта;

♦ оценка потребности в иностранной валюте;

♦ предварительный отбор организации, способной реализовать проект;

♦ инновационный, патентный и экологический анализ техни­ческих решений (технологий, объектов техники, ресурсов, услуг), реализация которых предусматривается намечаемым проектом;

♦ проверка выполнения сертификационных требований;

♦ предварительная оценка эффективности инвестиций;

♦ планирование сроков осуществления проекта;

♦ оценка рисков, связанных с осуществлением проекта.

♦ оценка инвестиционных возможностей компании;

♦ определение параметров инвестиционного проекта;

♦ определение условий инвестирования;

♦ подготовка инвестиционных предложений для потенциальных инвесторов;

♦ выбор конкретных инвесторов;

♦ подготовка предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

♦ формулировка условий прекращения реализации проекта. Продолжительность подготовительного этапа зависит от ин­вестора, но обусловливается привлекательностью инвестицион­ного климата в стране (регионе), который формируется усилиями властных и предпринимательских структур.

К сожалению, в России существует пока еще много факторов, снижающих доверие предпринимателей к органам представи­тельной и исполнительной власти: несовершенство законов, рег­ламентирующих предпринимательскую деятельность; большое количество ведомственных распоряжений и указаний, не согла­сующихся с федеральным законодательством; нестабильная по­литическая обстановка; непоследовательная экономическая по­литика.

Проектно-организационный этап инвестиционного цикла явля­ется самым сложным: из-за большого количества организаций, участвующих в разработке и согласовании проекта, и многосту­пенчатости согласовательных процедур процесс официального одобрения проекта и получения разрешения на его реализацию оказывается очень трудоемким. Кроме того, из-за несовершен­ства нормативной базы и бюрократических проволочек этот этап по продолжительности часто вполне сопоставим с периодом стро­ительства объекта.

Прежде всего необходимо выбрать земельный участок для строительства объекта, который отвечал бы требованиям компа­нии (близость к транспортным магистралям и инженерным ком­муникациям, наличие квалифицированной рабочей силы, воз­можность дальнейшего развития предприятия и т.п.), и получить согласие органа местного самоуправления на размещение на нем планируемого предприятия. Затем проводятся инженерно-геоло­гические, экологические, климатические и другие изыскания с целью определения пригодности участки для использования его по целевому назначению.

Только после положительных заключений по перечисленным выше вопросам можно приступать к разработке технико-эконо­мического обоснования (ТЭО), что предусматривает:

♦ подготовку исходно-разрешительной документации (оформ­ление права землепользования, получение технических усло­вий на примыкание к инженерным коммуникациям);

♦ подготовку программы выпуска продукции (обоснование но­менклатуры и объемов выпуска товаров, загрузка действующих производственных мощностей: предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производства);

♦ описание производственного процесса (используемые техно­логии, сырьевые и другие материалы, комплектующие изде­лия, энергоресурсы);

♦ разработку технических решений (генерального плана; техно­логических решений; анализ состояния технологии, состава оборудования);

♦ градостроительные, архитектурно-планировочные и строи­тельные решения;

♦ мероприятия по охране окружающей природной среды;

♦ мероприятия по гражданской обороне и при чрезвычайных ситуациях;

♦ описание организации строительства;

♦ данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

♦ описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

♦ сметно-финансовую документацию (в том числе оценку из­держек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале);

♦ подготовку пояснительной записки, содержащей данные пред­варительного обоснования инвестиционных возможностей. Подготовленное ТЭО после согласования проектных решений

с надзорными и административными органами должно пройти государственные экспертизы — вневедомственную при Минис­терстве строительства РФ и экологическую. Только после получе­ния положительных заключений этих экспертиз ТЭО утверждает­ся заказчиком и принимается решение о вложении средств в ин­вестиционный проект.

Этап организации строительного производства и сдачи объекта в эксплуатацию, как правило, не выходит за нормативные сроки, так как строительным компаниям-подрядчикам невыгодно нару­шать условия контрактов. Но и на этом этапе инвестору прихо­дится решать чисто российские проблемы. На этом этапе прово­дятся:

♦ анализ рынков строительных услуг и проведение переговоров с потенциальными подрядчиками;

♦ подготовка и проведение тендерных торгов;

♦ заключение контрактов с подрядчиками;

♦ подготовка рабочей документации;

♦ определение изготовителей и поставщиков строительных ма­териалов и конструкций, нестандартного технологического оборудования;

♦ организация строительного производства;

♦ строительно-монтажные и пусконаладочные работы;

♦ технический и авторский надзор за качественным исполнени­ем работ;

♦ сдача законченного строительством объекта государственной приемочной комиссии.

Очевидно, что нормальное функционирование объекта воз­можно лишь после официального принятия его в эксплуатацию, что предусматривает:

♦ сертификацию оборудования, сырья и продукции;

♦ разработку, утверждение и регистрацию в Госстандарте РФ тех­нических регламентов и стандартов на производство товаров (услуг);

♦ организацию технического обслуживания и ремонта техноло­гического и вспомогательного оборудования;

♦ подготовку контрактов на поставку сырья, комплектующих и энергоносителей;

♦ обучение и аттестацию персонала;

♦ регистрацию в органах местного самоуправления факта ввода объекта в состав действующих;

♦ оформление права собственности на недвижимость;

♦ создание дилерской сети;

♦ текущий мониторинг экономических показателей проекта. Общая продолжительность инвестиционного цикла является

важным показателем эффективности инвестиций; она не только определяет период их окупаемости, но и свидетельствует об изме­нениях социально-экономической ситуации в регионе, так как ввод объекта в эксплуатацию связан с созданием новых рабочих мест, развитием инфраструктуры, дополнительным поступлени­ем налогов и сборов в бюджеты разных уровней.

Следовательно, всемерное сокращение инвестиционного цик­ла должно стать основной целью совместной работы всех участ­ников проекта — от инвестора до административных и надзорных органов.