6.3. Финансовая реализуемость проекта

Потоки денег от финансовой деятельности Ф3 рекомендуется рассчитывать согласно таблице 4:

Таблица 4.

При этом для проекта в целом:

Фф = строка (6) =(1) + (2) + (3) - (4), а для свободных средств реципиента (когда выплачиваются дивиденды):

Фф = (1)+(2)+(3) -(4) - (5). Чтобы оценить приемлемость проекта по финансовым возможностям надо высчитать сальдо реальных денег Ь(1) на каждом шаге расчета 1.

Ь(1) = Фи(1) + Фо(1) + Фф(1) Вывод о приемлемости проекта по финансовым возможностям фирма делает на основе рассчитанного сальдо накопленных денег В(1), которое на любом шаге расчета к находят как сумму:

B(k) = £ Ь(г )

г=0

Так, например, сальдо накопленных денег на 3-ем шаге В(3) находят как сумму:

В(3) = Ь(0)+Ь(1)+Ь(2)+Ь(3) = [Ф_и(0)+Фо(0)+Фф(0)] + [Фи(1)+Фо(1)+Фф(1)] +[Фи(2)+Фо(2)+Фф(2)] + [Фи(3)+Фо(3)+Фф(3)]

При этом начальное значение сальдо накопленных денег В(0) принимается равным значению суммы на текущем счете участника проекта на начальный момент 1=0. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения при этом является положительное значение сальдо накопленных денег В(1) на любом этапе инвестиционного проекта. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных заемных или собственных средств. Для оцениваемого проекта сальдо накопленных денег на каждом шаге расчета положительное, поэтому эффективность участия фирмы в проекте также положительная, и проект может быть принят фирмой для реализации.

Таким образом, с помощью таблиц (1) - (4), применяя методику расчета указанных в них показателей, можно найти чистую приведенную стоимость проекта и определить целесообразность инвестирования в него средств.