1.1. Экономическая сущность и виды иностранных инвестиций

Согласно Федеральному закону от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» ино­странные инвестиции определяются как вложение иностран­ного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданс­ких прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не огра­ничены в обороте в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной и российской валюте), иного имущества, имущественных прав, имеющих де­нежную оценку исключительных прав на результаты интеллек­туальной деятельности (интеллектуальная собственность), а так­же услуг и информации.

Согласно ст. 128 Гражданского кодекса РФ к объектам граж­данских прав относятся: ^ вещи;

^ иное имущество (в том числе имущественные права); ^ результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная соб­ственность); ^ работы и услуги; ^ нематериальные блага; ^ информация.

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят: ^ движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения,

оборудование и другие материальные ценности); ^ ценные бумаги (акции, облигации, паи, вклады и др.);

^ имущественные права;

^ права на результаты интеллектуальной деятельности, ча­сто определяемые как права на интеллектуальную соб­ственность;

^ права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе договора или закона.

В общем случае иностранные инвестиции могут быть клас­сифицированы по различным признакам: отношению к отдель­ным странам, видам собственности на ресурсы, характеру учас­тия в инвестировании, формам инвестирования и т.д.

По отношению к отдельным странам выделяют инвестиции:

• иностранные — вложения иностранных капиталов в эко­номику данной страны;

• зарубежные — вложения капиталов местных экономичес­ких субъектов за рубежом.

В зависимости от форм собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть:

• государственными — средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций;

• частными (негосударственными) — средства частных ин­весторов, вложенные в объекты инвестирования, разме­щенные вне территориальных пределов данной страны;

• смешанными — вложения, осуществляемые за рубеж со­вместно государством и частными инвесторами.

Исходя из характера использования иностранные инвести­ции подразделяют:

• на предпринимательские, представляющие собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, на­правленные на получение тех или иных прав на извлече­ние прибыли в виде дивиденда;

• ссудные, связанные с предоставлением средств на заем­ной основе с целью получения процента.

Наибольшее распространение получила классификация ин­вестиций в зависимости от доли собственности в акциях и ак­ционерном капитале организаций. Согласно методике Росста- та иностранные инвестиции подразделяются:

• на прямые — инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими органи­зацией или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала организации;

• портфельные, связанные с покупкой акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в общем акционерном капитале организации;

• прочие — инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных. Сюда входят торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.

В табл. 1.1 приведены данные по объему и структуре иност­ранных инвестиций за 2001—2007 гг.

Таблица 1.1

Объем инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России от иностранных инвесторов, по видам, млрд долл.*

Основные формы инвестиций иностранного капитала в оте­чественную экономику включают:

^ инвестиции в форме государственных заимствований Рос­сийской Федерации, образующих ее государственный долг; ^ инвестиции в форме вклада в акционерный капитал рос­сийских предприятий; ^ инвестиции в форме вложения в ценные бумаги; ^ иностранные кредиты; ^ лизинговые кредиты;

^ финансовые кредиты российским предприятиям.

Отношение к иностранным инвестициям в стране во мно­гом зависит от тех целей, которые она при этом ставит. Напри­мер, Правительство РФ долгое время считало, что кредиты Меж­дународного валютного фонда (МВФ) не только служат непос­редственному назначению — финансированию бюджетного дефицита, но и укрепляют престиж России как заемщика на ми­ровых финансовых рынках.

Иностранные инвестиции могут содействовать ускорению и росту транснациональных корпораций (ТНК). Это вполне нор­мальное явление, которое укладывается в тенденцию к интег­рации национальных экономик и интернационализации хо­зяйственных связей. В начале 1990-х гг. в мире насчитывалось около 40 тыс. ТНК, которые контролировали до 200 тыс. пред­приятий в разных странах. Штаб-квартиры ТНК, как правило, расположены в промышленно развитых капиталистических странах, причем больше половины — в пяти странах: США, Германии, Японии, Великобритании и Франции. Подавляющая часть ТНК — 60% их общего числа — занята преимущественно в обрабатывающей промышленности, 37% — в торговле и ус­лугах и только 3% — в добывающей промышленности. Для 100 крупнейших ТНК более '/₃ их глобальных активов прихо­дилось на зарубежные предприятия.

Хотя глобализация производства дает немалые экономиче­ские выгоды как самим ТНК, так и экономике различных стран, в экономической литературе высказываются серьезные опасе­ния, связанные с непомерным ростом влияния ТНК на прави­тельства, особенно небольших и слаборазвитых стран.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую эко­номику должно способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

• освоение невостребованного научно-технического потен­циала России, особенно на конверсионных предприяти­ях военно-промышленного комплекса;

• продвижение российских товаров и технологий на вне­шний рынок;

• содействие расширению и диверсификации экспортно­го потенциала и развитию импортозамещающих произ­водств в отдельных отраслях;

• содействие притоку капитала в трудоизбыточные регио­ны и районы с богатыми природными ресурсами для ус­корения их освоения;

• создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

• освоение опыта цивилизованных отношений в сфере пред­принимательства;

• содействие развитию производственной инфраструктуры.

В 2007 г. в Россию поступило иностранных инвестиций на

сумму 120,9 млрд долл., что в 2,2 раза больше, чем в 2006 г. Пря­мые инвестиции составили 27,8 млрд долл. (рост на 100%), или 2,2% ВВП. Взносы в капитал составили 14,8 млрд долл. (рост на 68,7%), кредиты, полученные от зарубежных совладельцев орга­низаций, составили 11,7 млрд долл. (рост на 200%). В виде порт­фельных инвестиций в 2007 г. из-за рубежа поступило 4,2 млрд долл. (рост на 31,8%). Прочие инвестиции поступили в 2007 г. на сумму 88,95 млрд долл. (рост на 130%), из них: торговые кре­диты — 14 млрд долл. (рост на 51,3%), прочие кредиты (креди­ты международных финансовых организаций, выпуски еврооб­лигаций) — 73,8 млрд долл. (рост на 160%).

Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец декабря 2007 г.

По видам экономической деятельности накопленные иност­ранные инвестиции в России на конец декабря 2007 г. распреде­лялись следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 66,588 млрд долл.; на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонт транспортных средств и бытовой тех­ники — 58,146 млрд долл.; на добычу полезных ископаемых — 41,281 млрд долл.; на операции с недвижимостью, аренду и пре­доставление услуг — 20,634 млрд долл.; на транспорт и связь — 16,107 млрд долл.; на финансовую деятельность — 9,11 млрд долл.; на строительство — 3,583 млрд долл.; на сельское хозяй­ство, охоту и лесное хозяйство — 1,407 млрд долл.

В табл. 1.2 и 1.3 приведены данные по объему и структуре иностранных инвестиций в российскую экономику соответ­ственно за 1995—2004 гг. и за 2006—2007 гг.

Общий объем инвестиций из России, накопленных за рубе­жом, на конец 2007 г. составил 32,061 млрд долл. В структуре накопленных российских инвестиций за рубежом 13,944 млрд долл. составляли прямые инвестиции, 2,398 млрд долл. — порт­фельные и 15,719 млрд долл. — прочие. Крупнейшими получа­телями российских инвестиций являются Кипр, Нидерланды и Виргинские острова, на долю которых приходится соответствен­но 31,1%, 23,1% и 14,6% всех накопленных российских инвес­тиций за рубежом.

В 2007 г. российские компании инвестировали за рубеж 74,63 млрд долл., что на 43,6% больше, чем в 2006 г. Объем пога­шенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся 58,5 млрд долл. — на 29,4% больше, чем годом ранее.

Наиболее крупными операциями, повлиявшими на рост ПИИ отечественных компаний, были сделка по выкупу «Газ­промом» у иностранных инвесторов контрольного пакета ком­пании Sakhalin Energy — оператора проекта «Сахалин-2» за 7,45 млрд долл., покупка «Норникелем» канадской компании LionOre Mining Int.

В настоящее время, как и прежде, в экономику России по­ступают инвестиции из 117 стран. 3начительный объем в струк­туре ПИИ составляли средства российских же компаний, кото­рые вкладывались в предприятия через нерезидентов, зарегис­трированных в офшорных зонах. Это подтверждается тем, что по итогам первого полугодия 2007 г. список крупнейших стран- инвесторов в российскую экономику возглавлял Кипр, но к концу года лидером инвестиций в Россию стала Великобрита­ния. Основные страны-инвесторы в 2007 г.: Великобритания, Кипр, Нидерланды, Люксембург, Франция, Швейцария, Ирлан­дия, Германия, США. На долю этих стран приходится 84% об­щего объема накопленных иностранных инвестиций в нашей экономике.

* Данные приведены без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных бан­ков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики

за 2006—2007 гг., млн долл.

В табл. 1.4 и 1.5 показаны структура иностранных инвести­ций по основным странам-инвесторам в 2001—2005 гг. и объем иностранных инвестиций, поступивших от иностранных инве­сторов за 2001—2007 гг.

Как любое сложное экономическое явление вложения ино­странных капиталов могут оказывать на экономику страны и положительное, и отрицательное воздействие.

Так, к положительным последствиям относятся:

• увеличение объема реальных капиталовложений, ускоре­ние темпов экономического развития и улучшение пла­тежного баланса страны;

• поступление передовой иностранной технологии, орга­низационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицен­зиях, ноу-хау и т.д.;

• повышение уровня занятости, квалификации, произво­дительности местной рабочей силы;

• развитие импортозамещающего производства и сокраще­ние валютных расходов на оплату импорта;

• расширение экспорта и поступление иностранной валюты;

• увеличение налоговых поступлений, позволяющее рас­ширить государственное финансирование социальных и других программ;

• повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

• использование более высоких стандартов качества окру­жающей среды, расширение доступа к более чистой тех­нологии, снижение общего уровня загрязнения окружа­ющей среды;

• развитие инфраструктуры и сферы услуг;

• повышение доверия к стране, что позволит привлечь но­вых иностранных инвесторов;

• усиление конкуренции в национальной экономике и сни­жение уровня ее монополизации;

• оздоровление социально-культурной обстановки в стра­не, распространение международных стандартов не толь­ко в производстве, но и в потреблении.

Отрицательные последствия привлечения иностранных ка­питалов заключаются в следующем:

• репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивиденды, проценты, роялти и др.), что ухуд­шает состояние платежного баланса принимающей сто­роны;

• увеличение импорта оборудования, материалов и комп­лектующих, требующее дополнительных валютных рас­ходов;

• подавление местных производителей и ограничение кон­куренции;

• усиление зависимости национальной экономики от ино­странных государств, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

• игнорирование иностранными инвесторами местных ус­ловий и особенностей;

• возможная деформация структуры экономики;

• упадок традиционных отраслей национальной эконо­мики;

• усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на ино­странных предприятиях);

• ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранных технологий, что в конечном счете может привести к усилению технологи­ческой зависимости;

• ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

• негативное воздействие на социально-культурные усло­вия, связанное с игнорированием национальных тради­ций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых нацио­нальных стандартов, ценностей и форм организации про­изводства, потребления, образа жизни и др.

29 апреля 2008 г. был принят Федеральный закон № 57-ФЗ «О порядке осуществления в Российской Федерации иностран­ных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие страте­гическое значение для обеспечения обороны страны и нацио­нальной безопасности государства». Этот Закон разрабатывал­ся в целях защиты основ конституционного строя. Он направ­лен на всестороннее обеспечение безопасности и укрепление финансово-экономического суверенитета нашей страны. В дан­ном Законе сформулированы следующие положения.

1. Настоящий Закон регулирует отношения, связанные с осу­ществлением иностранных инвестиций в форме приобретения долей (акций) коммерческих организаций, учрежденных в Рос­сийской Федерации и осуществляющих виды деятельности, имеющие стратегическое значение для национальной безопас­ности Российской Федерации, а также совершением сделок, имеющих целью установление контроля над указанными ком­мерческими организациями, имеющими стратегическое значе­ние для национальной безопасности.

2. Иностранные государства, иные иностранные публично- правовые образования, международные организации, а также находящиеся под их контролем юридические и физические лица не вправе совершать сделки, влекущие установление контроля над организациями, имеющими стратегическое значение для национальной безопасности Российской Федерации.

3. Совершаемые иностранными государствами, иными ино­странными публично-правовыми образованиями и междуна­родными организациями сделки, в результате которых они приобретают право прямо или косвенно распоряжаться бо­лее чем 25% общего количества голосов, приходящихся на го­лосующие доли (акции), либо составляющих уставный капитал организации, имеющей стратегическое значение для нацио­нальной безопасности, или приобретают иную возможность блокировать решения органов управления коммерческих орга­низаций, имеющих стратегическое значение для национальной безопасности, подлежат предварительному согласованию.

В Законе перечислены ограничения иностранных инвести­ций, связанные с определенными видами деятельности.

1. Ограничения, связанные с обязательным сохранением в соб­ственности российских организаций определенных активов: Фе­деральный закон от 8 января 1998 г. № 10-ФЗ «О государствен­ном регулировании развития авиации» — максимальный предел для участия иностранных инвесторов в российских организа­циях авиастроения — 25%; Воздушный кодекс РФ — максималь­ный предел для участия иностранных инвесторов в российских организациях, осуществляющих перевозки воздушным транс­портом, — 49%; Закон РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» — мак­симальный предел для участия иностранных инвесторов в стра­ховых организациях — 25%.

2. Ограничения, связанные с обязательным сохранением в фе­деральной собственности определенных активов: Федеральный закон от 26 марта 2003 г. № 35-ФЗ «Об электроэнергетике» — сохранение в федеральной собственности 75% + 1 акция органи­зации по управлению Единой национальной (общероссийской) электрической сетью и Системного оператора; Федеральный закон от 31 марта 1999 г. № 69-ФЗ «О газоснабжении в Россий­ской Федерации» — сохранение в федеральной собственности и собственности ОАО принадлежащих Российской Федерации 50% + 1 акция организаций, собственника Единой системы га­зоснабжения; Федеральный закон от 27 февраля 2003 г. № 29-ФЗ «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта» — сохранение в федеральной собственности 100% акций ОАО «Российские железные доро­ги»; Указ Президента РФ от 4 августа 2004 г. № 1009 «Об утверж­дении перечня стратегических предприятий и стратегических акционерных обществ»; Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284 «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации».

Сюда относятся: производство специальной техники, про­изводство вооружения и специальной техники, авиастроение и космическая область, деятельность по использованию атомной энергии. Кроме того, ограничения затрагивают естественные монополии и разработку крупных месторождений нефти, газа, золота и меди. Ограниченно разрабатываться смогут те полез­ные ископаемые, которые имеют стратегическое значение для оборонной промышленности.

В табл. 1.6 представлена рекомендуемая структура иностран­ных инвестиций в промышленность России, исходя как из со­ображений национальной безопасности, так и из желания по­лучить максимальную отдачу для экономики страны от вложе­ний иностранных инвесторов.