Доходность акции
г=Рк-Р0+Р .365 Р0 Т '
где г - доходность акции из расчета годовых; - цена покупки акции; - цена продажи акции; О - дивиденды, полученные за период владения акцией; Т - период (в днях), в течение которого инвестор владел акцией.
Поясним эту формулу на примере. Инвестор приобрел миноритарный пакет акций при цене 50 руб. за акцию, через 240 дней продал весь пакет при цене 55 руб. за акцию, получив за время владения акциями дивиденды в размере 3-х руб. на каждую акцию. Рассчитаем доходность акции (доходность пакета) за период владения.Рк-Р0+Э 365 55-50 + 3 365
г = г--------------------- — =-------------------------- = 0,2433 = 24,3%.
Р0 Т 50 240 Такой подход к расчету доходности акций справедлив, если период владения не превышает одного года. При большей продолжительности периода владения использование формулы (3.24) приводит к существенным ошибкам, поскольку в данной формуле не учитывается зависимость стоимости денег от времени.
Доходность за длительный период владения акцией может быть определена по формуле, которая аналогична используемой для определения цены (и доходности) облигации методом последовательных приближений или графическим методом:
£>( Р.
1 * +—, (3.25)
, (1 + гУ) (1 + г)" где £> - среднегодовой дивиденд по акции; Ря - цена продажи акции; г - искомая норма прибыли; Р0 - цена покупки акции.
Суть метода последовательных приближений (метод подбора, пристрелки) состоит в последовательном подборе различных значений искомой нормы прибыли г до тех пор, пока не будет получена (с заданной точностью) необходимая величина.
< 1 Л |
95 + - |
1 — |
чз У |
ЧО |
Например, инвестор приобрел акцию за 76 руб., продал ее через 3 года за 95 руб. Дивиденды, полученные инвестором за время владения акцией в сумме составляют 18 руб. Определим доходность от инвестиций с помощью метода последовательных приближений, используя формулу (3.25), из соответствующего уравнения:
76 = Ш
(1 + г)3
(1 + гУ
Ро=- |
Корнем этого уравнения - доходностью за период владения акцией - является величина, равная примерно годовых.
Еще по теме Доходность акции:
- ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
- ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
- ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
- ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
- 10.1. Цена и доходность акций
- 4.3. Доходность акций
- Доходность и риск инвестиционного портфеля
- § 4. Цена и доходность акций
- Доходность акции
- 8.4.4. ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
- 9.4. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ