<<
>>

Доходность акции

венности инвестора менее года, может быть по формуле:

г=Рк0+Р .365 Р0 Т '

где г - доходность акции из расчета годовых; - цена покупки акции; - це­на продажи акции; О - дивиденды, полученные за период владения акци­ей; Т - период (в днях), в течение которого инвестор владел акцией.

Пояс­ним эту формулу на примере. Инвестор приобрел миноритарный пакет акций при цене 50 руб. за акцию, через 240 дней продал весь пакет при це­не 55 руб. за акцию, получив за время владения акциями дивиденды в раз­мере 3-х руб. на каждую акцию. Рассчитаем доходность акции (доходность пакета) за период владения.

Рк0+Э 365 55-50 + 3 365

г = г--------------------- — =-------------------------- = 0,2433 = 24,3%.

Р0 Т 50 240 Такой подход к расчету доходности акций справедлив, если период владения не превышает одного года. При большей продолжительности пе­риода владения использование формулы (3.24) приводит к существенным ошибкам, поскольку в данной формуле не учитывается зависимость стои­мости денег от времени.

Доходность за длительный период владения акцией может быть опре­делена по формуле, которая аналогична используемой для определения цены (и доходности) облигации методом последовательных приближений или графическим методом:

£>( Р.

1 * +—, (3.25)

, (1 + гУ) (1 + г)" где £> - среднегодовой дивиденд по акции; Ря - цена продажи акции; г - искомая норма прибыли; Р0 - цена покупки акции.

Суть метода последовательных приближений (метод подбора, прист­релки) состоит в последовательном подборе различных значений искомой нормы прибыли г до тех пор, пока не будет получена (с заданной точнос­тью) необходимая величина.

< 1 Л
95

+ -

1 —
чз

У

ЧО

Например, инвестор приобрел акцию за 76 руб., продал ее через 3 года за 95 руб. Дивиденды, полученные инвестором за время владения акцией в сумме составляют 18 руб. Определим доходность от инвестиций с помо­щью метода последовательных приближений, используя формулу (3.25), из соответствующего уравнения:

76 = Ш

(1 + г)3

(1 + гУ

Ро=-

Корнем этого уравнения - доходностью за период владения акцией - является величина, равная примерно годовых.

<< | >>
Источник: Зимин А. И.. Инвестиции : вопросы и ответы. - М.: ИД «Юриспруденция», - 256 с. - (Сврия «Подготовка к экзамену»).. 2006

Еще по теме Доходность акции:

  1. ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
  2. ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
  3. ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
  4. ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
  5. 10.1. Цена и доходность акций
  6. 4.3. Доходность акций
  7. Доходность и риск инвестиционного портфеля
  8. § 4. Цена и доходность акций
  9. Доходность акции
  10. 8.4.4. ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
  11. 9.4. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ