11.2. Принципы и порядок формирования инвестиционного портфеля

• обеспечение реализации инвестиционной политики, выте­кающее из необходимости достижения соответствия целей формирования инвестиционного портфеля целям разрабо­танной и принятой инвестиционной политики;

• обеспечение соответствия объема и структуры инвестици­онного портфеля объему и структуре формирующих его ис­точников с целью поддержания ликвидности и устойчиво­сти предприятия;

• достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности для обеспечения сохранности средств и фи­нансовой устойчивости предприятия;

• диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе альтернативных инвестиций для повышения надеж­ности и доходности и снижения риска вложений;

• обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инвести­ций в соответствии с возможностями инвестора по отслежи­ванию основных характеристик инвестиций.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной поли­тики, определены приоритетные цели формирования инвести­ционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестици­онного климата и конъюнктуры рынков.

Отправной точкой формирования инвестиционного порт­феля является взаимосвязанный анализ собственных возмож­ностей инвестора и инвестиционной привлекательности внеш­ней среды с целью определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса. В результате та­кого анализа задаются основные характеристики инвестицион­ного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемо­го дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рам­ках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и струк­туры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в портфель на основе оценки их инвестиционных качеств. Из всех видов ценных бумаг, представленных на рынке, в портфель обычно включаются только акции и облигации. Входящие в портфель ценные бумаги должны быть доступны для инвестора, обладать относительно большим сроком жизни, приносить заданный инвестором доход. Кроме того, вероятные изменения дохода должны быть прогнозируемы.