6.1. Основные характеристики инвестиций в производство

Инвестиции (investments) означают в реальном секто­ре капитальные вложения, поэтому термин «инвести­ции» и «капитальные вложения» на практике рассматри­вают как синонимы. Однако понятие инвестиции более широкое и включает, кроме самих капитальных вложе­ний, с одной стороны, производительные затраты на приобретение прав промышленной собственности, а с другой стороны, расходы на продвижение нового про­дукта на рынок.

В экономической практике различают инвестиции в физические, денежные и нематериальные активы, отме-

чающиеся уровнем риска, специфическими особенно­стями актива и целевым назначением В инновационных процессах используются все виды инвестиций, и инно­вационные затраты складываются из вложений в каждый актив.

В зависимости от цели, характера и масштабов иннова­ции, а также степени влияния на рынки инвестиции можно условно разделить на следующие группы (табл. 6.1):

Источники. Экспертиза инвестиций. — М., 1992; Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. — М: Финансы и статистика, 1999.

Инвестиции могут осуществляться с созданием но­вого хозяйствующего субъекта, базирующегося на патен­те, «ноу-хау» и другой конкурентной информации. Иногда эти инвестиции называют начальными (нетто) инвестициями.

в связи с начальными классифицируют как реинвестиции (брутто-инвестиции).

По результатам инвестирования, определяемым как повышение конкурентоспособности, вложение средств может быть пассивным (удержание экономических ре­зультатов) и активным (на прирост экономических ре­зультатов).

Под капитальными вложениями в инновации (капиталь­ными затратами) понимаются затраты на воспроизводст­во основных фондов или финансовые средства, затрачи­ваемые на строительство новых, реконструкцию и тех­нологическое перевооружение действующих предпри­ятий (производственные капиталовложения), на жилищ­ное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капиталовложения)¹.

В свое время Дж. Кейнс дал определение инвестиций как текущему приросту ценности капитального имуще­ства в результате новой производственной деятельности данного периода и (или) как части дохода за данный период, которая не была использована для потребления².

Анализируя приведенные выше определения, необ­ходимо обратить внимание на важные характерные чер­ты в этом сложном экономическом понятии. Так, одной из таких черт является соотношение капитал — инвести­ции как процесс затрат живого и овеществленного труда. Другая характерная черта — включение в инвестицион­ный процесс важнейшей его составляющей — нововве­дения (новшества).

Для развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение технологических возможностей, с тем чтобы обеспечить эффективное расширенное воспроизводство капитала.

В инновационном процессе важно не только под­держивать достигнутый уровень конкурентоспособно-

¹ Лопатчиков Л.И. Экономико-математический справочник — М.: Наука, 1993. - С.128.

² Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег — М., 1978. — С.117.

сти, но и, что особенно важно, обеспечить новое каче­ство роста.

Высокий технологический состав капитала или науко­емкие, высокотехнологические инвестиции как раз отра­жают их качественную сторону. Количественный рост ин­вестиций обеспечивается на предприятии мобилизацией средств за счет сокращения издержек. Качественный рост инвестиций обеспечивается инновациями в производстве.

Опыт развития реального сектора показывает, что ди­намизм, коммерческий успех даются ценой постоянных нововведений. Причем этот процесс активно идет как в традиционных, так и в новых отраслях. Сегодня, как по­казывают материалы банкротств предприятий, они попа­дают в критическую ситуацию в том случае, когда более 80% их оборота приходится на устаревшие продукцию, изделия, а доля новой продукции в обороте не превышает 5%. Как уже отмечалось, выработку инвестиционной по­литики хозяйствующий субъект начинает с систематиче­ского поиска новшеств, которые могут быть доведены до стадии производственных капиталовложений.

Именно в рамках современной стратегии экономиче­ского развития главное место занимают инвестиционные решения, приводящие во многих случаях к кооперации по совместным инновационным проектам, к приобрете­нию новых активов (поглощению или присоединению других предприятий), слиянию капиталов.

Очевидно также, что оба варианта вложений капита­лов (приобретение активов или совместные проекты) вполне определенным образом влияют на пропорции воспроизводства основного капитала. Не только источ­ники формирования инновационного потенциала хозяй­ствующего субъекта, но и сама структура нововведений отражаются на параметрах основного капитала. С этой точки зрения целесообразно разделять их на технологи­ческие нововведения и новую продукцию.

Проекты технологических нововведений стимулиру­ются ценовой конкуренцией, необходимостью снижения издержек или приспособлением к новой ресурсной си­туации.

Неценовая конкуренция, возможность выхода на но­вые рынки стимулируют инвестиции в новую продук­цию. Характер инноваций влияет на соотношение но­вого строительства и реконструкции в процессе воспро­изводства основного капитала.

Выпуск новой продукции предполагает создание но­вого и расширение действующего производства, тем са­мым формируется вариант динамического накопления.

Технологические инновации инициируют замену мо­рально и физически устаревшей техники.

Вместе с тем инновационный эффект может заклю­чаться и в увеличении мощностей в рамках прежнего ассортимента продукции, так как благодаря новой тех­нологии возможно улучшение продукции, снижение производственных затрат и увеличение продаж.

Используемые в инновации ресурсы представлены природными ресурсами, трудом, капиталом и предпри­нимательством. Для таких ресурсов, как рабочая сила, сырье и материалы, картина вполне ясна, но с капиталь­ными вложениями дело обстоит иначе. Капитал — про­изводственный фактор длительного пользования, он уча­ствует в производстве на протяжении многих лет с мо­мента приобретения. Следовательно, капитал вводит в производство важнейший фактор — время. Кроме того, капитал можно арендовать, но чаще капиталовложения связаны с закупкой оборудования, строительством зда­ний и сооружений, покупкой транспортных средств и т.п. Это физический капитал (физические, реальные инвестиции)., .

Интеллектуальный капитал составляют технологиче­ские знания и опыт, которые как было показано ранее, фиксируются как права на объекты промышленной (интеллектуальной) собственности. Инвестирование в эту часть капитала связано с высоким риском (венчурные инвестиции).

Основные элементы, составляющие капитальные за­траты при реализации инноваций в производстве, при­ведены в табл. 6.2.

Указанные выше основные элементы капиталовло­жений составляют их технологическую структуру, кото­рая прямо влияет на эффективность инвестиций в разви­тие производства. В свою очередь, на прогрессивность технологической структуры оказывают влияние два фак­тора: техническое (технологическое) содержание ново­введений и ресурсосберегающие способы строительства.

Практика показала, что при оценке указанных факто­ров необходимо следовать правилу, по которому доля инве­стиций в активную часть основных производственных фон­дов должна быть наиболее весомой. Следует обратить внима­ние на объективные ограничения в технологической струк­туре капитальных вложений, вытекающие из характера промышленного производства (отраслевой принадлежно­сти).

Процессы воспроизводства на базе нововведений могут осуществляться различными путями, образуют воспроиз­водственный срез капиталовложений: новое строительст­во, реконструкция, расширение и техническое перевоо­ружение действующих предприятий

В первую очередь нас интересуют действующие предприятия, у которых в год, предшествующий инве­стиционному периоду, на балансе числились основные промышленно-производственные фонды, оборотные средства, выпускалась готовая продукция и имелись фи­нансовые накопления.

К реконструкции действующего предприятия (производст­ва) относится осуществляемое по единому проекту пол­ное или частичное перевооружение и переустройство производства (без строительства новых и расширения производственных площадей действующих цехов основ­ного производственного назначения, но со строительст­вом при необходимости новых и расширением дейст­вующих объектов вспомогательного и обслуживающего назначения), с заменой морально устаревшего и физиче­ски изношенного оборудования, механизацией и автома­тизацией производства, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах, обеспечивающих увеличение объема производства на базе совершенствования технологии, расширение ассор­тимента или повышение качества продукции, создание малоотходных или безотходных производств, а также улучшение других технико-экономических показателей.

Реконструкция действующего предприятия может осуществляться также для изменения профиля предпри­ятия и организации производства новых видов продук­ции на существующих производственных площадях, а также строительства новых цехов и объектов взамен лик­видируемых цехов и объектов того же назначения, даль­нейшая эксплуатация которых по техническим или эко­номическим соображениям нецелесообразна.

Строительство объектов вспомогательного, обслужи­вающего и общезаводского назначения, включенных в единый комплекс работ по расширению действующего предприятия, если проектная мощность этих объектов в соответствии с утвержденным проектом рассчитана на обеспечение эксплуатационных нужд других действую­щих производств (не расширяемых), входящих в состав предприятия, также относится к реконструкции дейст­вующего предприятия (производства).

К реконструкции также относится строительство объектов и сооружений на предприятиях, добывающих природное сырье, осуществляемое в связи с необходимо­стью возобновления фронта работ и расширения емко­стей для хранения неиспользуемых отходов производства при условии, что в результате их строительства увеличи­ваются основные производственные фонды.

В ходе реконструкции действующего предприятия проводятся работы по строительству природоохранных объектов, коренному переустройству действующих сис­тем водоснабжения, канализации, вентиляции и другие работы, связанные со строительством установок и со­оружений для улучшения условий труда и сокращения вредных выбросов в окружающую среду.

Техническое перевооружение действующих производств осуществляется в целях повышения технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем освоения новшеств, модернизации и замены уста­ревшего и физически изношенного оборудования новым более производительным, устранения «узких мест» в об­щезаводском хозяйстве.

К техническому перевооружению действующих про­изводств относится также установка дополнительно на существующих площадях оборудования и машин, модер­низация и техническое переустройство систем и устано­вок по охране окружающей среды, отопительных и вен­тиляционных систем, присоединение предприятий, це­хов и установок к централизованным источникам тепло-, водо- и газоснабжения.

Целью расширения действующего предприятия являет­ся увеличение его мощности в более короткие сроки и при меньших удельных затратах по сравнению с созданием ана­логичных мощностей путем нового строительства.

К расширению действующих предприятий относится строительство вторых и последующих очередей дейст­вующего предприятия, дополнительных производств и производственных комплексов, а также строительство новых либо расширение существующих вспомогательных и обслуживающих объектов на территории действующего предприятия или примыкающих к ней площадках, если эти объекты предназначены для обслуживания расши­ряемых основных цехов.

В отдельных случаях при изменении внешних усло­вий деятельности предприятия возникает необходимость в инвестициях на поддержание действующих мощностей предприятия.

К инвестициям на поддержание действующих мощ­ностей относятся капитальные затраты на строительство объектов и сооружений для добычи природного сырья, осуществляемое в связи с необходимостью возобновле­ния фронта работ или создания емкостей для хранения неиспользуемых отходов, а также расходы по замене фи­зически изношенного оборудования (вследствие корро­зии, эрозии или других причин), строительных и техно­логических конструкций, элементов зданий и сооруже­ний, коммуникаций и т.п., если эти работы не обеспечи­вают повышения производительности установок или улучшения их технико-экономических показателей и не предусмотрены в планах технического перевооружения или реконструкции действующих производств.

При дефиците сырьевых ресурсов, при необходимо­сти их замены инвестиции направляются на поддержа­ние действующих мощностей путем перевода производ­ства на новую технологию. Капитальные вложения в этом случае не приводят к увеличению мощности произ­водства, повышению качества продукции или улучше­нию других показателей работы действующего предпри­ятия, но позволяют стабилизировать его деятельность на определенное время, необходимое для накопления средств на нововведение.