<<
>>

41. ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО КРИТЕРИЮ ЛИКВИДНОСТИ

Ликвидность – один из показателей оценки финансового состояния предприятия; способность превращения объекта оценки в денежные средства (при этом под способностью может пониматься время, необходимое для преобразования предмета оценки в денежные средства).

Отбор инвестиционных проектов на основании критерия ликвидности осуществляется исходя из оценки двух параметров: времени трансформации инвестиций в денежные средства и размера финансовых потерь инвестора, связанных с этой трансформацией.

Оценка ликвидности по параметрам времени трансформации измеряется количеством дней, необходимых для реализации на рынке того или иного инвестиционного объекта.

Для оценки ликвидности инвестиционных проектов в теории инвестирования существует классификация инвестиций по степени ликвидности:

1) реализуемые Iр, включающие:

– быстрореализуемые;

– среднереализуемые;

2) слабореализуемые Iс, включающие:

– медленно реализуемые;

– труднореализуемые.

На основании данной классификации проводится оценка ликвидности инвестиционных проектов, которая состоит в расчете доли легкореализуемых инвестиций L p в общем объеме инвестиций I; доли слабореализуемых инвестиций L c в общем объеме инвестиций I; коэффициента соотношения ликвидности реализуемых и слабореализуемых инвестиций Кл по формулам:

Lp = Ip / I; Lc = Ic / I; Кл = Ip / Ic

Если в результате расчетов обнаруживается, что высока доля реализуемых инвестиций в их общем объеме и коэффициент соотношения ликвидности реализуемых и слабореализуемых инвестиций, то инвестиционный портфель считается более ликвидным.

Отбор высоколиквидных объектов инвестирования обеспечивает инвестору возможность повышения гибкости управления сформированным инвестиционным портфелем путем реинвестирования капитала в более выгодные активы и выхода из неэффективных проектов. Реальные объекты инвестирования характеризуются тем, что при оценке их ликвидности наблюдается более низкая ликвидность по сравнению с финансовыми инвестициями.

Поэтому для оценки ликвидности реальных инвестиционных проектов используется такой показатель, как период инвестирования до начала эксплуатации объектов. Причина такого выбора заключается в том, что реализованный инвестиционный проект, приносящий реальный денежный поток, может быть продан другому инвестору в относительно более короткий срок, чем незавершенный объект.

Уровень ликвидности портфеля реальных инвестиционных проектов рассчитывается как средневзвешенная величина.

Методы оценки инвестиционных проектов делятся на два больших класса.

1. Простые (статистические методы) позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности.

2. Методы дисконтирования. Нормативным документом, закрепляющим рыночные принципы оценки эффективности инвестиций в нашей стране, являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (первое издание было осуществлено в 1994 г., второе издание, переработанное и дополненное, – в 2000 г.).

<< | >>
Источник: Ульяна Ринатовна Лукьянчук. Шпаргалка по финансовому менеджменту. 2009

Еще по теме 41. ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО КРИТЕРИЮ ЛИКВИДНОСТИ:

  1. 8.3. Методы стоимостной оценки и анализа ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  2. 41. ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО КРИТЕРИЮ ЛИКВИДНОСТИ
  3. 10.1. ПОНЯТИЕ ОБ ИНВЕСТИЦИОННОМ ПОРТФЕЛЕ. ПРИНЦИПЫ И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  4. 10. 2. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  5. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  6. Принципы и последовательность формирования инвестиционных портфелей
  7. 9.1. Инвестиционные решения компании и критерии их принятия
  8. 13.3. ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  9. 1.2. Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционные проекты и их оценка
  10. 3.3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 3.3.1. источники ИНВЕСТИЦИЙ
  11. 11.8. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  12. 13.5. ОТБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ РЕЙТИНГОВЫХ ОЦЕНОК ПРЕДПРИЯТИЙ
  13. 14.2.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  14. 10.4. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  15. 13.3.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. 33. ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО КРИТЕРИЮ ЛИКВИДНОСТИ
  17. 6.3 Методы оценки инвестиционных проектов. Базовая модель инвестиционно-финансового анализа
  18. 10. 2. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ