4.3. Разработка финансовой политики организаций (предприятий)

Финансовая политика предприятия — это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

Предприятия должны на деле стать подлинно устойчи­выми в финансовом отношении, эффективно действующими по законам рынка хозяйствующими структурами.

Целью разработки финансовой политики предприятия яв­ляется построение эффективной системы управления финан­сами, направленной на достижение стратегических и тактичес­ких целей предприятия.

Стратегическими задачами при разработке финансовой политики на предприятии являются:

• оптимизация структуры капитала и обеспечение финан­совой устойчивости предприятия;

• максимизация прибыли;

• достижение прозрачности (не секретности) финансово- экономической деятельности, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

• использование предприятием рыночных механизмов при­влечения финансовых средств (коммерческие кредиты, бюджет­ные кредиты на возвратной основе, выпуск ценных бумаг и др.).

Тактические финансовые задачи индивидуальны для каждого предприятия. Они вытекают из стратегических за­дач, налоговой политики, возможностей использования при­были предприятия на развитие производства и т. п.

В помощь предприятиям для разработки финансовой по­литики были подготовлены в свое время Методические реко­мендации бывшим Министерством экономики Российской Фе­дерации.

К основным направлениям разработки финансовой поли­тики предприятия относятся[14]:

1) анализ финансово-экономического состояния;

2) разработка учетной политики;

3) разработка кредитной политики;

4) управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

5) управление издержками (затратами) и выбор амортиза­ционной политики;

6) дивидендная политика;

7) управление финансами.

Охарактеризуем эти направления более подробно.

1. Анализ финансово-экономического состояния являет­ся той базой, на которой строится разработка финансовой по­литики.

Внимание уделяется не только методам финансового ана­лиза, но и исследованию полученных результатов и выработке управленческих решений.

Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия является анализ бухгал- тер-ской отчетности, в том числе горизонтальный, вертикаль­ный, трендовый анализ бухгалтерского баланса, расчет фи­нансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности заключается в изучении представленных в ней абсолютных показателей с целью опреде­ления состава имущества, финансового положения предприятия, источников формирования собственных средств, размера заем­ных средств, оценки объема выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг); фактические показатели отчетности срав­ниваются с показателями, запланированными предприятием.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на на­чало года и предыдущих периодов. Вертикальный анализ про­водится в целях выявления удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего срав­нения результата с данными предыдущего периода. Трендо- вый анализ основан на расчете относительных отклонений по­казателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

Для аналитической работы при разработке финансовой политики предприятия рекомендуется рассчитывать:

а) показатели ликвидности:

• общий коэффициент покрытия;

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент ликвидности при мобилизации средств;

б) показатели финансовой устойчивости:

• соотношение заемных и собственных средств;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент маневренности собственных оборотных средств;

в) показатели интенсивности использования ресурсов:

• рентабельность чистых активов (по чистой прибыли);

• рентабельность реализованной продукции;

г) показатели деловой активности:

• коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

• коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

и оптимальные значения приведены в табл. 4.1.

2. Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета на предприятии. Учет­ная политика на предприятиях должна осуществляться, опи­раясь на результаты анализа финансово-экономического состо­яния предприятия. Рассчитывают варианты тех или иных по­ложений учетной политики, поскольку от принятых в этой ча­сти решений напрямую зависят количество и сумма перечис­ляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значение ряда ключевых финансово-экономических показателей. При определении учетной политики у предприя­тия существует выбор методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроизна­шивающихся предметов, методов оценки незавершенного про­изводства, применения ускоренной амортизации и др.

3. Разработка кредитной политики предприятия. В этих целях проводится анализ структуры пассива баланса и рас­считываются доля собственных и заемных средств, их соотно­шение, определяется недостаток собственных средств. На ос­нове расчета устанавливается потребность в заемных сред­ствах. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, если эффект от при­влечения и использования заемных, кредитных средств мо­жет быть выше, чем процентная ставка. Кредитная политика предприятия предусматривает выбор кредитной организа­ции, размера процентной ставки, сроков погашения кредита.

4.Управление оборотными средствами, дебиторской и кре­диторской задолженностью. При разработке финансовой по­литики считают, что это основная проблема управления фи­нансами. От правильного решения этой проблемы зависит эф­фективность использования как собственных, так и заемных средств. Важнейшим фактором повышения эффективности использования оборотных средств, который учитывается при разработке финансовой политики предприятия, является обо­рачиваемость оборотных средств.

5. Управление издержками (затратами) и выбор амортиза­ционной политики. Для разработки раздела финансовой поли­тики, посвященного управлению издержками (затратами) про­изводства (на предприятиях промышленности) и издержками обращения (на предприятиях сферы обращения), используют­ся данные финансового анализа об уровне издержек и рента­бельности. На основе анализа вырабатываются мероприятия по оптимизации издержек (переменных, постоянных и смешан­ных) и достижению безубыточной работы предприятия.

Выбор амортизационной политики имеет большое значе­ние в финансовой политике предприятия. В соответствии с действующим законодательством предприятие вправе при­менять ускоренную амортизацию, т. е. ускоренно накапливать средства на замену оборудования, в то же время увеличивая издержки (себестоимость продукции). Предприятие также имеет право проводить переоценку основных фондов, опре­делять способ расчета амортизационных отчислений.

6. Дивидендная политика предприятия разрабатывается в акционерных обществах, производственных кооперативах, потребительских обществах. При ее выборе необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:

• выплата дивидендов обеспечивает защиту интересов членов акционерных обществ и кооперативов;

• высокая выплата дивидендов сокращает долю прибы­ли, направляемой на развитие организации.

При разработке финансовой политики следует оценить преимущества и недостатки дивидендов, найти оптимальный вариант выплаты дивидендов, учесть затраты на перспектив­ное развитие предприятия.

7. Управление финансами предприятия. Современная си­стема управления финансами предприятия базируется на те­ории планирования, нормирования и регулирования.

Важнейшим элементом обеспечения устойчивой произ­водственной деятельности является система финансового пла­нирования, которая состоит из:

• бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия;

• сводного (комплексного) бюджетного планирования дея­тельности предприятия[15].

Эти процессы включают: формирование бюджетов и их структуры; ответственность за формирование и исполнение бюджетов; согласование, утверждение и контроль за испол­нением бюджетов.

Бюджетное планирование деятельности структурных под­разделений предприятия необходимо в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расхо­дов, а также повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования), большей гибко­сти в управлении и контроле за себестоимостью продукции.

Преимущества бюджетного планирования следующие:

1) помесячное планирование бюджетов структурных под­разделений дает более точные показатели размеров и структу­ры затрат и соответственно прибыли, что важно для налого­вого планирования (включая платежи в государственные це­левые фонды);

2) в рамках месячных бюджетов структурным подразде­лениям предоставляется большая самостоятельность в рас­ходовании по бюджету фонда оплаты труда, что повышает ма­териальную заинтересованность работников;

3) минимизация количества контрольных параметров бюд­жетов позволяет сократить непроизводственные расходы рабо­чего времени работников экономических служб предприятия;

4) бюджетное планирование дает возможность осуществ­лять режим экономии финансовых ресурсов предприятия, что особенно важно для выхода из финансового кризиса.

На предприятиях целесообразно создать следующую сквоз­ную систему бюджетов:

• бюджет фонда оплаты труда;

• бюджет материальных затрат;

• бюджет потребления энергии;

• бюджет амортизации;

• бюджет прочих расходов;

• бюджет погашения кредитов и займов;

• налоговый бюджет.

С бюджетом фонда оплаты труда связаны платежи в го­сударственные целевые фонды и часть налоговых отчислений.

Бюджет амортизации в значительной степени определяет инвестиционную политику предприятия. Кроме того, фактичес­ки амортизационные отчисления, накопленные в амортизацион­ном фонде, до момента их расходования по назначению могут ис­пользоваться в качестве оборотных средств предприятия.

Бюджет прочих расходов позволяет экономить на наиме­нее важных финансовых расходах.

Бюджет погашения кредитов и займов дает возможность выполнять операции по погашению кредитов и займов в соот­ветствии с планом-графиком платежей.

Налоговый бюджет включает налоги и обязательные пла­тежи в федеральный, региональные и местные бюджеты, а так­же в государственные целевые фонды. Он планируется в це­лом по предприятию.

Примерная система бюджетов предприятия приведена в табл. 4.2.

Приведенная система бюджетов охватывает всю базу фи­нансовых расчетов предприятия. Бюджеты разрабатываются в целом по предприятию и для структурных подразделений. При этом рекомендуется руководствоваться принципом декомпози­ции, который заключается в том, что каждый бюджет более низ­кого уровня — это детализация бюджета более высокого уровня.

Сводный бюджет составляется на основе данных функцио­нальных бюджетов и состоит из доходной и расходной частей. При формировании бюджета определяются приоритетные на­правления расходов, среди которых можно назвать: заработ­ную плату; затраты на покупку материалов, комплектующих и т. п., необходимых для выполнения производственной програм­мы; платежи в государственные целевые фонды, налоги.

Составление сводного бюджета предприятия, а также про­гнозирование ставки банковского процента и платеже­способности клиентов позволяют определить объем прибыли, не­обходимый для обеспечения платежеспособности предприятия.

Сводный бюджет предприятия состоит из доходной и рас­ходной частей, основные статьи сводного бюджета показаны в табл. 4.3.

Доходная часть бюджета планируется на основании пла­на продаж (реализации) продукции и финансовых поступле­ний от прочих источников. Кроме того, учитываются остатки средств на счетах предприятия.

Расходная часть сводного бюджета планируется на осно­ве: плана-графика налоговых выплат; бюджета фонда опла­ты труда; плана-графика платежей в государственные целе­вые фонды, бюджета материальных затрат, плана-графика погашения кредитов и других бюджетных расходов.

В современных условиях рекомендуется внедрять ло­кальные автоматизированные системы бюджетного планиро­вания на предприятиях (на базе компьютерной сети). Это по­зволит оперативно получать информацию об исполнении бюд­жета и своевременно при необходимости вносить коррективы в бюджеты в целях повышения эффективности оперативного управления финансовыми ресурсами.