3.3. ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ПРИНЦИПЫ ИХ КЛАССИФИКАЦИИ

Ценная бумага - это форма капитала, отличная от его денежной, производительной или товарной форм.

С передачей ценной бумаги, удостоверяемые ею права, переходят в совокупности.

Ценные бумаги, будучи обобщённым понятием и, существуя в различных видах, являются необхо­димым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удоб­ным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов, являются кредитными и платёжными средствами, используются в товарном обороте, упрощённую и оперативную передачу и осуществление прав на материальные блага.

Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущест­венное право в форме титула собственности (акции корпорации, приватизационные ценные бумаги, че­ки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.).

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестирова­нии средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций, даже при отсутствии денежного дохода (вы­плата дохода не предусмотрена условиями ценной бумаги) он все-таки существует в виде каких-либо преимуществ, льгот или иной материальной выгоды.

В-третьих, ценные бумаги - это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам и др.) и к самим ценным бумагам (про­изводным ценным бумагам).

В-четвёртых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой ка­питал существенно отличается от действительного капитала, он не функционирует в процессе произ­водства.

Ценные бумаги существуют в физической осязаемой форме или в виде записей на счетах, а также в регистрах, т.е. в безналичной форме.

На рынке ценных бумаг обращаются следующие виды ценных бумаг:

- акции;

- облигации;

- казначейские обязательства;

- депозит и сберегательные сертификаты;

- векселя;

- коносаменты;

- чеки;

- опционы;

- фьючерсы;

- варранты;

- депозитарные свидетельства;

- подписные права;

- инвестиционные паи.

Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам.

По происхождению:

- первичные;

- вторичные;

- производные.

По форме выпуска различают:

- документарную форму выпуска, при которой ценные бумаги выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг (на бумажном носителе);

- бездокументарные ценные бумаги, которые выпускаются в безналичной форме (электронные). По характеру финансовых обязательств:

- долевые;

- долговые.

В зависимости от цели выпуска, ценные бумаги делят на:

- коммерческие;

- фондовые.

Коммерческие ценные бумаги - это бумаги, обслуживающие процесс товарооборота или определе­ние имущие сделки: чеки, векселя, складские залоговые свидетельства.

К фондовым ценным бумагам относят бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже: акции, об­лигации, фьючерсы, опционы. По эмитентам различают:

- государственные ценные бумаги, которые выпускаются государством и регионами наделёнными федеральными правами правами;

- муниципальные ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти;

- корпоративные ценные бумаги, выпускаемые частным сектором (хозяйствующими субъектами).

- предъявительские ценные бумаги (эти бумаги всегда выпускаются в документарной форме). В них не фиксируется имени владельца и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому;

- именные ценные бумаги, права по именной ценной бумаге может реализовать только лицо, ука­занное на самой ценной бумаге или внесённое в специальный реестр;

- ордерные ценные бумаги - составляются на имя первого держателя и передаются при помощи передаточной надписи (индоссамент, жиро).

По форме выпуска:

- эмиссионные (акция, облигация, опцион эмитента);

- неэмиссионные ценные бумаги.

Понятие эмиссионных ценнык бумаг определяет федеральный закон.

Эмиссионные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые отвечают следующим признакам:

- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостовере­нию, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленнык законом форм и порядка;

- размещаются сериями (выпусками);

- имеют равные объём и сроки осуществления прав, внутри одной серии вне зависимости от вре­мени приобретения.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются разрозненными в зависимости от конкретной сделки. По срокам обращения ценные бумаги делят на:

- краткосрочные (до 1 - 3 л.);

- среднесредние (до 3 - 7 л.);

- долгосрочные (7 - 10 лет);

- бессрочные (консоль). По возможности отзыва:

- отзывные (ценные бумаги могут быть погашены в более ранние сроки, чем указано в проспекте эмиссии, либо в других документах);

- безотзывные (погашаются строго установленной датой). По способу получения дохода, ценные бумаги делят:

- с фиксированным доходом;

- с колеблющимся доходом;

- с дисконтом;

- бездоходные.

С фиксированным доходом - это бумаги, по которым устанавливается фиксированный %-й платёж к номинальной сумме ценных бумаг.

Колеблющиеся платежи могут быть различные.

Дисконтные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые продаются по цене ниже номинала, а по­гашаются по номиналу.

По уровню риска:

- безрисковые;

- с низким уровнем риска;

- с высоким уровнем риска;

- с очень высоким уровнем риска (спекулятивные).

По характеру обращаемости:

- рыночные (свободнообращающиеся);

- с ограниченным кругом обращения;

- нерыночные (необращающиеся).

По принадлежности:

- отечественные;

- иностранные.

По способу использования:

- инвестиционные;

- неинвестиционные.