9.5. Оценка эффективности использования оборотного капитала

Эффективность использования оборотных средств характе­ризуется системой экономических показателей, одним из кото­рых является соотношение размещения их в сфере производства и в сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслужи­вает сферу производства, а внутри последней — цикл производ­ства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов то­варно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств.

Важнейшим показателем интенсивности использования обо­ротных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств — это продолжитель­ность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйству­ющих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта про­дукции, от особенностей в структуре оборотных средств, плате­жеспособности предприятия и других факторов.

Скорость оборачиваемости оборотных средств определяется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности од­ного оборота в днях, числа оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Расчет оборачиваемости оборотных средств может произво­диться как по плану, так и фактически. Плановая оборачивае­мость может быть рассчитана только по нормируемым оборот­ным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактичес­кой оборачиваемости отражает ускорение или замедление обора­чиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости оборотные средства высвобождаются из оборо­та, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота (О, дней) определяется по фор­муле

0 = СУ(Т :Д),илиО-(С₀ -Д)/Т,

где С₀ — остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планиру­емого (отчетного) периода), руб.;

Т — объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.;

Д — число дней в отчетном периоде.

Например, объем товарной продукции по себестоимости за прошедший год 150 тыс. руб. при сумме оборотных средств на ко­нец этого года 18 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 43 дням [18 000 • 360): 150 000].

Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов (Кд), совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле

В данном примере коэффициент оборачиваемости составит 8,3 (150 000 : 18 000). Следовательно, данные оборотные средства совершили 8,3 оборота за год. В то же время этот показатель оз­начает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 8,3 руб. реализованной продукции. '

Коэффициент загрузки оборотных средств (К,,)—это показа­тель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характери­зует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции, и опре­деляется по формуле

Исходя из приведенных выше данных, коэффициент загрузки составит 0,12 (18 000 : 150 000). Следовательно, на 1 руб. реализо­ванной продукции приходится 0,12 руб. оборотных средств. Этот показатель свидетельствует о рациональном, эффективном или, наоборот, неэффективном использовании оборотных средств лишь в сопоставлении за ряд и исходя из динамики коэффи­циента.

Оборачиваемость может быть определена как общая, так и ча­стная.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность ис­пользования оборотных средств в целом по всем фазам круго­оборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных эле­ментов или групп оборотных средств. В показателе общей обора­чиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или замед­ления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии и наоборот.

Рассмотренные выше взаимосвязанные показатели оборачи­ваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачи­ваемости определяется показатель частной оборачиваемости оборотных средств.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

Такой детальный анализ использования оборотных средств приобретает наиболее важное значение с развитием рыночных отношений и свободы предпринимательства.

Для определения влияния структурных изменений в разме­щении оборотных средств остатки элементов оборотных средств сопоставляются с объемом товарной продукции (Т), который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т. е. об­щей оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нор­мативов собственных оборотных средств, а также для конкрети­зации изменения общей оборачиваемости или других целей оп­ределяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-материальных ценностей (С₀) и оборота по расходу их за соответствующий период. Так, за оборот (Т) для определенных видов производственных запасов принимается не объем товар­ной продукции, а расход данного вида оборотных средств в про­цессе производства за соответствующий период.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реали­зации за этот период. Ранее при централизованной системе

равления высвободившиеся из оборота средства передавались вышестоящей организации. С проведением приватизации и ак­ционирования абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены предприятием на дальнейшее расшире­ние производства, освоение новых видов изделий, улучшение снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию пред­принимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотныхсредств происходит в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии.

Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно-материальных цен­ностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу, ибо означает для хозяйствующего субъ­екта дополнительную экономию средств.

Пример относительного высвобождения средств. Фактический объем товарной продукции по себестоимости в текущем году — 100 800 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец текущего года 11 200 тыс. руб. Объем товарной продукции на планируемый год — 144 000 тыс. руб. при намечаемом ускоре­нии оборачиваемости оборотных средств на 3 дня.

При этих условиях оборачиваемость оборотных средств в те­кущем году составит 40 дней [11 200 : (100 800 : 360)].

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной про­дукции в предстоящем году и оборачиваемости в текущем году, будет определена в 16 000 тыс. руб. [(144 000 • 40): 360].

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной про­дукции в предстоящем году с учетом ускорения их оборачиваемо­сти, составит 14 800 тыс.

Относительное высвобождение оборотных средств в резуль­тате ускорения оборачиваемости в предстоящем году будет равно 1200 тыс. руб. (16 000 - 14 800).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобож­дение в результате этого оборотных средств в любой форме поз­воляют предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обходиться без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Контрольные вопросы

1. Дайте определение оборотного капитала и приведите его классификацию.

2. Что такое «норма» и «норматив» оборотных средств и как они определяются?

3. Каковы принципы управления оборотными средствами в производственных запасах?

4. Как осуществляется управление оборотными средствами в незавершенном производстве и расходах будущих периодов?

5. Каковы принципы управления оборотными средствами в готовой продукции?

6. Определите виды, роль и методы управления дебиторской задолженностью.

7. Охарактеризуйте методы управления денежными средст­вами.

8. Каковы источники формирования оборотного капитала?

9. Покажите роль и состав заемных средств.

10. Приведите способы исчисления оборачиваемости оборот­ных средств.