ЛЕКЦИЯ 3. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК (ЦБ) ГЛАВНЫЙ ОРГАН ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

1. Роль и функции ЦБ РФ в реализации денежно-кредитной политики.

2. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБРФ.

Роль и функции ЦБ РФ в реализации денежно-кредитной политики

ЦБ РФ занимает особое доложение среди всех юридических лиц, занятых управлением или хозяйственной деятельностью.

ЦБ владеет ресурсами, которыми не в состоянии обладать ни один коммерческий банк.

монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организу­ет их обращение; ^ выступает для коммерческих банков кредитором последней ин­станции. Они получают от него кредиты в тех случаях, когда исчерпали или не имеют возможности пополнить своиресурсы; ^ от имени Правительства управляет государственным дол­гом, т.е. размещает, погашает и проводит другие операции с государственными ценными бумагами, эмитированными Правительством; ^ наряду с коммерческими банками производит кассовое обслужи­вание бюджета, ведет счета внебюджетных фондов, обслужи­вает представительные и исполнительные органы власти, выда­ет

/является «банком банков», т.к. ведет счета коммерческих банков, связанные смежбанковскими операциями ихранениемрезервов. Важнейшая функция Центрального Банка — разработка и осу­ществление совместно с Правительством России единой денежно- кредитной политики, направленной на защиту и обеспечение устой­чивости рубля. Деньги выступают как эквивалент товарно-матери­альных ценностей и сами должны иметь материальные формы.

Такими формами могут быть металлические монеты, бумажные купюры, записи на банковских или на магнитных носителях, когда денежные остатки отражаются в компьютерах. Чтобы деньги вы­полнили средства платежа и обращения, необходимо их реальное присутствие в одной из перечисленных форм.

При переходе России к рыночным отношениям в понятие «де­нежное обращение» включалось только обращение наличных де­нег, в то время как во всех других странах денежное обращение рассматривается в единстве движения денег в виде банкнот и по банковским счетам.

Денежное обращение регулируется ЦБ в процессе осуществле­ния кредитной политики, выражаемой в кредитной экспансии или кредитной рестрикции. Кредитная экспансия ЦБ РФ увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении. Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммер­ческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики деньгами.

Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ

Инструментами кредитной экспансии или рестрикции являются учетная ставка ЦБ и некоторые неэкономические меры. Официаль­ная учетная ставка—это проценты по ссудам, используемые ЦБ при кредитовании коммерческих банков.

Определение размера учетной ставки —один из наиболее важ­ных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-де­нежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфля­цию большое влияние. Когда ЦБ РФ намерен смягчить кредитно- денежную политику или ее ужесточить, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку.

При регулировании общей массы денег в обращении ЦБ РФ вы­полняет следующие функции:

^ операции на открытом рынке; ^ рефинансирование банков; ^ валютное регулирование; ^ управление наличной денежной массой;

^резервирование денег коммерческих банков путем депонировав ниявЦБРФ.

Операции на открытом рындо —-это купля-продажа ЦБ ценных государственных бумаг, прежде всего облигаций и других обяза­тельств. Эмитентом ценных бумаг выступает Правительство в лице Министерства финансов. ЦБ РФ выполняет роль главного дилера и агента по обслуживанию государственного долга.

Если ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков, он пе­реводит деньги на их корреспондентские счета. В результате увели­чиваются кредитные возможности банков, они начинают выдавать ссуды, которые в форме реальных безналичных денег входят в сфе­ру денежного обращения, а при необходимости трансформируются в наличные деньги. Если ЦБ продает ценные бумаги, то коммерче­ские банки со своих корреспондентских счетов оплачивают такую покупку, тем самым сокращают свои кредитные возможности, свя­занные с эмиссией денег,

Рефинансирование банков. Под рефинансированием банков по­нимается предоставление ЦБ РФ кредита коммерческим банкам пу­тем проведения кредитных аукционов, предоставления ломбардного кредита и переучетного кредита.

Ломбардный кредит — форма рефинансирования, при кото­рой ЦБ РФ предоставляет ссуды под залог. В отличие от ссуд, обеспеченных недвижимостью, ломбардные операции являются ссудами под залог движимого имущества. Предметом залога выступают надежные ценные бумаги, котируемые на бирже.

выдаются в пределах определенной части курсовой стоимости, ибо возможно падение курса. Наряду с государствен­ными обязательствами в залог могут приниматься векселя. ЦБ РФ устанавливает в целом по стране и для каждого Главного терри­ториального управления (национального банка) лимит ломбард­ного кредита. .

Валютное регулирование. Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция. ЦБ РФ вмешивает­ся в операции на валютном рынке с целью воздействия курс рубля путем купли или продажи иностранной валюты. Для повы­шения курса рубля ЦБ РФ продает иностранную валюту, для сни­жения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Денежно-кредитная политика ЦБ РФ—составная часть государ­ственного регулирования экономики; это совокупность мероприятий денежной политики, направленной на регулирование объема креди­тов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. £&ие№^ре!ул:ированиеэк0ношш1путем влияния на со­стояние денежного обращения и кредита, ЦБ при проведении денеж­но-кредитной политики использует комплекс инструментов, которые можно классифицировать:

^ по форме воздействия: на прямые и косвенные; ^ по объектам воздействия: на предложения денег и на спрос на деньги;

^ по характеру регулируемых параметров: на количествен­ные и качественные.

эти методы используются в единой системе и, в свою оче­редь, делятся на две группы:

V' общие— влияющие на рынок ссудных капиталов в целом; ^ селективные (выборочные) — предназначенные для регулиро­вания конкретных видов кредита или кредитования отдель­ных отраслей, крупных фирм.

К общим методам относятся: учетная (дисконтная) политика, операции на открытом рынке, изменение норм обязательных ре­зервов банков.

К селективным методам относятся: установление количествен­ных параметров на кредиты приоритетным отраслям; создание спе­циальных специализированных финансово-кредитных учреждений, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей более процентным ставкам и пользующихся льготами при пере­учете векселей в ЦБ; распространение различного вида льгот на кре­дитные учреждения, предоставляющие кредиты приоритетным сферам экономики.

Политика количественных кредитных ограничили—метод кредитного регулирования — количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов он является прямым способом воздействия на деятельность бан­ков. Кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия- заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремят­ся выдавать кредиты своим постоянным клиентам, а мелкие и средние фирмы, как правило, становятся жертвами данной по­литики. Добиваясь при помощи данной политики сдерживания денежной массы, государство способствует снижению дедовой активности.

Политика «дешевых денег»:

1) ЦБ должен совершить покупку ценных бумагу населения и ком­мерческих банков;

2) необходимо провести понижение учетной ставки;

3) нужно внести изменения в законодательство, связанные с умень-

шениемрезервной нормы.

В результате проведенных мер увеличиваются избыточные ре­зервы коммерческих банков, т.к. они—основаувеличения денеж­ного предложения коммерческим банкам путем кредитования. Предложение денег в стране возрастает. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвести­ций и увеличение чистого национального продукта.

Политика «дорогих денег». В ситуации, когда экономика стал­кивается с излишними расходами, порождает инфляционные про­цессы, ЦБ должен попытаться понизить общие расходы путем огра­ничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков сле­дующим образом:

1) ЦБ должен продавать государственные облигации на откры­том рынке, чтобы урезать резервы коммерческих банков;

2) поднятие учетной ставки для снижения интереса коммерче­ских банков к увеличению своих резервов посредством заим­ствования у ЦБ. В результате банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, т.е. их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Чтобы выполнить требования ре­зервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд после того, как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повыше­ние нормы процента, а рост процентной ставки сократит ин­вестиции, изменяя расходы и ограничивая инфляцию.

Контрольные вопросы:

1. Какое место занимает Центральный Банк (Банк России) в банков­ской системе РФ?

2. Объясните функции ЦБ РФ на открытом рынке в экономической системе. *

3. В чем сущность политики «дешевых денег»?

4. Чем политика «дешевых денег» отличается от политики «доро­гих денег»?

Задания для самостоятельной работы:

1. В чем сходство и различие деятельности ЦБ РФ и ФРС США?

2. Обсудите значение независимости ЦБ РФ.

3. Отвечает ли ЦБ РФ за инфляцию ?

Кроссворд М 3

По горизонтали:

1.

4. Кредитование Банком России банков. 5. Мероприятие, заключа­ющееся в сборе, оценке и анализе ведения учета. 6. Экономический процесс постепенного переноса стоимости средств труда по мере их износа. 7. Учреждение, осуществляемое денежные расчеты, кредиты, займы 8. Раз­ница между выручкой и затратами.

По вертикали:

1. Разновидность торгово-комиссионной операции, сочетавшей­ся с оборотным капиталом клиента. 2. Обособленное подразделение организации, расположенное вне места самой организации. 3. Дохо­ды, полученные по вкладам. 4. Субъекты, принимающее решение о вложении собственных, заемных и привлеченных ценностей.

5. Капитальные, финансовые вложения. 6. Европейская нацио­нальная валюта. 7. Предложения заключить договор, содержащее все его существенные условия. 8. Обязательные безвозмездные платежи. 9. Повышение общего уровня цен. 10. Самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный удовлетворения обще­ственных потребностей и получения прибыли. 11. Документ, со­ставляемый при приеме-передаче чего-либо.