<<
>>

ЛЕКЦИЯ 4. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ

План лекций и семинарских занятий: /. Понятие, суіцность и функции государственного кредита. 2. Основы классификации государственных займов. Б. Управление государственным долгом.

Понятие, сущность и функции государственного кредита Государственный кредит — это система распределительных де­нежных отношений государства с физическими и юридическими ли­цами по поводу:

^мобилизации временно свободных денежных средств на нача­лах срочности, возвратности, возмездности; ^ выдачи бюджетных средств на тех же началах—возвратно­сти, срочности, платности.

Государственный кредит — это деятельность правленная на получение в кредит (т.е. взаймы) денег от юридиче­ских лиц и граждан, а также других государств на условиях возврат­ности, срочности, возмездности и добровольности. В отношении других государств Российская Федерация может вступать как долж­ником, так и кредитором. Взятые взаймы денежные средства у насе­ления, хозяйствующих субъектов и других государств поступают в распоряжение органов превращаясь в дополнитель­

ные финансовые ресурсы. Они могут быть использованы просто как планируемый бюджетный ресурс, ресурс для пополнения внебюд­жетных фондов на специальные цели, инвестиционный ресурс, но, как правило, государственные займы в разных формах особенно ин­тенсивно используются для покрытия бюджетного дефицита.

Источником погашения государственных займов и выплаты про­центов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расхо­ды выделяются в отдельную строку. В условиях нарастания бюджет­ного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т.е. погасить старую государственную за­долженность путем выпуска новых займов. В сферу государственно- кредитных отношений попадают временно свободные денежные средства населения и хозяйствующих субъектов, не предназначен­ные для текущего потребления.

Государственный кредит используется в качестве одной из мер стабилизации денежного обращения, из обращения на заранее оговоренный срок изымается избыточная денежная масса.

Госу­дарство выпускает ценные бумаги. Для кредитора при приобрете­нии ценных бумаг Правительства имеются следующие риски:

1) кредитный риск, присущий ценным бумагам и связанный с ве­роятностью того, что финансовые возможности эмитента

(государства) уменьшаются и оно оказывается не в состоя­нии выполнить свои обязательства;

2) рыночный риск — в связи с непредвиденными изменениями на рынке ценных бумаг привлекательность правительствен­ных ценных бумаг в качестве объекта вложений инвестиций может быть утрачена, их продажа возможна лишь со скидкой или в известной мере принудительном порядке;

3) процентный риск —риск изменения процентных ставок и свя­занный с этим риск снижения ихрыночной цены.

Классификация государственных займов

1. По сроком действия долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 годадо 5лет) идолгосрочный характер(от 5до 30лет). Вседолговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет (ст. 4 Федерального закона «О государственном внутреннем долгеРоссийской Федерации»).

2. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые центральным правительством, правительствами национально-государственных и административно-территориальных образований и органами мест­ного самоуправления, если это будет предусмотрено законом.

3. По признакусубъе^гов-держателей ценных бумаг займы мо­гут подразделяться

^ реализуемые только среди населения; так, специально для на­селения выпущен заем от 19 февраля 1992г., который называл­ся государственном внутреннем выигрышном займе г. и выпуске российского выигрышного займа ^ реализуемые только среди юридических лиц. Примером мо­жет служить внутренний государственный валютный обли­гационный заем;

^реализуемые как среди юридических лиц, так и среди насе­ления.

Примером могут служить государственные краткосрочные об­лигации и краткосрочные облигации, которые государство про­давало не только коммерческим и государственным структурам, но и населению.

4. По форме выплаты доходов займы могут делиться на процент- но-выиграшные, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к на­численному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

5. Займы могут делиться по методам размещения на добро­вольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас используются только добровольные займы. Принудительные зай­мы применяются лишь в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются.

По форме займы могут быть облигационными онными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бу­маг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглаше­ний, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

7. По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех сроков погашения. Так, на срок 3 месяца выпущен государственный заем краткосроч­ных бескупонных облигаций на основании постановления Совета министров РФ от 8 февраля 1993 г. (см. приказ ЦБ РФ от 17 февраля 1999 Г. «О внесении изменений в приложения № 6 и 7 Положения о порядке осуществления новаций по государственным кратко­срочным облигациям и облигациям федеральных займов е постоян­ным и переменным купонным доходом со сроками погашения до декабря 1999 г. и выпущенных в обращение до заявления Пра­вительства Российской Федерации и Центрального Банка Россий­ской Федерации от августа г. замены по согласова­нию с владельцами на новые и частичной выплатой денежных средств»).

У правление государственным д о л го м

Под управлением государственным долгом понимается сово­купность мероприятий государства по выплате доходов кредито­рам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

Выплата доходов по займам и их погашение обычно производят­ся за счет бюджетных средств.

Однако в условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей страна может прибегнуть и к рефинансированию госу­дарственного долга, т.е. погашению старой государственной задол­женности путем выпуска новых займов. Например, наша страна ис­пользовала рефинансирование при погашении задолженности по государственному 3%-му внутреннему выигрышному займу 1996 г. По истечении срока действия этого займа облигации обменивались в течение одного года на облигации нового займа — внутреннего выигрышного займа г. без уплаты курсовой разницы.

Активно рефинансирование применяется при выплате процен­тов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непременное условие предоставления новых займов — хорошая ре­путация в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.

Государство заботится об эффективности государственного кредита. Общее представление о результативности заемных опера­ций можно получить из сопоставления сумм ежегодных поступле­ний по системе государственного кредита. Относительно полное представление об эффективности государственных кредитных опе­раций дает отношение суммы превышения поступлений над расхо­дами по системе государственного кредита к сумме расходов, выра­женное в процентах. Эффективность кредита (Э) определяется по следующей формуле:

Э= (П-Р) /Р • 100%,

где по системе государственного кредита;

Р — расходы по системе государственного кредита.

Однако сумма поступлений по системе государственного креди­та и превышение поступлений над расходами по кредитным опера­

циям не дают исчерпывающей характеристики ^эффективности. Следует учитывать положительное воздействие государственного кредита на состояние бюджета государства и денежного обращения страны, укрепление доверия населения к финансовой деятельности государственных структур и в итоге на благоприятные тенденции в экономическом развитии общества.

По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания — отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах.

Безопасным уровнем обслуживания государственного долга принято считать его зна­чение до

На достижение эффективности государственного кредита на­правлены следующие меры в области управления государствен­ным долгом: конверсия, консолидация, обмен облигаций по рег­рессивному соотношению, отсрочка и аннулирования займов.

Контрольные вопросы:

1. Что общего и каковы отличительные признаки у государственного и банковского кредита?

2. Охарактеризуйте отношения, которые выражает государственный кредит как финансовая категория.

3. В чем проявляются возможность и необходимость использова­ния государственного кредита?

4. Назовите основные понятия в области управления государ­ственным

5. Каковы последствия для бюджета, денежного обращения и эко­номики в целом в случае отказа от использования государствен­ного

Задания для самостоятельной работы:

1. Подберите цифровой материал, характеризующий динамику государственного долга (внутреннего и внешнего), сделайте выводы.

ч

2. Изобразите схему классификации государственных займов с указанием признаков классификации.

По горизонтали:

Кроссворд № 4

4. Изменение доходов займов. 7. Управление в условиях рынка, рыночной экономики. 13. Вексельное поручительство. 14. Постепен­ное перенесение стоимости средств труда по мере их физического и морального износа на производимый продукт. 15. Краткосрочная (от 1 дня до 1 года) аренда имущества без права их последующего приобретения арендатором. 17. Залог недвижимого имущества. 18. Денежный доход бюджета. 20. Среднесрочная (от 1 до 3 лет) арен­да машин, оборудования и другого имущества. 22. Оптовый, в т.ч. международный рынок торговли массовыми товарами, ценными бу­магами, золота и валюты, рабочей силы.

24. Переводной вексель.

25. Ценная бумага на предъявителя, обязательство юридического лица, погашение (выплата) в течение обусловленного при выпуске займа срока.

По вертикали:

1. Роспись доходов и расходов государства, учреждения, семьи и т.д. на определенный срок. 2. Денежный документ установлен­ный формы: квитанция кассы о приеме денег от покупателя, вид ценной бумаги. 3. Предоставление денег или товаров в долг (пользование на срок на условиях возвратности с уплатой процен­тов). 5. Сторона в обязательстве, имеющая право требовать от дол­жника (дебитора) исполнения обязанности. 8. Средства, передава­емые из вышестоящего бюджета нижестоящим бюджетам на финансирование строго целевого мероприятия. 9. Долгосрочная аренда машин и оборудования, транспортных средств, сооруже­ний производственного назначения. 10. Средства, передаваемые из вышестоящего бюджета в твердой сумме для сбалансирования нижестоящих бюджетов при их дефиците. 11. Наблюдение, оценка и прогноз состояния. 12. Обеспечение, отвечающее за исполнение обязательсв должника. 16. Долгосрочные вложения капитала в от­расли экономики внутри страны и за границей, в промышленность, строительство и т.д. 19. Договор, где одна сторона передает дру­гой стороне в собственность деньги или вещи, определенные — числом, весом, мерой, с возвратом такого количества денег и т.д. 21. Документальная проверка финансово-хозяйствнной деятель­ности предприятий, организаций, учреждений или должностных лиц за определенный период. 23. Кредитные деньги, выпускаемые Центральным (эмиссионным) банком страны.

<< | >>
Источник: Журавлева Н.В.. Финансы и кредит. Краткий курс лекций: Учебное посо­бие для вузов / Н.В. Журавлева. — М.: Издательство «Экза­мен», — 160 с. (Серия «Курс лекций»). 2005

Еще по теме ЛЕКЦИЯ 4. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ:

  1. Шерстнева Г.С.. Финансовая статистика. Конспект лекций., 2008
  2. 6.1. Государственный долг в Российской Федерации
  3. Глава восьмая. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОСТИ
  4. Кредитный, инвестиционный и финансовый консалтинг
  5. § 8. Основания и порядок отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций
  6. Лекция 60.Распределение бюджетных средств
  7. 2. История развития кредитного договора
  8. § 2. Формы и методы воздействия органов государственной власти и органов местного самоуправления на предпринимательство
  9. Глава восьмая. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОСТИ
  10. Конспект лекции 22. Государственные и муниципальные доходы
  11. Конспект лекции 24. Государственный долг
  12. Кредитный консалтинг
  13. Основные этапы развития кредитных отношений
  14. Кредитный консалтинг (оказание консультационных услуг по кредитованию)
  15. 1.5. Государственные финансы в западных экономических теориях макрорегулирования