7.2. ИСТОЧНИКИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

В условиях рыночной экономики субъекты хозяйствования получи­ли возможность самостоятельно распоряжаться своими финансовыми ресурсами, т.е. они сами должны изыскивать средства и распоряжаться ими на свое усмотрение: либо на развитие организации, либо на по­требление. На сегодняшний день рынок предлагает широкий спектр возможностей в привлечении и размещении финансовых ресурсов на различных условиях и по различной цене.

Финансовые ресурсы субъектов хозяйствования в соответствии с основными источниками финансирования можно сгруппировать следующим образом.

I. Образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств.

1. Доходы в форме прибыли:

• прибыль от обычных видов деятельности;

• прибыль от инвестиционной деятельности;

• прибыль от финансовой деятельности;

• прибыль от других видов деятельности.

2. Поступления:

• амортизационные отчисления;

• выручка от реализации выбывшего имущества;

• прирост устойчивых пассивов;

• прочие.

II. Мобилизуемые на финансовом рынке.

1. Доходы от продажи эмиссионных ценных бумаг.

2. Заемные средства, предоставляемые банками и другими

кредиторами.

3. Поступления от хранения средств на депозитных счетах

в банках.

4. Рисковый (венчурный) капитал.

5. Прочие поступления.

III. Поступающие в порядке перераспределения.

1. Страховые возмещения по поступившим рискам.

2. Денежные средства, поступившие от финансово-промышлен­ных групп и холдингов.

3. Бюджетные средства на безвозвратной и возвратной основах.

4. Средства иностранных инвесторов.

5. Прочие поступления.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения организации, когда образуется уставный капи­тал, источники которого зависят от организационно-правовой формы субъекта хозяйствования. Величина уставного капитала показывает размер тех денежных средств, которые инвестированы в процесс про­изводства.

Основные виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования представлены на рис. 7.1.

Рис. 7.1. Основные виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования

Добавочный капитал как источник средств субъекта хозяйствования образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами за­прещается использование его на цели потребления.

Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда стоимости основных средств. Аморти­зация начисляется по нормативному (или ускоренному) сроку службы основных фондов.

Наряду с уставным капиталом главным источником динамичного развития организаций служит прибыль. В условиях рыночной эконо­мики величина прибыли, остающаяся в распоряжении субъекта хозяй­ствования, зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов.

Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной де­ятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок фор­мирования резервного капитала определяется нормативными актами, регулирующими деятельность организации данного типа, а также ее уставными документами.

Приравненные к собственным финансовые ресурсы — это денежные средства, не принадлежащие субъекту хозяйствования, но в силу объ­ективных причин находящиеся в его распоряжении; это так называ­емые устойчивые пассивы — нормально сложившаяся кредиторская задолженность.

При недостаточности собственных средств финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью:

• операций на фондовом рынке;

• банковского и коммерческого кредита;

• отсрочки, рассрочки в уплате налогов, налогового кредита и ин­вестиционного налогового кредита;

• приобретения основных фондов на основе лизинга.

Субъекты хозяйствования на фондовом рынке могут привлекать

финансовые ресурсы путем продажи акций, облигаций и других ценных бумаг, эмитируемых организацией, получения дивидендов по ценным бумагам других эмитентов (в том числе государства), доходов от фи­нансовых операций.

Банковское кредитование может осуществляться в различных формах: срочного кредита, учетного кредита, акцептного кредита, овер­драфта, кредитной линии, вексельного кредита, банковской гарантии, факторинга, форфейтинга.

Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими опера­циями, он предоставляется поставщиком или посредником и может оформляться векселем, авансом покупателя, открытым счетом. Раз­новидностью коммерческого кредита является обычная кредиторская заложенность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчету.

С принятием Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ) предприятия, организации и корпорации получили возмож­ность сформировать свои финансовые ресурсы за счет отсрочки или рассрочки по уплате налогов на срок от одного до шести месяцев, налого­вого кредита на срок от трех месяцев до одного года и инвестиционного налогового кредита на срок от одного года до пяти лет.

В современных жестких рыночных условиях особо актуальным является привлечение внешних финансовых ресурсов субъектами хозяйствования. Основные способы решения этой сложной задачи представлены на рис. 7.2.

Рис. 7.2. Привлечение внешних финансовых ресурсов субъектам и хозя йствован ия

Все источники средств субъектов хозяйствования представлены в пассивной части их бухгалтерских балансов.

Использование финансовых ресурсов осуществляется субъектами хозяйствования по следующим основным направлениям:

• финансирование затрат на производство и реализацию продукции, работ и услуг;

• реальные и финансовые инвестиции;

• платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

• формирование денежных фондов специального назначения;

• погашение банковских и коммерческих кредитов;

• расходы на благотворительность и спонсорство.

Грамотное управление движением финансовых ресурсов и финан­совых отношений, возникающих между субъектами хозяйствования, финансово-банковской системой, государством, осуществляется с по­мощью финансового менеджмента. Основными задачами финансового менеджмента, решаемыми финансовыми службами предприятий, орга­низаций и корпораций, в современных условиях являются диагностика, финансовое планирование и прогнозирование движения денежных потоков субъектов хозяйствования на определенный период, мобилиза­ция внутренних и внешних источников финансовых ресурсов в оборот, активная работа на финансовом рынке.

В последние годы все возрастающее значение имеют финансовые ресурсы домашних хозяйств, которые служат:

• для обеспечения социальной стабильности общества;

• как источник пополнения доходов бюджета государства;

• как источник инвестиций в развитие экономики страны.

Основу финансовых ресурсов домашних хозяйств составляют

финансовые ресурсы отдельных семей. Их главная цель — формиро­вание доходной части общесемейных бюджетов (бюджетов отдельных граждан) и использование этих доходов на цели текущего потребления и накопления. При этом финансовые ресурсы, предназначенные для накопления, могут быть инвестированы домашними хозяйствами в раз­личные виды доходных инструментов.

Основными доходами домашних хозяйств являются: оплата труда в форме заработной платы, дивиденды и проценты, страховые и соци­альные выплаты, доходы от сдачи имущества в аренду и т.п. Эти сред­ства расходуются на приобретение потребительских товаров и услуг, оплату жилья, отдыха, лечения и, к сожалению, пока очень ограниченно используются для накопления (срочных вкладов, депозитов, приоб­ретения ценных бумаг).