8.1.5. Понятие финансового результата деятельности ком мерческой организации. Показатели рентабельности (доходности) деятельности коммерческой организации

Финансовым результатом деятельности коммерческой организации может быть либо прибыль, либо убыток.

В классической теории различают: бухгалтерскую прибыль, которая представляет собой сумму общей выручки производителя за вычетом его внешних издержек.

С точки зрения бухгалтерского учета прибыль отражает финансовый результат хозяйственной деятельности, полученный предприятием за отчетный период (в случае превышения доходов над расходами). Она может быть следующих видов.

Первый вид прибыли - валовая прибыль. Она определяется как разница между выручкой от продаж и себестоимостью проданных товаров, работ, услуг.

Прибыль от продаж определяется с учетом коммерческих расходов (расходов по сбыту) и управленческих расходов (общепроизводственных расходов), если управленческие расходы признаны организацией в качестве расходов по обычным видам деятельности.

Балансовая прибыль, которую предприятие должно определять, рассчитывается следующим образом: к прибыли от продаж прибавляются вычитаются сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов.

Далее определяется налогооблагаемая прибыль или прибыль до налогообложения, при расчете которой учитываются прибыль, увеличивающая налогооблагаемую базу за счет превышения нормируемых расходов (на рек- ламу, подготовку кадров, процентов за кредит, амортизации,

представительских расходов и пр.).

Прибыль от обычной деятельности получается при вычете из прибыли до налогообложения налога на прибыль и иных аналогичных платежей.

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль), то есть прибыль, остающаяся в распоряжении организации, определяется с учетом сальдо чрезвычайных доходов и расходов.

Чистая прибыль организации используется на:

развитие производства;

выплату дивидендов и других доходов учредителям и собственникам;

отчислений в фонд потребления;

уплату штрафных санкций за экологические нарушения, несвоевременные платежи в бюджет, завышение цен, сокрытие объектов налогообложения.

В крупных компаниях, которые имеют дочерние предприятия, производится расчет так называемой консолидированной прибыли, то есть совокупной прибыли всех предприятий.

Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и в конечном счете эффективности.

Первая группа показателей - это рентабельность продукции, которую можно выразить двумя способами. Рентабельность единицы продукции ( Рпрод) определяется как отношение прибыли (П) к себестоимости (С).

Рпрод = (П/С) * 100 (8.2)

Роль данного показателя состоит в том, что с его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой продукции.

Второй способ расчета показателя уровня рентабельности продукции - это расчет с учетом доходности на вложенный капитал.

Р в.к.=(ВК*УДв.к)/(Ссд*ОР нат)*100, (8.3)

где Р вк - рентабельность на вложенный капитал;

ВК - вложенный в данное производство капитал;

УД вк - уровень доходности на вложенный капитал, предусмотренный инвестиционным проектом;

Ссд - себестоимость единицы продукции;

ОРнат - объем реализации в натуральном выражении.

Вторая группа показателей рентабельности - это

рентабельность продаж, которая рассчитывается по следующей формуле:

ROS = (Пр/В)*100, (8.4)

где ROS - рентабельность продаж (Return on Sales); Пр - прибыль от реализации; В - выручка от продаж.

Рост данного показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответствующее снижение затрат на единицу продукции.

Третья группа показателей рентабельности - рентабельность активов (или доход на инвестиции):

ROA =П/Лср. (8.5) где ROA- рентабельность активов (Return on Assets); П-прибыль предприятия (может использоваться прибыль от реализации, балансовая или чистая)

Аср. - средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Этот показатель характеризуется рентабельность инвестиций.

Рентабельность активов можно представить как произведение следующих двух показателей:

ROA= ROS* 'акт = (П/В)*(В/Лср.)= (П/Лср.), (8.6) где Оакт - оборачиваемость активов.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов, то есть его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно зависит от состояния и организации оборотных средств. Расчет ведется по следующей формуле:

Р0.а. = ЧП/Лп, (8.7)

Где Роа. - рентабельность оборотных активов; ЧП - чистая прибыль предприятия;

Ап, - средняя величина второго раздела актива баланса предприятия - оборотные активы.

Четвертая группа показателей рентабельности - рентабельность акционерного или собственного капитала. Этот показатель занимает особое место, так как отражает отдачу или доходность главного вида средств, используемых предпринимателем, - собственных средств.

ROE = ЧП/ПШ, (8.8) Где ROE-рентабельность акционерного капитала (Return on Equiti); Пш- средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период, то есть средняя величина пассива баланса Ф № 1 годовой (квартальной) отчетности на начало и конец периода.

На основе ROE предприятие может определять прирост прибыли в планируемом периоде на основе следующего расчета:

Пприр. (ум.) = (ROE *Кр.н.)/100, (8.9) где П прир. (ум.) - прирост прибыли в планируемом году; К р.н. - коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли; отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства.

Вместе с расчетом ROE предприятиям следует рассчитывать рентабельность так называемого перманентного капитала и рентабельность заемного капитала.

Рентабельность перманентного капитала устанавливается следующим образом:

Рп.к. = ЧП/ (Пш + П1У), (8.10) где П1у- средняя величина долгосрочных кредитов и займов, полученных предприятием за определенный период, то есть четвертый раздел пассива баланса Ф № 1 годовой (квартальной) отчетности организации.

Аналогично определяется рентабельность заемных средств, как долгосрочных и краткосрочных в целом, так и отдельно краткосрочных пассивов.

К пятой группе показателей рентабельности относятся все прочие показатели.

Это прежде всего показатели рентабельности акций. Прибыль на одну акцию:

EPS = ЧПА/КА, (8.11)

где ЧПА - чистая прибыль предназначенная акционерам; КА- среднее число обращающихся за год акций. Отношение рыночной цены акции к доходу на нее составит:

Р/Е=РЦА/ EPS, (8.12) где РЦА - рыночная стоимость акции.

Одним из существенных показателей является рентабельность инвестиций:

Рин, = (Дф,./ 0В) * 100, (8.13)

Где Дф.в.-доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложе-ний;

ФВ - сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.