20.3. Бизнес-планирование. Бюджетирование

Основные функции менеджмента включают четыре эта­па управленческого цикла, часто называемого циклом Деминга: P-D-C-A (Plan - Do - Check - Act) - планирование, выполнение, контроль, внесение изменений.

На рис. 16 представлены основные функции менеджмента.

Функции менеджмента

Под бюджетированием в бухгалтерском управленческом учете понимается процесс планирования.

Чаще всего бюджет - более узкое понятие финансового пла­на, содержащего количественное представление плана действий в стоимостном выражении.

В современных условиях целесообразно использовать систе­му гибкого бюджетирования.

Гибкое бюджетирование ведется на основании целевых по­казателей, имеющих причинно-следственные связи между собой. Все показатели имеют вероятность (варьируются), такая система планирования нуждается в регулярной корректировке значений

показателей, так как предприятия всегда имеют различные вари­анты использования своих ресурсов в зависимости от складыва­ющейся конъюнктуры рынка.

Бюджетирование является рутинной операцией, реализуется в повторяющемся режиме с заданной регулярностью. Как прави­ло, не чаще одного раза в месяц, но не реже, чем один раз в год. При этом в рамках системы бюджетирования проводится также моделирование различных сценариев развития событий при за­дании различных значений целевых показателей. Осмысленное (не рутинное) задание целевых показателей производится в доку­менте, который называется «бизнес-план». Объектами бюджети­рования выступают прогнозы прибылей и убытков, баланса пред­приятия, а также движения денежных средств.

Бизнес-планирование

Бизнес-план - документ, обосновывающий выбор ключевых показателей результативности и показателей эффективности в за­висимости от выбранных направлений развития и/или совершен­ствования деятельности компании.

Показатели результативности дают представление о поло­жении дел в целом. Они отражают результаты разных (многих) видов деятельности, дают ясное представление о правильности направления движения компании.Чаще всего являются финансо­выми.

Показатели эффективности - набор показателей, которые являются важными для текущей и будущей операционной дея­тельности. Чаще всего являются нефинансовыми.

Процесс составления бизнес-плана требует усилий многих подразделений, часто для его составления привлекаются внеш­ние проектные команды.

Регламентированной структуры бизнес-плана не существует. Структура бизнес-плана зависит от целей бизнес-планирования, масштаба структуры, для которой разрабатывается бизнес-план, типа выпускаемой продукции и др.

Бизнес-план освещает следующие основные вопросы разви­тия бизнеса:

1. Состояние макроэкономики с позиции выбранного биз­неса.

2. Состояние отрасли, перспективы роста/замедления, появ­ление товаров-заменителей, появление новых конкурентов, воз­можности существующих товаров и конкурентов.

3. Доступные ресурсные и другие возможности фирмы.

4. Ожидаемая квота рынка и обоснование ее величины.

5. План основной деятельности (основные бизнес-процессы). План закупок, план производства, план сбыта.

6. План вспомогательной деятельности (вспомогательные бизнес-процессы). План маркетинга, администрирование, инфор­мационные технологии, план персонала, управление качеством, безопасность, оценка рисков, страхование и т. д.

7. Финансовый план.

8. Кредитный план.

Бизнес-план развития предприятия или реализации отдельно взятого проекта связан в первую очередь с инвестициями.

Под инвестициями понимаются оцененные в денежном вы­ражении расходы, которые в будущем должны приносить доходы, покрывающие сделанные инвестиции.

Различают финансовые и реальные инвестиции.

Финансовые инвестиции - инвестиции в финансовые инстру­менты (ценные бумаги, их производные) как одной компании, так и определенным образом подобранного набора компаний. В по­следнем случае говорят о портфельных инвестициях.

Реальные инвестиции - инвестиции в основные средства, ре­конструкцию, опытно-конструкторские работы, организационные преобразования, слияния, поглощения, строительство новых объ­ектов на одном предприятии. Реальные инвестиции имеют страте­гическую направленность, так как связаны с приобретением дол­госрочных активов.

Одним из ключевых элементов инвестирования является риск.

Риск - вероятность совершения тех или иных событий. Учет риска осуществляется путем учета надбавки к ставкам дисконти­рования и доходности.

Взаимосвязь между риском и доходностью используется при операциях с долевыми ценными бумагами. Модель, описываю­щая зависимость между доходностью и риском индивидуального финансового актива и рынка в целом, называется моделью цено­образования на рынке капитальных финансовых активов - САРМ (Capital asset pricing model):

Ke = Krf + p(Km - Krf),

где Ke - ожидаемая доходность; Km - средняя рыночная доход­ность; Krf - безрисковая доходность (доходность государствен­ных ценных бумаг); |3 - бета-коэффициент, характеризующий риск оцениваемой ценной бумаги. Рассчитывается по статисти­ческим данным, выражает волатильность доходности ценной бу­маги по отношению к среднерыночной доходности.

Коэффициент |3 характеризует предельный вклад данной ак­ции в риск рыночного портфеля. В среднем для рынка Р = 1. Для более рисковых бумаг Р > 1.

Разность (Km - Krf) - это рыночная премия за риск вложения средств в рыночные активы.

Разность (Кс - Krf) - премия за риск вложения в данную цен­ную бумагу.