19.7. Коммерческие банки на финансовых рынках

Учет (дисконтирование) векселей означает покупку векселей банком до истечения срока их погашения. Учитывая вексель, банк становится его владельцем и выплачивает бывшему владельцу вексе­ля определенную сумму денег. За эту операцию банк взимает возна­граждение, которое называется учетным процентом, или дисконтом.

Выпуск ценных бумаг. Долговые ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками, включают векселя, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты.

Наибольший удельный вес в пассивах коммерческих банков на 1.03.00 г. занимали векселя и банковские акцепты — 5,7%. Привлека­тельность векселей объясняется, во-первых, простотой их выпуска, во-вторых, тем, что это единственная ценная бумага, которая может быть использована в качестве расчетного и платежного средства.

По состоянию на 01.06.06 коммерческими банками были привлече­ны средства путем выпуска рублевых векселей в размере 514 млрд руб. Из них со сроком «до востребования» — 10%, на срок до 30 дней — 3, от 31 до 90 дней — 7, от 91 до 180 дней — 9, от 181 дня до 1 года — 32, от 1 до 3 лет — 27, свыше 3 лет — 7,5%. Значительно меньшие суммы были привлечены выпуском векселей, номинированных в иностранной валюте, — 116 млрд в пересчете на рубли.

Облигации. На втором месте после векселей по удельному весу в пассивах стоят облигации. Из-за сложности и дороговизны выпуска облигаций российские коммерческие банки достаточно долго игно­рировали этот способ привлечения средств на отечественном рынке и первыми начали осваивать зарубежные рынки, поскольку на них можно было привлечь более значительные суммы по более низкой ставке.

Одними из первых облигаций на отечественном рынке стали рублевые дисконтные облигации, выпуск которых был зарегистри­рован Внешторгбанком 28.04.2000 в объеме 1 млрд руб.

Начиная с 1997 г. отечественные банки стали активно осваивать западные рынки ценных бумаг. На международных финансовых рынках одними из первых еврооблигации разместили СБС-АГРО, Альфа-банк, Онексимбанк, «Российских кредит». Срок размещения составлял в основном 3 года, а купонный доход колебался около 10—11% годовых. После кризиса 1998 г. облигации в течение не­скольких лет не размещались. По состоянию на 01.04.06 задолжен­ность российских банков перед нерезидентами по долговым цен­ным бумагам составила 2,1 млрд долл.

Сертификаты. На третьем месте по объему привлеченных средств стоят сертификаты. По состоянию на 01.06.06 банки при­влекли 38 млрд руб. по депозитным сертификатам и 9,7 млрд — по сберегательным. Основная масса сертификатов, как депозитных, так и сберегательных, выпускалась на срок от 181 дня до 1 года — 61 и 47% соответственно.

Сберегательный (депозитный) сертификат — это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организа­цию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей серти­фикат, или в любом ее филиале.

Депозитные сертификаты выпускаются только для юридических лиц, а сберегательные — только для физических. По сравнению с векселем сертификат имеет серьезный недостаток: им нельзя рас­считаться за купленный товар.

Лизинг. Недостаточная инвестиционная активность остается од­ним из основных препятствий на пути активного развития отечест­венной экономики. Мировой опыт предлагает один из выходов из этого тупика — лизинг. В настоящее время до 25% общего объема инвестиций в США, Японии и других промышленно развитых стра­нах финансируется на условиях лизинга. Причины этого заключают­ся в высокой эффективности и чрезвычайной гибкости лизинга.

Лизинг обладает многочисленными достоинствами.

Для банка это:

• расширение круга операций, рост численности клиентов и дохода банка;

• снижение риска потерь от неплатежеспособности клиентов. При осуществлении лизинговых операций банк остается собственником имущества, переданного в аренду, и, следо­вательно, при нарушении условий договора может потребо­вать возврата переданного в лизинг имущества.

Для арендатора в этом случае нет необходимости в больших первоначальных затратах; все лизинговые платежи входят в затраты и тем самым уменьшают налогооблагаемую прибыль; может ис­пользоваться ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3; можно более равномерно распределить во времени расходы, свя­занные с оплатой задолженности.

В настоящее время лизинговая деятельность в Российской Фе­дерации регулируется Законом «О лизинге» от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ с последующими дополнениями и изменениями. В соот­ветствии с этим законом лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией дого­вора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

В соответствии с договором лизинга арендодатель (лизингода­тель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во вре­менное владение и пользование.

В лизинг можно получить любые непотребляемые вещи, кроме земли или других природных объектов.

Различают внутренний и международный лизинг. При внутрен­нем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец — рези­денты Российской Федерации. При международном лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентами Российской Феде­рации.

На практике обычно выделяют следующие виды лизинга:

1) финансовый — лизингодатель обязуется приобрести в собст­венность указанное лизингополучателем имущество у определенно­го продавца и передать ему это имущество за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

2) возвратный — разновидность финансового, продавец предме­та лизинга одновременно становится и лизингополучателем;

3) оперативный — лизингодатель на свой страх и риск закупает имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на опре­деленных условиях во временное владение и пользование. В этом случае предмет лизинга может быть неоднократно передан в лизинг в течение полного срока его амортизации.

По истечении срока действия договора предмет лизинга воз­вращается лизингодателю, и при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга, если иное не было оговорено договором.

Предмет лизинга является собственностью лизингодателя, но при этом он может учитываться на балансе как лизингодателя, так и лизингополучателя (по соглашению сторон).

В Российской Федерации лизинговыми операциями занимаются в основном специализированные компании, созданные при участии коммерческих банков. Предоставление лизинговых услуг непосред­ственно банками не получило распространения.

Факторинг. Это одна из наиболее распространенных услуг в странах с развитой рыночной экономикой. В основе факторинга лежит договор финансирования под уступку денежного требования. В России факторинг не получил такого распространения, как на Западе, хотя наряду с кредитованием физических лиц это наиболее активно развивающийся банковский продукт. В России термин «факторинг» не имеет официального законодательного закрепле­ния. Тем не менее необходимая законодательная база для предос­тавления этого рода услуг создана. Этот вид финансирования регу­лируется гл. 43 ГК РФ. Прирост рынка факторинговых услуг в 2005 г. составил от 80 до 120%, а объем — от 3 до 5,7 млрд долл. Российские аналитики рассчитали, что, если в ближайшие два-три года достигнутые темпы расширения рынка сохранятся, к концу 2008 г.

В соответствии со ст. 824 ГК по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денеж­ные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиен­том товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Клиент может уступить денежное требование к должнику фи­нансовому агенту также в целях обеспечения исполнения своего обязательства перед финансовым агентом.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финан­совые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов деби­торами и ограниченности доступных для них источников кредито­вания. Кроме того, обязательства финансового агента по договору финансирования под уступку денежного требования могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требова­ниями — предметом уступки. Благодаря этому малые и средние фирмы экономят на оплате высококвалифицированных бухгалтер­ских, юридических и других служб.

Воспользовавшись услугой банка по финансированию под уступ­ку денежного требования, предприятие получает необходимые ему денежные средства. Если уступка денежного требования финансово­му агенту осуществляется в целях обеспечения ему обязательства клиента, то финансовый агент обязан представить отчет клиенту и передать ему сумму, превышающую сумму долга клиента, обеспечен­ную уступкой требования (ст. 831 ГК РФ). Если денежные средства, полученные финансовым агентом от должника, оказались недоста­точными для покрытия задолженности клиента, клиент остается от­ветственным перед финансовым агентом за остаток долга.

На практике схема факторинга включает следующие этапы:

• продавец продукции обращается в банк и заключает соот­ветствующий договор;

• банк изучает покупателя и устанавливает продавцу лимит финансирования;

• продавец заключает договор с покупателем своей продукции с отсрочкой платежа и отгружает товар;

• продавец передает в банк документы, подтверждающие от­грузку товара (накладные, счета-фактуры и др.);

• банк переводит на счет продавца деньги за поставленный товар (обычно до 90% суммы поставки);

• при поступлении денег от покупателя переводится остав­шаяся сумма (за вычетом вознаграждения банку) продавцу.

Вместе с тем не всякое предприятие может воспользоваться факторинговыми услугами банка. Банку не выгодно обслуживание предприятий:

• с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

• занимающихся производством нестандартной или узкоспе­циализированной продукции;

• предприятий, реализующих свою продукцию с послепродажным обслуживанием, практикующих компенсационные сделки;

• заключающих со своими клиентами долгосрочные контрак­ты и выставляющие счета по завершении определенных эта­пов работ или до осуществления поставок (авансовые пла­тежи).

Важное достоинство факторинга для клиента заключается в том, что в отличие от кредита финансирование может предоставляться без тщательного изучения финансового положения получателя, что позволяет воспользоваться этой услугой и клиентам с плохим фи­нансовым положением. В то же время факторинг обычно дороже кредитования, поскольку риски, которые при этом несет банк, зна­чительно выше.

Плата за факторинг, как правило, включает три составляющие: комиссию за финансирование, комиссию за обслуживание и фик­сированный сбор за обработку документов. Так, в Транскапитал- банке за финансирование взимается от 15,05 до 18,88% годовых, за обслуживание — 0,12—0,35% суммы финансирования плюс по 59 руб. за обработку каждого расчетного документа. Собинбанк бе­рет 1000 руб. за установление лимитов финансирования, 15—18% годовых — за предоставленные ресурсы; 0,3—1,2% переуступленных требований — за административное управление дебиторской задол­женностью и по 20 руб. — за обработку каждого комплекта товаро­распорядительных документов.

В 2006 г. наблюдалось активное снижение стоимости факторин­говых услуг. Это в первую очередь связано с понижением общего уровня цены кредитных ресурсов, а также с увеличением конкурен­ции на рынке факторинга за счет все большего числа банков, пре­доставляющих эту услугу. Например, в НОМОС-банке за 2006 г. цены услуги снизилась на 2 пункта, в Транскредитбанке стоимость ресурсов снизилась с 15 до 12% годовых.

За эти деньги банк не только финансирует сделку, но и оказы­вает дополнительные услуги. Банк-фактор проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, контролирует свое­временность оплаты поставок дебиторами, помогает поставщику грамотно строить лимитную и тарифную политику. Клиенты банка- фактора регулярно, по мере осуществления операций, снабжаются подробными отчетами о зарегистрированных поставках, удержан­ной комиссии и состоянии дебиторской задолженности.

Операции с драгоценными металлами. Российские коммерческие банки получили право на совершение ряда операций с драгоцен­ными металлами только в 1996 г. В соответствии с положением Банка России «О совершении кредитными организациями опера­ций с драгоценными металлами на территории РФ и порядке про­ведения банковских операций с драгоценными металлами» от 1 но­ября 1996 г. № 50 коммерческие банки имеют право осуществлять следующие операции с драгоценными металлами:

• покупать и продавать их как за свой счет, так и за счет кли­ентов;

• привлекать по вклады (до востребования и на определенный срок);

• размещать от своего имени и за свой счет на депозитные счета в других банках и предоставлять займы в драгоценных металлах;

• предоставлять и получать кредиты в рублях и валюте под за­лог драгоценных металлов;

• оказывать услуги по хранению и перевозке драгоценных ме­таллов при наличии сертифицированного хранилища.

На практике развитие получили только продажа и покупка дра­гоценных металлов, их хранение и перевозка, а также выдача кре­дитов под залог металлов.

Следует различать покупку драгоценного металла с физической поставкой и без нее. В первом случае покупатель получает сам куп­ленный слиток, а во втором — только свидетельство на право соб­ственности на какой-то обезличенный слиток определенного веса.

Свободной продажей золотых слитков, занимаются многие бан­ки, но только единицы потом выкупают их у тех, кто их приобрел. С покупкой золота без физической поставки такой проблемы не существует.

Доверительное управление. С 1997 г. коммерческие банки начали осуществлять доверительное управление. Нормативной основой для этого стала гл. 53 ГК РФ. В соответствии со ст. 1012 ГК РФ по до­говору доверительного управления имуществом одна сторона (учре­дитель управления) передает в доверительное управление другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). Пере­ход имущества не влечет за собой перехода права собственности на него к доверительному управляющему.

В настоящее время только кредитные организации и профес­сиональные участники рынка ценных бумаг могут получать в дове­рительное управление денежные средства. Деятельность кредитных организаций по доверительному управлению регулируется инструк­цией Банка России «О порядке осуществления операций довери­тельного управления и бухгалтерском учете этих операций кредит­ными организациями РФ» № 63 (1997) с учетом последующих до­полнений и изменений.

Индивидуальный договор доверительного управления преду­сматривает управление имуществом без объединения имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имущест­вом других лиц, с объединением имущества образуется общий фонд банковского управления (ОФБУ).

Это имущественный комплекс, состоящий из имущества, пере­даваемого в доверительное управление разными лицами и объеди­няемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Юридическое или физическое лицо, передавшее свои денежные средства (или ценные бумаги) в доверительное управле­ние банку, называется учредителем управления ОФБУ. Это лицо получает сертификат долевого участия — документ, свидетельст­вующий о факте передачи имущества в доверительное управление и размере доли учредителя в составе ОФБУ.

Каждому ОФБУ соответствует своя инвестиционная декларация — документ, содержащий информацию о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.п.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, доле средств, размещаемых в валютные ценно­сти, об отраслевой диверсификации вложений. Банк обязан зареги­стрировать ОФБУ в территориальном учреждении Банка России.

Успешной деятельности ОФБУ помешал кризис 1998 г., их воз­рождение началось только в 2004—2005 гг. Эти фонды очень близки к паевым инвестиционным фондам, поскольку обе эти структуры основаны на договоре доверительного управления. Однако в отли­чие от управляющей компании вознаграждение банку уплачивается обычно в определенном проценте от полученного дохода, кроме того, перечень объектов инвестирования у банка шире.