18.2. Виды рынков ценных бумаг по применяемым технологиям торговли
Классификацию рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли схематично можно представить следующим образом (рис. 18.1).
Стихийный рынок - это частный оборот в его не регулируемой части.
Простой аукционный рынок (характерен для неразвитых биржевых и внебиржевых фондовых рынков). Перед торгами происходит предварительный сбор заявок на продажу, составляется сводный котировочный лист. Аукцион происходит путем последовательного публичного оглашения списка предложений, по каждому из которых происходит гласное состязание (по определенной схеме) покупателей путем назначения новых цен. За стартовую принимается цена продавца.Голландский аукцион. Происходит предварительное накопление заявок покупателей определенных ценных бумаг (сейчас так торгуют ГКО). Эмитент, или его посредники путем анализа устанавливают официальную единую це-ну, так называемую цену отсечения, которая равна самой нижней цене в заявках на покупку, позволяющей продать весь выпуск (то есть сумма заявок по этой цене и всем ценам выше ее покрывает весь выпуск). Все заявки на покупку, представленные по ценам выше официальных, удовлетворяются по официальной цене. (Возможно также удовлетворение всех заявок по средневзвешенной цене отсечения).
Онкольные рынки. До начала торгов происходит накопление заявок опокупке и предложений на продажу, которые затем ранжируются по ценовым предложениям, последовательности поступления и количеству. В этой очередности они и удовлетворяются. По определенным правилам устанавливается официальный курс, по которому можно удовлетворить наибольшее число заявок и предложений. Оставшиеся позиции формируют список нереа-лизованных заявок и предложений (так работают фондовые биржи).
Непрерывные аукционные рынки. Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее и при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. $епрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно).
Дилерские рынки. Продавцы публично объявляют о ценах предложения и порядке доступа к местам покупки ценных бумаг. Покупатели, согласные с ценовыми предложениями, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги.
Еще по теме 18.2. Виды рынков ценных бумаг по применяемым технологиям торговли:
- 5.6. Организация и регулирование рынка ценных бумаг (РЦБ)
- 18.2. Виды рынков ценных бумаг по применяемым технологиям торговли
- §3.Профессиональные участники рынка ценных бумаг
- III. Субъекты профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.
- § 1. Рынок ценных бумаг: место в общей структуре рыночной экономики, определение и виды
- § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
- 25. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
- 23.1. Понятие и субъекты рынка ценных бумаг
- 4.2. Рынок ценных бумаг
- Новые виды услуг банков на рынке ценных бумаг
- 9.1.ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВИДЫ
- Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
- Тенденция развития рынка ценных бумаг Канады.
- Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг
- 19.3. Развитие интернет-технологий на рынке ценных бумаг
- Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг
- Сущность, функции и виды рынков ценных бумаг
- Классификации рынка ценных бумаг