11.1. Понятие и классификация финансовых вложений

Финансовые вложения представляют собой активы организации, предназначенные для увеличения ее капитала посредством участия в распределении прибыли других организаций (в форме дивиденда, процента и т.п.) или получения ею иных экономических выгод.

К финансовым вложениям не относят: собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования; вложения организа

ции в недвижимое и иное имущество, имеющее материально- вещественную форму и предоставляемое за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода; векселя, выданные организацией продавцам в расчет за приобретенную продукцию, выполненные работы и потребленные услуги; инвестиции в драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные организацией не для ведения обычных видов деятельности.

Финансовые вложения имеют ряд особенностей. Как правило, они обладают большей ликвидностью по сравнению с другими активами — их проще обратить в деньги.

Финансовые вложения являются частью получающего все большее распространение в бухгалтерской практике общего понятия «финансовые активы». Последнее охватывает широкий круг объектов. В состав финансовых активов включают: денежные средства; возникающее из договора право на получение денежных средств или другого финансового актива от другой организации (право требования по договору займа, предоставленного денежными средствами или ценными бумагами, фьючерсный контракт на поставку акций другой организации, переуступка права требования по договору займа, приобретенная на рынке облигация другой организации и др.); возникающее из договора право на обмен финансовыми инструментами с другой организацией на условиях, потенциально выгодных для первой организа- ции (например, право на обмен привилегированных акций одной организации на ее же обыкновенные акции, рыночная цена которых выше); любой долевой инструмент другой организации. Применение данного общего понятия позволяет упорядочить формирование в бухгалтерском учете информации как о базовых финансовых инструментах (дебиторская задолженность, долевые ценные бумаги), так и о производных инструментах (финансовые опционы, фьючерсы, форварды, процентные и валютные свопы).

По назначению различают долевые и долговые финансовые вложения. К долевым вложениям относятся, например, акции и вклады в уставные (складочные) капиталы. Обладатель их является совладельцем (или единственным владельцем) другого хозяйственного общества. Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Она является частной ценной бумагой, выпускается только негосударственными организациями. Как правило, акции выпускают на длительные сроки. В отличие от долговых обязательств они не имеют установленных сроков обращения. Большинство акций приносит изменяющийся (плавающий) доход.

Долговые вложения представляют собой заимствования на рынке денежных средств, необходимых эмитентам (должникам) для решения текущих и перспективных задач. Наиболее распространенными долговыми вложениями являются инвестиции в государственные облигации, облигации коммерческих организаций, депозитные сертификаты, предоставленные другим организациям займы.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную (нарицательную) стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Выпускают государственные и частные (негосударственные) облигации. Они, особенно государственные, считаются одним из наиболее ликвидных и наименее рискованных видов

имущества на балансе организации, приносящим гарантированный доход. Однако в отличие от акций облигации не дают их владельцам право на участие в управлении деятельностью эмитента

Особое значение для учета и отчетности имеет группировка финансовых вложений по ликвидности, т.е.

Прочие финансовые вложения приобретаются не столько с целью хранения временно свободных денежных средств и получения дополнительного дохода, сколько для содействия, поддержания и приоритетного развития определенной предпринимательской деятельности либо коммерческих связей. Решения о таких вложениях имеют под собой намерение финансировать другую организацию и/или ведение хозяйства в определенном секторе экономики. Эти финансовые вложения представляют собой помещение капитала в юридически самостоятельные организации на длительный срок (минимально - более года).

Иногда финансовые вложения подразделяют в зависимости от срока, на который они произведены (по срочности), на долгосрочные и краткосрочные. При этом к долгосрочным инвестициям относят вложения на срок более 12 месяцев, а к краткосрочным - менее 12 месяцев. Однако такая группировка вложений не всегда возможна с практической точки зрения. Трудность связана с применимостью и обоснованностью традиционно используемого формального критерия в виде периода в 12 месяцев. Во-первых, финансовые вложения в некоторые ценные бумаги не имеют установленного срока обращения или погашения. Наиболее ярким примером являются акции. В депозитном сертификате может не оговариваться срок обращения; по такому сертификату банк несет обязательство оплатить означенную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца.

По характеру отношений с получателем инвестиций выделяют финансовые вложения в дочерние общества, зависимые общества и прочие организации. Это деление основывается на возможности и степени контроля инвестора за деятельностью получателя инвестиций

Инвестиции в дочернее общество обеспечивают инвестору возможность определять решения, принимаемые этим обществом, с целью получения выгод от деятельности последнего. Возможность контроля над организацией, являющейся объектом инвестиций, обусловливается прежде всего преобладающей степенью участия инвестора в уставном капитале и связанным с этим объемом прав на участие в управлении Применительно к акционерным обществам это выражается во владении акционером преобладающей долей голосующих акций Считается, что контроль организации над акционерным обществом существует, если организация владеет прямо или косвенно через другие дочерние общества более чем половиной голосующих акций этого акционерного общества. Контроль существует также, если организация владеет меньшим количеством голосующих акций, но имеет возможность какими- либо иными способами определять решения данного акционерного общества. Среди таких способов — возможность по соглашению с другими инвесторами управлять более чем половиной голосующих акций данного акционерного общества, наличие согласно уставу акционерного общества или по договору с ним полномочий принимать соответствующие решения; определяющее влияние на совет директоров или аналогичный орган управления акционерного общества и др.

Вложения в зависимое общество предполагают значительное влияние инвестора на такое общество, т е. возможность участвовать в принятии решений по оперативным и финансовым вопросам деятельности другой организации, отличная от контроля над ней.

ства инвестора. Применительно к акционерным обществам участие в капитале выражается во владении инвестором не менее 20 % голосующих акций. При меньшей доле участия в капитале значительное влияние может быть достигнуто такими способами, как: представительство в совете директоров объекта инвестиций, участие в процессе выработки решений; крупные операции между инвестором и объектом инвестиций, обмен управленческим персоналом; предоставление важной технической информации и др Помимо перечисленных классификаций в последнее время финансовые вложения часто подразделяют (в составе финансовых активов) на торговые, удерживаемые до погашения, предоставленные организацией займы и дебиторскую задолженность, имеющиеся в наличии для продажи. К первой группе относятся активы, приобретенные главным образом с целью получения прибыли за счет кратковременных колебаний цены на них или в виде маржи дилера Финансовые вложения, удерживаемые до погашения, - это объекты с фиксированным или рассчитываемым доходом и фиксированным сроком погашения, в отношении которых организация имеет твердое намерение и способна держать до наступления срока погашения (кроме предоставленных организацией займов и дебиторской задолженности) В состав третьей группы включаются созданные самой организацией в результате предоставления денежных средств, товаров или услуг непосредственно дебитору активы, отличные от образуемых с намерением продать немедленно или в течение короткого времени, последние рассматриваются в качестве предназначенных для торговли. Наконец, финансовые вложения признаются имеющимися в наличии для продажи, когда они не могут быть отнесены ни к одной из предыдущих групп, например, из-за неопределенности рынка или позиции руководства организации в отношении их.

С точки зрения инвестора, существует несколько оценок приобретенных им ценных бумаг: номинальная, рыночная (курсовая), учетная, балансовая, бухгалтерская. Номинальная (нарицательная) цена - это цена, обозначенная на бланке ценной бумаги. Рыночная стоимость ценных бумаг представляет собой ту цену, за которую они могут покупаться и продаваться на рынке. Эта оценка является определяющей для инвестора, ибо, как известно, акция стоит столько, сколько покупатель согласен за нее заплатить. Учетная стоимость - сумма, по которой ценная бумага отражается в бухгалтерском учете организации в данный мо­мент времени. При этом различают первоначальную учетную стоимость ценных бумаг, которая определяется при первичном признании их в учете организации, и последующую учетную оценку, устанавливаемую организацией систематически на протяжении всего времени признания данных активов в учете. Балансовая стоимость — величина, в которой ценная бумага отражена в бухгалтерском балансе. Бухгалтерская стоимость акций показывает величину капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию.

По долговым ценным бумагам и займам, предоставленным другим организациям, рассчитывается также дисконтированная стоимость (приведенная стоимость), Она определяется путем дисконтирования стоимости будущих чистых поступлений денежных средств, которые предположительно будут созданы данным активом в ходе обычной деятельности. Расчет осуществляется на основе коэффициента дисконтирования, избираемого организацией исходя из общей экономической ситуации, текущей величины рыночной ставки процента в банковском секторе, уровня инфляции и инфляционных ожиданий. Эта оценка финансовых вложений предназначена главным образом для бухгалтерской отчетности; в системном бухгалтерском учете она не используется.

В международной практике для оценки финансовых вложений широко применяется справедливая стоимость (fair value). Она представляет собой сумму, на которую актив может быть обменен при совершении сделки между информированными, заинтересованными и независимыми сторонами. Справедливая стоимость финансовых вложений определяется, как правило, при наличии активного рынка для конкретного объекта, Это означает, что; торговля на рынке ведется объектами, однородными с рассматриваемым объектом; в любое время на рынке существуют заинтересованные покупатели и продавцы; сведения о ценах являются публичной информацией. Примерами такого рынка являются фондовая биржа, дилерский рынок. Однако справедливая стоимость устанавливается и при отсутствии активного рынка, когда сделки с конкретным объектом финансовых вложений совершаются нерегулярно, эпизодически. В этом заключается одно из отличий справедливой стоимости от рыночной стоимости, которая выявляется исключительно на активном рынке.

Для обобщения информации о наличии и движении финансовых вложений в бухгалтерском учете открывается синтетический счет 58 «Финансовые вложения». Аналитический учет по нему ведут по видам инвестиций (в акции, облигации, вклады в уставные капиталы других организаций, депозиты, предоставленные займы и др.) и объектам, в которые осуществлены эти вложения (эмитентам ценных бумаг, заемщикам, дебиторам и т.п.), При этом построение аналитического учета должно обеспечить возможность получать данные о финансовых вложениях в рамках группы взаимосвязанных организаций, о деятельности которой составляется консолидированная бухгалтерская отчетность. Так, головная организация такой группы должна обособленно учитывать инвестиции в дочерние и зависимые общества, а дочерние общества - вложения в головную организацию и другие дочерние общества группы.

Организация самостоятельно избирает единицу бухгалтерского учета конкретного вида финансовых вложений. Принятые единицы учета должны быть индивидуальны, качественно различимы и обладать всеми признаками, необходимыми и достаточными для обособленного учета. Они должны обеспечивать условия для формирования полной и достоверной информации о соответствующих финансовых вложениях, а также контроль за их наличием и движением, В зависимости от вида финансовых вложений, порядка приобретения их и других факторов единицей учета могут быть серия, партия, однородная группа, договор, например, партия ценных бумаг одного вида, выпущенная одним эмитентом и приобретенная организацией на одних условиях; вклад в уставный капитал одной организации; предоставленный заем; банковский вклад.