<<
>>

ВВЕДЕНИЕ

В этой главе рассматривается ряд важных аспектов практического применения методов оценки инвестиций, рассмотренных в предыдущей главе. Простые пра­вила принятия решений методом чистой приведенной ценности, которые мы изу­чили в той главе, были следующими: мы должны принимать все проекты с положи­тельным значением КРУ, поскольку это приведет к максимальному увеличению благосостояния акционеров; если имеются конкурирующие проекты, должен вы­бираться проект с большим (или наибольшим) значением КРУ.
На практике не все происходит столь прямолинейно и существуют определенные обстоятельства, которые требуют модификации этих простых правил. В данной главе мы рассмот­рим три таких обстоятельства.

Инфляция является неизменной проблемой большинства промышленно раз­витых стран. В этой главе мы рассмотрим вопросы оценки инвестиционных ре­шений, которые возникают вследствие инфляции. Мы также рассмотрим методы, которыми возможно учесть влияние инфляции при выполнении анализа дискон­тированных потоков денежных средств.

Процесс принятия финансовых решений включает выполнение прогнозов на будущее. Однако составление надежных прогнозов может быть затруднитель­ным. Оно может быть особенно сложным, если внешняя среда бизнеса быстро изменяется или если создается новая продукция. Учет рисков, которые мы опре­делили как вероятность того, что прогнозируемые события не наступят, следова­тельно, является важной частью процесса принятия финансовых решений. В этой главе мы рассмотрим проблему риска в контексте принятия решений об инвести­ровании. Мы увидим, что методы, предлагаемые для учета фактора риска, значи­тельно различаются по уровню сложности.

<< | >>
Источник: Этрилл П. / Пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд.. — СПб.: Питер, — 608 с.. 2006

Еще по теме ВВЕДЕНИЕ:

  1. ВВЕДЕНИЕ
  2. ВВЕДЕНИЕВ ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ТЕОРИЮ
  3. ВВЕДЕНИЕВ КУРС АДМИНИСТРАТИВНОГО ПРАВА
  4. Введение
  5. ВВЕДЕНИЕ
  6. РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН О ВВЕДЕНИИ В ДЕЙСТВИЕ АРБИТРАЖНОГО ПРОЦЕССУАЛЬНОГО КОДЕКСА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  7. § 1. Причины введения поста Президента
  8. Введение
  9. ВВЕДЕНИЕ
  10. Статья 168.6. Порядок исполнения бюджета субъекта Российской Федерации (местного бюджета) и осуществления контроля за его исполнением при введении временной финансовой администрации
  11. Статья 307. Введение в действие настоящего Кодекса Настоящий Кодекс вводится в действие федеральным за­коном о введении в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации.
  12. 11.2. Основы Европейской валютной системы до введения евро
  13. Введение