УПРАЖНЕНИЯ
УПРАЖНЕНИЕ 3.1*
Компания Jiang (Western) Ltd недавно опубликовала свои финансовые отчеты за текущий год.
Совет директоров собрался для их обсуждения, и на этом собрании была высказана обеспокоенность тем, что доходность применяемого капитала снизились с 14% в прошлом году до 12% в текущем году.Для объяснения снижения доходности применяемого капитала были предложены следующие причины:
а) увеличение рентабельности продаж, исчисленной по валовой прибыли;
б) снижение уровня реализации;
в) увеличение накладных затрат;
г) увеличение уровня товарно-материальных запасов;
д) возврат кредита в конце года;
е) увеличение времени, необходимого дебиторам для оплаты. Требуется:
разъяснить подробно, что из вышеперечисленного может привести к снижению доходности применяемого капитала.
УПРАЖНЕНИЕ 3.2*
Предприятия А и В заняты розничной торговлей, но, согласно имеющейся информации, они, вероятно, используют различные подходы к организации своей деятельности. Эта информация представлена в виде следующей таблицы коэффициентов:
Коэффициент
Доходность применяемого капитала (ЯОСЕ) Доходность акционерного капитала в форме обыкновенных акций (ЯО8Б) Средний период расчетов с дебиторами Средний период расчетов с кредиторами Рентабельность продаж по валовой прибыли Рентабельность продаж по операционной прибыли Период оборота запасов
Требуется:
а) объяснить, как вычисляется каждый коэффициент;
б) раскрыть, на какие различия в подходах к управлению бизнесом указывает представленная информация. Если одно из этих предприятий в качестве ключевого преимущества указывает высокий уровень обслуживания, а другое — конкурентоспособные цены, как вы думаете, о каком предприятии в каждом случае идет речь и почему?
УПРАЖНЕНИЕ 3.3
Предприятие А 20% 30% 63 дня 50 дней 40% 10% 52 дня |
Предприятие В 17% 18% 21 день 45 дней 15% 10% 25 дней |
Компания Conday and Co.
Ltd работает в течение трех лет и создает имитации антикварной мебели для экспорта. Самые последние данные финансовых отчетов компании представлены ниже.Баланс по состоянию на 30 ноября 2002 г. Основные средства
Земля и здания по стоимости приобретения Оборудование по стоимости приобретения Минус начисленная амортизация
Оборотные активы
Товарно-материальные запасы Дебиторы
Минус кредиторы: суммы к уплате в течение одного года
£000 |
£000 £000 |
228 762 |
942 180 |
990 |
600 820 1420 |
Поставщики Налоги к уплате
Банковский овердрафт 432 1145 275
1265
Минус кредиторы: суммы к уплате в срок более одного года
12% долговые обязательства (примечание 1) 200
1065
Капитал и резервы
Обыкновенные акции стоимостью £1 Нераспределенная прибыль
Отчет о прибылях и убытках за год, заканчивающийся 30 ноября 2002 г.
£000 £000
Реализация 2600
Минус себестоимость реализованной продукции 1620
Валовая прибыль 980
Минус затраты на реализацию и дистрибуцию 408 (примечание 2)
Административные затраты 174
Финансовые издержки _78 660
Прибыль до уплаты налогов 320
Минус корпоративный налог 95
Чистая прибыль после налогообложения 225
Минус начисленные дивиденды 160
Нераспределенная прибыль за год 65
Примечания:
1) долговые обязательства обеспечены правами собственности на землю и здания;
2) затраты на реализацию и дистрибуцию включают £170 000 резерва на безнадежную дебиторскую задолженность.
Инвестору поступило предложение вложить в предприятие £200 000 путем приобретения обыкновенных акций по цене £6,40 каждая.
Предприятие хочет использовать эти средства для финансирования программы его дальнейшего развития.Требуется:
а) проанализировать финансовое положение компании и его эффективность; прокомментируйте любые характеристики, которые вы сочтете важными;
б) установить, указав причины, заинтересованность инвестора вкладывать средства в бизнес на известных условиях.
УПРАЖНЕНИЕ 3.4*
Директорам компании Helena Beauty Products Ltd представлены следующие сокращенные отчеты за текущий и за предыдущий годы.
Компания Helena Beauty Products Ltd
2001 г. |
Счета прибылей и убытков за год, заканчивающийся 30 сентября
2002 г.
Реализация
Минус себестоимость реализованной продукции
Начальное сальдо по запасам Закупки
Минус конечное сальдо по запасам Валовая прибыль Минус операционные затраты Чистая прибыль
£000 |
£000 3600 |
£000 |
£000 3840 |
320 2.240 2,560 400 400 2 .350 2,750 500 |
2.160 2.250 |
1,440 1.360 80 |
1,590 1.500 9 0 |
Баланс по состоянию на 30 сентября
Основные средства Оборотные активы Запасы Дебиторы
Денежные средства в банке
Минус кредиторы: суммы к оплате в течение одного года
2001 г. £000 1,900 |
£000 |
400 750 8 1,158 390 |
768 2.668 1,650 1.018 2.668 |
Финансирование за счет: Обыкновенных акций стоимостью £1 Резервов
2002 г. £000
1,860
500 960 4
1,464 450
1.014
2.874
£000 |
1,766 1.108 2.874
Требуется:
используя шесть коэффициентов, прокомментировать динамику рентабельности и эффективности работы компании, отраженную в представленных выше отчетах.
УПРАЖНЕНИЕ 3.5
Компания Threads Limited производит болты и гайки, которые продаются промышленным потребителям. Сокращенные отчеты компании за 2001 и 2002 гг. представлены ниже.
Отчеты о прибылях и убытках за год, заканчивающийся 30 июня
2001 г. |
2002 г.
Реализация
Минус себестоимость
реализованной продукции
Валовая прибыль
Операционные затраты
Амортизация
Проценты
Прибыль до налогообложения Налоги
Прибыль после налогообложения Предложенные дивиденды Нераспределенная прибыль за год
£000 |
£000 1,180 (680) 500 |
£000 |
£000 1,200 (7501 450 |
(200) (66) (-) |
(208) (75) (8) |
(266) 234 (80) 154 (70) 84 |
(291) 159 (48) 111 (72) 32 |
Баланс по состоянию на 30 июня
2001 г. |
2002 г.
Основные средства Оборотные активы
Запасы Дебиторы
£000 |
£000 702 |
£000 |
£000 687 |
236 156 4 |
148 102 3 |
Денежные средства_
253 |
396
Кредиторы: суммы к оплате в течение одного года
Поставщики
Прочие кредиторы и начисления
Дивиденды
Налоги
Овердрафт
Чистые оборотные активы
Кредиторы: суммы к оплате в срок более одного года
(60) (18) (70) (40) (11) (199) |
(76) (16) (72) (24) Ш) (238) |
54 756 |
158 845 Ш) |
Банковский кредит_________________
756
Капитал и резервы
500 500 |
256 756 |
Капитал в виде обыкновенных акций стоимостью £1 Нераспределенная прибыль
Требуется:
а) вычислить следующую финансовую статистику за 2001 и 2002 гг., используя, где это имеет смысл, данные конца года:
♦ доходность применяемого капитала;
♦ рентабельность продаж по операционной прибыли;
♦ рентабельность продаж по валовой прибыли;
♦ коэффициент текущей ликвидности;
♦ коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической» оценки);
♦ период расчетов с дебиторами в днях;
♦ период расчетов с кредиторами в днях;
♦ период оборота товарно-материальных запасов;
б) прокомментировать эффективность работы компании Threads Limited с точки зрения предприятия, рассматривающего возможность поставки значительной партии товаров компании Threads Limited на обычных условиях кредита;
в) какие действия должен предпринять поставщик, чтобы уменьшить риск неуплаты, если компания Threads Limited будет испытывать финансовые затруднения?
УПРАЖНЕНИЕ 3.6
Ниже представлены финансовые отчеты компании Harridges Limited за два года, заканчивающиеся 30 июня 2001 и 2002 гг. Компания Harridges Limited управляет универмагом в центре небольшого города.
Компания Harridges Limited
Отчет о прибылях и убытках за годы, заканчивающиеся 30 июня
2001 г. 2002 г.
Реализация Минус себестоимость реализованной продукции Валовая прибыль Затраты: зарплата
накладные затраты амортизация
Операционная прибыль Проценты к уплате Прибыль до налогообложения Налоги
£000 |
(320) (260) (150) |
Прибыль после налогообложения Начисленные дивиденды Нераспределенная прибыль за год
£000
£000 |
£000 3,500 (2,250) 1,150 |
2,600 (1560)
(350) (200) (250) |
(800) 350 £50} 300 (125) 175 125) 100 |
1,040
(730) 310 £50} 260 (105) 155 (65) 90
Баланс по состоянию на 30 июня | ||||
2001 | г. | 2002 г. | ||
£000 | £000 | £000 | £000 | |
Основные средства | 1,265 | 1,525 | ||
Оборотные активы | ||||
Запасы | 250 | 400 | ||
Дебиторы | 105 | 145 | ||
Денежные средства в банке | 380 735 | 115 660 | ||
Кредиторы: суммы к оплате | ||||
в течение одного года | ||||
Поставщики | (235) | (300) | ||
Дивиденды | (65) | (75) | ||
Прочее | (100) (400) | (110) (485) | ||
Чистые оборотные активы | 335 | 175 | ||
Всего активы за вычетом | ||||
краткосрочных обязательств | 1,600 | 1,700 | ||
Кредиторы: суммы к оплате | ||||
в срок более одного года | ||||
10%-ные облигации | (500) 1.100 | (500) 1.200 | ||
Капитал и резервы | ||||
Капитал в виде полностью | 490 | 490 | ||
оплаченных обыкновенных | ||||
акций стоимостью £1 | ||||
Добавочный капитал | 260 | 260 | ||
Нераспределенная прибыль | 350 1.100 | 450 1.200 |
Требуется:
1) выберать и вычислить восемь коэффициентов, которые помогут в оценке эффективности работы компании Harridges Limited.
Используйте данные на конец года и вычислите коэффициенты за 2001 и 2002 гг.;2) используя коэффициенты, вычисленные в части задачи (1), а также любые другие, которые вы сочтете полезными, прокомментировать положение предприятия с точки зрения перспективного покупателя большинства акций компании.
УПРАЖНЕНИЕ 3.7
Компания Genesis Ltd была образована в 1999 г. и в последние три года быстро развивается. Быстрые темпы роста компании вызвали трудности, с которыми директорам сложно справляться. Недавно консалтинговую фирму попросили помочь директорам предприятия преодолеть эти сложности.
В предварительном отчете Совету директоров предприятия консультанты заявили: «Большинство трудностей, с которыми сталкивается предприятие, являются симптомами лежащей в их основе проблемы чрезмерного расширения масштабов операций».
|
Валовая прибыль
204 92 44 |
(340) 52 (16) 36 (4) 32 |
Минус затраты: на реализацию и дистрибуцию административные затраты затраты по процентам
Прибыль до налогообложения Корпоративный налог
Чистая прибыль после налогообложения Начисленные дивиденды
Нераспределенная прибыль за год
Все закупки и продажи осуществляются в кредит.
Требуется:
1) объяснить термин «дефицит финансирования (чрезмерное расширение)» и объясните, как у предприятия может появиться дефицит финансирования;
2) сформулировать, какие виды проблем может создать для предприятия ситуация чрезмерного расширения объемов его деятельности;
3) предложить и рассчитать пять финансовых коэффициентов, которые можно использовать для установления факта чрезмерного расширения объемов деятельности;
4) назвать способы, которыми предприятие может решить проблему дефицита финансирования в условиях роста объемов деятельности.
Еще по теме УПРАЖНЕНИЯ:
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Ответы и указания к упражнениям
- УПРАЖНЕНИЯ