Привилегированная акция

Привилегированные акции подразделяются на некумулятивные и кумулятивные. Некумулятивные акции - это акции, которые теряют приоритет в получении дивидендов на следующий год, если они не были объявлены в текущем году. Кумулятивные акции не теряют такого права, и сумма дивидендов, не выплаченных в предшествующие годы, должна быть выполнена при первой же возможности, прежде чем будут выплачены дивиденды по обычным акциям. Дивиденды в этом случае называют просроченными.

Привилегированные акции бывают обратимыми и необратимыми; выпускаются также акции с правом выкупа - отзывные акции. Обратимость привилегированных акций - это их способность быть обмененными на обычные акции по коэффициенту, оговоренному в контракте. Отзывные привилегированные акции - это акции, которые могут быть выкуплены выпускающей компанией по цене, оговоренный в контракте.

По форме выпуска различают привилегированные акции с ограниченным сроком обращения, бессрочные привилегированные акции, с «плавающей» процентной ставкой.

Выпуск привилегированных акций имеет следующие преимущества: дивиденды по привилегированным акциям необязательно должны выплачиваться; владельцы привилегированных акции не могут подтолкнуть компанию к банкротству; владельцы привилегированных акций не участвуют в распределении очень высоких прибылей; выпуск привилегированных акций не уменьшает долю участия в собственности компании владельцев обыкновенных акций, их участия в распределении прибыли и права голоса по акциям; не требуется фонд погашения; предприятию не требуется предоставлять обеспечение своими активами; улучшается коэффициент соотношения долговых обяза-тельств и акционерного капитала.

Выпуск привилегированных акций имеет и отдельные недостатки: привилегированная акция должна предусматривать больший доход, по сравнению с облигацией, потому что она несет в себе больший риск; дивиденды по привилегированным акциям не подлежат налогообложению; привилегированные акции имеют более высокую стоимость выпуска по сравнению с облигациями.