Право голоса (в особых ситуациях)

права на активы и прибыль компании, им, как правило, не предоставляется

право голоса в управлении компанией.

является ситуация, когда компания в течение определенного периода оказывается

не в состоянии выплачивать дивиденды на привилегированные акции.

К подобному дефолту может привести невыплата компанией квартальных дивидендов

в течение четырех кварталов. В таком случае держатели привилегированных

акций получают право избирать определенное количество директоров, хотя

и весьма незначительно по сравнению с их общей численностью. Кроме того, к

моменту, когда держатели привилегированных акций получат право голоса в

управлении компанией, не исключено, что она начнет испытывать серьезные финансовые

затруднения. Следовательно, право голоса, которое получат держатели

привилегированных акций, может, по сути, ничего не значить.

В зависимости от соглашения между держателями привилегированных акций

и руководством компании первые могут быть наделены правом голоса

и при других обстоятельствах. Компания может оказаться в состоянии дефолта

в результате действия таких ограничений, предусмотренных в этом соглашении,

которые напоминают ограничения, включаемые в кредитное соглашение

или контракт о долговых обязательствах. Одно из наиболее часто встречающихся

ограничений заключается в запрете выплачивать дивиденды на

обыкновенные акции, если компания не отвечает определенным финансовым

критериям. Отметим, однако, что дефолт, наступающий в соответствии с любым

из пунктов соглашения, заключенного между корпорацией и держателями

ее привилегированных акций, вовсе не приводит к немедленной выплате

долговых обязательств компании держателям ее привилегированных акций,

как это бывает в случае дефолта, наступающего в соответствии с кредитным

соглашением или контрактом о долговых обязательствах. Держателям приви-

легированных акций лишь предоставляется право голоса в управлении компанией,

а также гарантия того, что в период дефолта не будут выплачиваться

дивиденды на обыкновенные акции. Таким образом, держатели привилегированных

акций обладают в случае дефолта далеко не такими же юридическими

правами, как держатели облигаций.