Ликвидационная стоимость и коммерческая стоимость

можно было бы выручить в случае разрозненной продажи какого-либо актива

или группы активов (например, целой фирмы) отдельно от использующей

их организации.

(going-concern value) фирмы (или, по-другому, стоимости действующей

фирмы), представляющей собой сумму, за которую эту фирму можно было бы

продать как реально функционирующий бизнес. Эти два значения стоимости

редко совпадают, а иногда бывает и так, что компания, прекратившая свою деятельность,

стоит дороже, чем она стоила в своем "рабочем" состоянии.

Ликвидационная стоимость (liquidation value)

Денежная сумма, которую можно было бы выручить в случае разрозненной продажи

какого-либо актива или группы активов (например, фирмы) отдельно от использующей

их организации.

Коммерческая стоимость (going-concern value)

Сумма, за которую фирму можно было бы продать как реально функционирующий

бизнес, (По-другому ее называют стоимостью действующей фирмы.)

Модели оценки финансовых активов, которые будут обсуждаться в этой

главе, как правило, предполагают, что мы имеем дело с действующими фирмами,

способными генерировать положительные денежные потоки (т.е. приносить

доход) для инвесторов, вложивших свой капитал в ценные бумаги.

В тех случаях, когда это предположение не имеет силы (например, в случае

приближающегося банкротства), ликвидационная стоимость фирмы играет

важнейшую роль в определении стоимости ее ценных бумаг.