5.3. Финансовое планирование и бюджетирование в системе управления фирмой 5.3.1. Финансовый план: структура, содержание

В теории менеджмента разработаны общие подходы к планирова­нию. Отметим некоторые. Во-первых, план должен обладать рядом оче­видных характеристик, таких как разумная простота и наглядность, структурированность, точность, практическая полезность и др. Во-вто­рых, наличие плана, как бы плохо он ни был составлен, все же более предпочтительно, нежели его отсутствие. Вместе с тем следует отдавать себе отчет в том, что план не панацея; никакой план не может дать точ­ные ответы на вопросы, предусмотреть фактическое развитие событий. Поэтому плановые задания — это ориентиры, которых надо придержи­ваться. В-третьих, любой план хорош настолько, насколько профессио­нально подготовлены люди, его составлявшие.

В общем виде логику планирования и ее функционирование на предприятии можно представить следующим образом (рис. 5.2). На рисунке выделено три замкнутых контура, соответствующих трем ви­дам планирования — стратегическому, тактическому и оперативному. В каждом из контуров наличествует определенная система анализа, причем результаты анализа из одной системы последовательно попада­ют в другую. Можно выделить основные функции каждой системы ана­лиза: во-первых, оценить степень выполнения плановых заданий, вы­явить отклонения, факторы и сформулировать мероприятия по сниже­нию негативного влияния регулируемых факторов; во-вторых, внести оперативные изменения в основные параметры деятельности предпри­ятия; в-третьих, уточнить систему планирования и прогнозирования, включая состав дерева целей.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако ос­новными являются стратегический, производственный и финансовый; первый разрабатывается в системе долгосрочного планирования, два других — в системе оперативного планирования. Что касается системы тактического планирования, то здесь, как правило, речь идет о локаль­ных бизнес-планах по развитию действующих и разработке новых про­изводственных линий и производств. И в стратегическом плане, и в ло­кальном бизнес-плане тем не менее присутствуют более или менее дета­лизированные финансовые разделы, включающие данные о предпола-

Рис. 5.2. Логика и функционирование системы планирования основной (рутинной) деятельности фирмы

гаемых инвестициях, объемах реализации в стоимостном выражении, основных параметрах расходов и затрат, рентабельности и др. Целесо­образность обособления такого раздела в самостоятельный финансо­вый план зависит от различных факторов.

Стратегический план подразумевает формулирование цели, задач, масштабов, сфер и направлений развития компании, исходя из ее по­тенциальных ресурсных возможностей. Производственные планы со­ставляются на основе стратегического плана и предусматривают опре­деление производственной, маркетинговой, научно-исследовательской и инвестиционной политики. В зависимости от сложности организаци­онно-управленческой структуры компании и горизонта планирования таких планов может быть несколько. Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых це­лей компании и увязывающий ее доходы и расходы.

В основе финансового планирования лежат стратегический и про­изводственные планы.

Стратегический план определяет политику функционирования фирмы и служит основой составления производственных планов и за­даний, предусматривающих детализацию конкретных действий в об­ласти научно-исследовательских и инновационных разработок, инве­стиционной, производственной и маркетинговой деятельности. В ходе планирования определяются ресурсные потребности, а затем возмож­ности и источники финансирования. Очевидно, что планирование яв­ляется итерационным процессом, а основным ограничением являются объем и структура желаемых источников финансирования, возмож­ность их мобилизации и стоимость поддержания требуемой финансо­вой структуры. Стратегический план может иметь следующую струк­туру.

Раздел 1. Содержание и целевые установки деятельности фирмы

(излагаются предназначение и стратегическая цель деятельности фирмы, масштабы и сфера деятельности, тактические цели и задачи).

Раздел 2. Прогнозы и ориентиры

(приводятся прогноз экономической ситуации на рынках капита­лов, продукции и труда, намеченные перспективные ориентиры по ос­новным показателям).

Раздел 3. Специализированные планы и прогнозы:

• Производство

• Маркетинг

• Финансы (финансовый план)

• Кадровая политика

• Инновационная политика (НИОКР)

• Новая продукция и рынки сбыта.

Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых целей компании и увязывающий ее до­ходы и расходы. В процессе финансового планирования: а) идентифи­цируются финансовые цели и ориентиры фирмы; б) устанавливается степень соответствия этих целей текущему финансовому состоянию фирмы; в) формулируется последовательность действий по достиже­нию поставленных целей.

Известны два типа финансовых планов: долгосрочный (как элемент стратегического плана или бизнес-плана) и краткосрочный (как эле­мент системы текущего планирования). Основное целевое назначение первого — определение допустимых (с позиции финансовой устойчиво­сти) темпов расширения фирмы; целью второго является обеспечение постоянной платежеспособности фирмы.

Выделяют следующие этапы финансового планирования: 1) анализ финансового положения компании; 2) составление прогнозных смет и бюджетов; 3) определение общей потребности компании в финансо­вых ресурсах; 4) прогнозирование структуры источников финансирова­ния; 5) создание и поддержание действенной системы управленческого и финансового контроля; 6) разработка процедуры внесения изменений в систему планов (контур обратной связи).

С позиции практики рекомендуется готовить несколько вариантов финансового плана: пессимистический, наиболее вероятный и оптими­стический. При подготовке плана надо учитывать наличие ограниче­ний, с которыми сталкивается предприятие (требования по охране ок­ружающей среды, требования рынка по объему, структуре и качеству продукции; технические, технологические и кадровые особенности предприятия), дисциплинирующую роль плана для работы финансово­го менеджера, условность любых планов в силу естественной неопреде­ленности развития экономической ситуации в глобальном и локальном масштабах.

Один из возможных вариантов структурирования финансового пла­на может выглядеть следующим образом.

1. Преамбула

2. Инвестиционная политика:

• Политика финансирования НИОКР

• Политика финансирования основных средств

• Политика финансирования нематериальных активов

• Политика в отношении долгосрочных финансовых вложений

3. Управление оборотным капиталом:

• Управление денежными средствами и их эквивалентами

• Финансирование производственных запасов

• Политика в отцршениях с контрагентами и управление деби­торской задолженностью

4. Управление видами и структурой источников финансирования

5.

6. Финансовые прогнозы:

• Характеристика финансовых условий

• Доходы фирмы

• Расходы фирмы

• Прогнозная финансовая отчетность (баланс и отчет о прибы­лях и убытках)

• Бюджет денежных средств

• Общая потребность в источниках финансирования

• Потребность во внешнем финансировании

7. Учетная политика

8. Система управленческого и финансового контроля

Финансовый план сложен как по структуре, так и по содержанию.

Кроме того, для его разработки требуются усилия различных подразде­лений компании. Логика структурирования финансового плана очевид­на и построена с учетом последовательного рассмотрения направлений вложения средств (инвестиционный аспект), источников их мобилиза­ции (источниковый, или финансовый, аспект) и планируемой результа­тивности использования вовлекаемых в оборот ресурсов (эффект и эф­фективность).

В преамбуле дается общая характеристика деятельности фирмы, приводятся достигнутые ею основные финансовые результаты как база для разработки данного финансового плана, излагаются используемые принципы планирования, условности и допущения; указываются служ­бы, участвовавшие в подготовке плана, и использованное нормативное, методическое и информационное обеспечение.

В разделе «Инвестиционная политика» излагаются основные ори­ентиры по инвестированию в долгосрочные активы: объемы, последова­тельность и сроки осуществления капитальных вложений в материаль­но-техническую базу (основные средства), в нематериальные активы и в финансовые активы (паи, акции, облигации и др.). Отдельный под­раздел может содержать планы в отношении приобретения активов по договорам лизинга. Общая политика в отношении НИОКР излагается в специальном подразделе, формируемом на основе стратегического плана фирмы.

В разделе «Управление оборотным капиталом» излагаются полити­ка и основные количественные параметры в отношении трех крупных блоков оборотных средств:

1. Денежные средства. Дается аналитический комментарий к бюд­жету денежных средств, описывается политика в отношении кратко­срочных финансовых вложений, их предназначение, характеризуются портфельные инвестиции, обосновываются ограничения на остаток де­нежных средств на счетах фирмы, условия взаимной конвертации де­нежных средств и ликвидных ценных бумаг и др.

2. Производственные запасы. Характеризуется выбранная полити­ка управления запасами в целом, по подразделениям, технологическим линиям и укрупненной номенклатуре сырья и материалов; указывают­ся объемы страховых запасов, обосновываются объемы дополнительно вовлекаемых в оборот средств или их иммобилизации в связи с расши­рением деятельности, с инфляцией, изменением требований в отноше­нии страховых запасов и др.

3. Дебиторская задолженность. Излагаются политика фирмы в от­ношениях с контрагентами, условия их кредитования, динамика и пла­нируемые объемы дебиторской задолженности, финансовые результа­ты от предоставления скидок, принципы формирования резервов по со­мнительным долгам, принципы и техника работы с неаккуратными де­биторами, система штрафных санкций и др.

В разделе «Управление видами и структурой источников финанси­рования» излагается политика управления долго- и краткосрочными источниками финансирования. В части долгосрочных источников (до­полнительная эмиссия акций, выпуск облигаций, предоставление дол­госрочных кредитов) раздел готовится на основе стратегического пла­на, а потому в текущем финансовом плане уточняются параметры и ограничения, заданные стратегией развития фирмы; обосновывается целесообразность и необходимость применения финансовых инстру­ментов, способствующих повышению привлекательности эмитируемых ценных бумаг; указываются резервы средств, необходимых для осуще­ствления эмиссии, и др. В части краткосрочных источников финансиро­вания излагается политика в отношении кредиторской задолженности, включая принципы и технику расчетов с бюджетом; приводятся мето­дические рекомендации в отношении целесообразности пользования предоставляемыми контрагентами скидками.

В разделе «Дивидендная политика» излагаются общие положения в отношении выплаты дивидендов (динамика, виды выплат, источники финансирования, сроки, суммы и виды выплат и др.). Дивидендная по­литика рассматривается в контексте управления долгосрочными источ­никами финансирования и инвестиционной стратегией фирмы.

Раздел «Финансовые прогнозы» имеет сугубо техническое наполне­ние и в значительной степени носит справочный характер (по отноше­нию к другим разделам плана). В нем последовательно рассматривают­ся плановые ориентиры по доходам и расходам фирмы по видам и ис­точникам в предусмотренных делениях (по периодам, подразделени­ям). Прогнозные баланс и отчет о прибылях и убытках составляются в укрупненной номенклатуре. При составлении бюджета денежных средств выявляется изменение планируемого остатка средств на счетах фирмы по периодам и определяется необходимость и объем требуемых краткосрочных заимствований.

Раздел «Учетная политика» носит вспомогательный характер, а его содержимое позволяет более, обоснованно трактовать финансовые ин­дикаторы, описываемые в других разделах плана. Структура раздела определяется бухгалтерской службой и может включать такие подраз­делы, как декларирование базовых бухгалтерских регулятивов, прин­цип признания доходов фирмы, методы оценки запасов, методы амор­тизации, принципы консолидации (по необходимости).

Раздел «Система управленческого и финансового контроля» также носит вспомогательный характер и включает описание информацион­ных потоков между подразделениями, права, обязанности и последст­вия действий отдельных служб (подразделений) в отношении следова­ния или отклонения от финансового плана.