Финансовое планирование

Большие возможности для осуществления эффективного финансового планирования имеют крупные компании. Они обладают достаточными финансо­выми средствами для привлечения высококвалифицированных специалистов, обеспечивающих проведение большой плановой работы в области финансов.

В малых организациях, как правило, для этого нет средств, хотя потреб­ность в финансовом планировании больше, чем у крупных организаций. Малые фирмы чаще нуждаются в привлечении заемных средств для обеспечения своей хозяйственной деятельности, в то время как внешняя среда у таких организаций менее поддается контролю и более неопределенна. «Чем больше уровень неоп­ределенности, тем больше необходимость планирования и прогнозирования, так как главная цель этого процесса - определить будущие потребности и попытать­ся оказать некоторое влияние на развитие событий. Привлекательность плани­рования заключается в том, что с его помощью можно очертить в простых фи­нансовых понятиях контуры будущей деятельности для извлечения максимума преимуществ из благоприятных возможностей, использовать все средства для реализации этих возможностей и обеспечить соответствующее финансирование предприятия для получения максимальной прибыли»⁵.

Финансовое планирование осуществляется в соответствии со следующими принципами:

1) динамизм управления;

2) интегрированность с общей системой управления;

⁵ Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. - М.: ЮНИТИ, 1995. - С.92.

36

3) ориентация на стратегические цели развития организации;

4) комплексный подход к формированию управленческих решений;

5) альтернативность в разработке управленческих решений.

При проведении финансового планирования используется ряд методов: расчетно-аналитический; балансовый; оптимизации плановых решений^[3]; норма­тивный; экономико-математического моделирования.

Содержание расчетно-аналитического метода планирования заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансовых показателей про­гнозируется их величина на будущий период. Данный метод планирования при­меняется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормати­вы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым спо - собом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов. Путем ис­пользования этого метода может быть установлена плановая потребность в обо­ротных активах, величина амортизационных отчислений, доходов, прибыли и другие показатели.

Балансовый метод планирования финансовых показателей состоит в том, что в балансе достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяется при прогнозе поступлений и их выплат по денежным фондам (потребления и накопления), квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и др.

Сущность метода оптимизации плановых решений сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов, чтобы выбрать из них наиболее опти­мальный. При этом могут применяться различные критерии выбора , в качестве которых могут выступать:

- минимум приведенных затрат;

- максимум приведенной прибыли;

- минимум текущих затрат;

- максимум рентабельности собственного капитала;

- максимум рентабельности совокупного капитала (активов).

В данном исследовании этот метод используется в комплексном сочета­нии с нормативным методом и методом экономико-математического моделиро­вания.

Нормативный метод планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов определяется по­требность организации в финансовых ресурсах и источниках их образования.

В финансовом планировании применяется целая система норм и нормати­вов: федеральные; региональные; местные; отраслевые; нормативы самой орга­низации.

Федеральные нормативы являются обязательными для всей территории России. К ним относятся:

а) ставки федеральных налогов;

6) нормы амортизации по отдельным группам основных средств;

в) ставки рефинансирования коммерческих банков, утверждаемые бан­ком России, и нормы обязательных резервов банков, депонируемых в Централь­ном банке России;

г) тарифные ставки на государственное пенсионное обеспечение и соци­альное страхование;

д) нормативы отчислений от чистой прибыли в резервные фонды акцио­нерных обществ;

е) минимальный размер уставного капитала для акционерных обществ открытого и закрытого типов, обществ с ограниченной ответственностью и т.д.

Региональные и местные нормативы действуют в отдельных субъектах Российской Федерации и утверждаются и представительными, и исполнитель­ными органами власти. Они охватывают, как правило, ставки региональных на­логов и сборов.

Отраслевые нормативы применяются в рамках отдельных отраслей или по группам организационно-правовых форм организаций (общества, товарищества).

Нормативы организаций разрабатывают сами хозяйствующие субъекты и используют их для регулирования производственно-торгового процесса, а также для контроля за эффективным использованием ресурсов. К этим нормативам от­носятся:

а) нормативы плановой потребности в оборотных активах;

б) нормы кредиторской задолженности, постоянно находящейся в обо­роте организации;

в) нормы запасов материалов, заделов незавершенного производства, за­пасов готовой продукции на складе и товаров в днях;

г) нормативы распределения чистой прибыли на потребление, накопле­ние и в резервные фонды и ряд других.

Современные методы калькулирования затрат, такие как стандарт-кост и стандарт маржинал-костинг, основаны на использовании внутрихозяйственных норм . Нормативный метод планирования является простым и доступным.

Содержание экономико-математического моделирования в финансовом планировании заключается в том, что оно позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выражается через экономико- математическую модель, которая представляет собой точное математическое описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Модель может базироваться на функциональной или корреляционной связи^[4].

Функциональная связь выражается уравнением вида:

y=f (x),

где у - соответствующий показатель;

{ (х) - функциональная связь исходя из показателя х.

Корреляционная связь - это вероятностная зависимость, которая проявляется только в общем виде и при большом количестве наблюдений. Данная связь выражается уравнениями регрессии различного вида.

У= ао +ай + .... + апХп ,

где а₀ - свободный член уравнения;

а₁, ... а_п, - коэффициенты регрессии при факторных показателях, характеризующие уровень влияния каждого фактора на результативный показатель.

При значительных изменениях условий работы организации в плановом периоде в определенные на базе экономико-математических моделей показатели вносятся необходимые коррективы. Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансо­вых показателей (включая прибыль).

Существуют различные подходы⁷⁰, классификации системы финансовых планов организации. Четких границ классификационных признаков в рассмот­ренных трудах ряда авторов не отслеживается. Однако явно выделяются два ос­новных признака: срочность планов и их назначение.

По срокам финансовые планы подразделяются на:

- перспективные;

- текущие;

- оперативные.

Перспективные финансовые планы разрабатываются на три-пять лет. Та­кой вид планирования относится к решениям в таких областях, как приобрете­ние элементов основного капитала, кадровая политика, определение ассорти­мента выпускаемой продукции. Подобные решения определяют деятельность организации на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных пла­нах, где степень детализованности обычно бывает небольшая.

Результатом перспективного финансового планирования является разра­ботка трех основных финансовых документов: прогноза о прибылях и убытках; прогноза движения денежных средств; прогноза бухгалтерского баланса⁷⁷. При составлении указанных прогнозов развития организаций используются перечис­ленные выше методы.

При проведении прогнозного анализа прибыли на практике широко используется метод «издержки - объем - прибыль» (CVP-анализ), который называют анализом безубыточности.

Анализ безубыточности деятельности организаций является одним из зна­чимых инструментов решения большого класса задач. График безубыточности является составной частью любого бизнес-плана в действующей организации, при создании новой фирмы, при разработке инвестиционного проекта и т.д. В процессе планирования объема реализации продукции (объема продаж) возни­кает необходимость определения минимальной величины этого показателя по организации в целом как первоначальной критической точки, ниже которой бу­дут получены убытки. Обычно для этих целей рекомендуется строить график безубыточности (как самостоятельный финансовый расчет).

Как известно, существует две модели анализа безубыточности: экономиче­ская и бухгалтерская. При помощи теоретической зависимости выручки от реа­лизации, затрат и прибыли от объема производства строится экономическая мо­дель, позволяющая создать основы бухгалтерской модели и выяснить механизм ее действия⁷².

В соответствии с данной моделью организация может наращивать объемы продаж только путем уменьшения цены реализации единицы продукции, в ре­зультате чего линия выручки от реализации, возрастающая вначале, постепенно замедляет подъем, а затем опускается вниз.

Экономическая модель показывает, что линия выручки от реализации пе­ресекает линию общих затрат в двух точках. Это означает, что в экономической модели безубыточности существует два уровня выпуска и реализации продук­ции, при которых общие затраты равны выручке от реализации, т.е. две точки безубыточности. На поведение совокупных затрат в этой модели наиболее силь­ное влияние оказывают переменные издержки, изменяющиеся в соответствии с известным эффектом масштаба.

При построении бухгалтерской модели делается допущение о неизменно­сти переменных издержек и цены реализации единицы продукции, в результате чего зависимость выручки от реализации и общих затрат от изменения объема

13

производства и реализации имеет линейный характер (рис.4).

Введение в финансовый менеджмент. - Введение в финансовый менеджмент. -

М.: Финансы и статистика. 2005, с.318 М.: Финансы и статистика, 2005. - С.318

Диаграмма безубыточности показывает, что в бухгалтерской модели, в от­личие от экономической, - одна, а не две точки безубыточности. Поэтому с уве­личением объема производства зона прибыли расширяется и наиболее прибыль­ным становится производство при максимальной загрузке производственных мощностей.

При анализе безубыточности по бухгалтерской модели используется не только графический, но и математический подход к отражению и обработке исходной информации о затратах и результатах деятельности организации. В соответствии с данной моделью математическая зависимость между прибылью, объемом производства и затратами имеет следующий вид^[5]:

РЯ = pq - с - vq, (1)

где РЯ - прибыль от реализации продукции, денежных единиц; р - цена реализации единицы продукции, денежных единиц; q - количество проданных единиц продукции, натуральных единиц; с - совокупные постоянные затраты, денежных единиц; V - переменные затраты на единицу продукции, денежных единиц.

На основе формулы (1) легко проводится решение основных задач анализа безубыточности: определение точки безубыточности; определение объемов про­изводства для получения целевой прибыли; определение цены в анализе безубы­точности.

Точка безубыточности - это такой объем продукции, при реализации кото­рого выручка от реализации покрывает совокупные затраты. В этой точке вы­ручка не позволяет организации получить прибыль, однако убытки тоже отсут­ствуют.

Анализ безубыточности позволяет определить количество единиц продукции Qп_л, которое необходимо произвести и реализовать для получения запланированной прибыли РЯ_пл. Исходя из (1) искомый объем продукции Qп_л определяется следующим образом:

(2)

р - V

С помощью анализа безубыточности можно также принимать и ценовые решения. На основе (1) (учитывая, что в точке безубыточности РЯ = 0) мини­мально допустимая цена за единицу продукции, обеспечивающая покрытие со­вокупных затрат, будет определяться следующим образом:

_Р . = ^с + ^ ₍₃₎

шт V-⁷)

q

Формула (3) служит отправной для расчета цены, которую требуется уста­новить для получения запланированного размера прибыли РЯ_пл:

с + уд + РЯ_П

д

Следует отметить, что математический аппарат для проведения анализа безубыточности разработан лишь применительно к бухгалтерской модели, на основе которой и ведутся все практические расчеты. Вместе с тем допущения, положенные в основу данной модели, могут искажать достоверность результа­тов проводимого анализа.

К числу наиболее существенных недостатков в бухгалтерской модели от­носится предположение о неизменности цены реализации единицы продукции. С точки зрения адекватности действительности такое допущение не всегда при­емлемо для организаций. В определенных условиях, характеризующихся высо­кой степенью ценовой эластичности спроса, применение бухгалтерской модели безубыточности ведет к некорректному решению соответствующих маркетинго­вых задач, в связи с чем представляется актуальным поиск более совершенных подходов к решению рассматриваемой проблемы.

Анализ безубыточности применяется для следующих практических целей:

- определения отношений между затратами, объемом и ценами;

- проверки влияния прогноза по продажам на прибыль;

- определения безубыточного объема продаж в денежных или в единицах продаж;

- определения объема продаж, необходимого для получения определен­ной прибыли;

- оценки влияния точки безубыточности на прибыль фирмы.

Следующим документом в системе перспективных финансовых планов яв­ляется прогноз движения денежных средств по видам деятельности, который от­ражает движение денежных потоков по основной, инвестиционной и финансо­вой деятельности.

С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в хозяйственную деятельность органи­зации, синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит - проверить будущую ликвидность организации^[6].

Прогноз бухгалтерского баланса входит в состав основных документов перспективного финансового планирования. Баланс необходим для того, чтобы оценить, в какие виды активов направляются денежные средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих активов. В отли­чие от прогноза отчета о прибылях и убытках, который показывает динамику финансовых операций организации, прогноз отражает фиксированную статисти­ческую картину финансового равновесия организации16. В малых организациях, перешедших на упрощенную систему налогообложения или использующих на­логообложение в виде налога на вмененный доход, прогноз бухгалтерского ба­

ланса не разрабатывается.

Текущее финансовое планирование является планированием реализации, оно рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Текущее планирование хозяйственной деятельности организации состоит в разработке трех документов: плана отчета о прибылях и убытках, плана движе­ния денежных средств, плана бухгалтерского баланса.

Годовой финансовый план разбирают поквартально или помесячно, по­скольку в течение года потребность в денежных средствах может меняться и в каком-либо квартале (месяце) может оказаться недостаток финансовых ресур­сов. Кроме того, разбивка годового плана на короткие промежутки времени по­зволяет отслеживать синхронность потоков и оттоков денежных средств и лик­видировать кассовые разрывы.

Оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли организации обращается на потребности организации, включая создание финансового резерва, финанси­рование капитальных вложений и прироста оборотных средств, выплаты про­центов банкам за предоставляемые кредитные ресурсы, дивидендов учредителям и на другие цели.

Финансирование затрат по капитальным вложениям осуществляется в ор­ганизации за счет амортизационных отчислений на полное восстановление ос­новных фондов, вовлечения в инвестиционный процесс сверхнормативных запа­сов оборудования, машин и материалов, прибыли, направляемой на реинвести­рование, и из других источников.

Важнейшим документом по управлению текущим денежным оборотом ор­ганизации является план движения денежных средств на счетах в банках и кассе. Он разрабатывается на предстоящий год с разбивкой по кварталам и месяцам. С помощью этого документа обеспечивается оперативное финансирование всех хозяйственных операций организации. На основе этого плана организация про­гнозирует выполнение своих расчетных обязательств перед государством, кре­диторами и партнерами, фиксирует происходящие изменения в платежеспособ­ности. Данный документ позволяет планировать поступление собственных средств, а также привлечение в необходимых случаях банковского или коммер­ческого кредита.

Изменение денежных средств за период определяется денежными потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказ­чиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работни­кам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и т.д. В целом между поступлениями денежных средств, объемом реализации и изменением ос­татков дебиторской задолженности существуют следующие зависимости:

Дебиторская Дебиторская задолженность задолженность

на начало

на конец периода

Для того чтобы установить сумму денежных поступлений, необходимо определить величину дебиторской задолженности по состоянию на конец прогнозируемого периода методом сроков оборачиваемости:

Бс = (АЯ х Т) / Б,

где Б_с- срок погашения дебиторской задолженности (срок оборачиваемости); АЯ - средние остатки дебиторской задолженности; Т - длительность анализируемого периода (в нашем случае 360 дней); Б - выручка от реализации продукции.

Если ожидается, что в предстоящем периоде характер расчетов с покупа­телями не изменится, можно воспользоваться рассчитанным ранее значением длительности погашения дебиторской задолженности. Тогда средние остатки дебиторской задолженности в прогнозируемом периоде можно рассчитать по формуле:

АЯ = (Бс х Б) / Т.

Более точный расчет предполагает, что в числителе должна стоять выруч­ка, получаемая на условиях последующей оплаты. Поскольку прогнозировать данное соотношение на перспективу достаточно сложно, в числителе можно ис­пользовать общую прогнозируемую величину выручки.

Существует иной способ планирования денежных поступлений, основан­ный на составлении графика погашения задолженностей покупателей. К числу статей, по которым наблюдается наибольший отток денежных средств, относят­ся расчеты с поставщиками:

Сумма _ Начальное + Увеличение Конечное платежей сальдо задолженности сальдо

Увеличение задолженности поставщикам определяется объемом поступле­ний материальных ценностей, следовательно:

Увеличение Фактическая себестоимость

_ + НДС

задолженности заготовления материалов

Для определения необходимого объема закупок можно воспользоваться следующей зависимостью:

Поступление Конечные Начальные

_ Потребление + -

материальных ценностей запасы запасы

Другой вариант расчета ожидаемой величины себестоимости израсходо­ванных в производстве материалов связан с использованием данных о сложив­шихся процентных соотношениях в структуре издержек.

Запасы на конец предстоящего периода определяются на основании сведений о длительности оборота производственных запасов:

Тз = (О х Т) / М,

где Тз - срок оборачиваемости материальных запасов;

О1 - средние остатки сырья и материалов в периоде;

М - материальные затраты в себестоимости;

Т - длительность планируемого периода.

Кредиторская задолженность на конец периода определяется:

Кз = (Ок х Т) / Р,

где Ок - средние остатки кредиторской задолженности в планируемом периоде;

Т - длительность планируемого периода;

Р - сумма платежей поставщикам.

Оперативное финансовое планирование дополняет текущее планирование. Оно осуществляется в целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно осуществляться за счет заработанных организацией средств, что требует повседневного эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов. Оператив­ное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите.

Таким образом, в организациях имеется возможность использовать либо всю совокупность перечисленных инструментов финансового планирования, либо при необходимости обоснования управленческих решений отдельные из них.

В современных условиях резко возрастает ответственность большинства средних и малых коммерческих организаций за свое выживание в условиях кон­куренции. В различных видах экономической деятельности и структурах прояв­ляется коммерческий риск, зависящий не только от колебаний спроса и предло­жения, но от несовершенства менеджмента и маркетинга внутри организацион­ных структур. Результатом этого являются частые случаи банкротства организа­ций. Для организаций актуальной становится задача - составление экономиче­ски и научно обоснованного финансового плана, так как тщательно разработан­ный финансовый план направляет малую организацию на развитие и служит ру­ководством по обеспечению его эффективной деятельности.

Начинающая организация - еще не завершила полного доходного цикла и осваивает лишь первоначальные капитальные вложения. Круг задач, стоящих перед такой организацией, ограничен и весьма специфичен: расширение клиент­ской базы, переход на следующую стадию роста, практическое освоение техно­логии бизнеса. Это и определяет специфику планирования бизнеса. Следует большее внимание уделять стратегическим элементам планирования, при этом долгосрочные цели должны быть достаточно скромными и соответствовать имеющимся в наличии ресурсам. К разработке текущих планов следует подхо­дить с особой тщательностью, чтобы избежать ошибок, которые могут иметь не­гативные последствия.

Действующая организация - миновала стадию начинающей, начальные ка­питальные вложения освоены и начинает поступать первая прибыль. Вместе с тем темп роста низок и бизнес требует постоянного внимания. Основной задачей становится задача стабилизации. Организации необходимо добиться преимуще­ства перед конкурентами, информировать о себе всем потенциальным клиентам. В это время необходимо разрабатывать развернутые планы организации, позво­ляющие принимать обоснованные и взвешенные управленческие решения.

Стабильная организация достигла в некотором смысле критической массы, бизнес приносит стабильную прибыль. Перед стабильной организацией возни­кают новые, сложные задачи, направленные на дальнейшее расширение органи­зации. На данном этапе возрастает роль стратегической составляющей финансо­вого планирования.

Расширяющаяся организация, успешно миновавшая все стадии роста и превратившаяся в постоянно обновляющуюся, неуклонно расширяющуюся ор­ганизацию. Менеджмент решает новые задачи: выход на новые рынки, постоян­ная диверсификация бизнеса и т.п. На этой стадии возрастает роль финансовых планов, разрабатываемых в тесной взаимосвязи с управленческим бизнес- планом. Возникает необходимость разработки специальных бизнес-планов для обоснования управленческих решений.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансо­вого планирования организации базируются на использовании методов финан­сового управления - финансового анализа, бюджетирования, финансового кон­троля. При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макро­экономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рын­ков, возможностей диверсификации деятельности организации.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости организации, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

- текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств организации и основные на­правления их расходования;

- централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях произ­водственно-хозяйственной деятельности;

- формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую ра­боту организации в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

- безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

- разработку учетно-финансовой и амортизационной политики организа­ции;

- организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;

- составление финансовой отчетности по организации и сегментам дея­тельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

- финансовый анализ деятельности организации и ее сегментов (приори­тетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

- финансовый контроль деятельности организации и всех ее сегментов.

Охватывая все формы финансовой деятельности организации, а именно:

оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития в рыночных условиях.