Финансовая политика организации

1. разработку оптимальной концепции управления финансовыми (де­нежными) потоками организации, обеспечивающую сочетание высокой доход­ности и защиты от коммерческих рисков;

2.

3. осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финанси­рования организации, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).

Единство трех ключевых направлений определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:

а) максимизация прибыли как источника экономического роста;

б) оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансо­вой устойчивости и деловой активности организации;

в) достижение финансовой открытости организации для инвесторов и кредиторов;

г) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помо­щью финансового лизинга, проектного финансирования;

д) разработка эффективного механизма управления финансами на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов организации, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособ­ности.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач финансовая политика подразделяется на финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия разрабатывается в соответствии с глобальными за­дачами социально-экономической стратегии организации. Она представляет со­бой долгосрочную финансовую политику. В процессе ее разработки прогнози­руются основные тенденции развития финансов, формируется концепция ис­пользования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами, страховщиками и др.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития организа­ции. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менед­жеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных це­лей. С позиции стратегии формируются конкретные цели и задачи производст­венной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии организа­ции относятся:

- анализ и оценка финансово-экономического состояния;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики;

- управление основным капиталом и амортизационная политика;

- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

- управление заемными средствами;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

- ценовая политика;

- выбор дивидендной и инвестиционной политики;

- оценка достижений организации и ее рыночной стоимости.

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получение прогно­зируемого дохода из-за влияния внешних факторов, в частности состояния фи­нансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной по­литики государства.

Составной частью финансовой стратегии являются перспективное финан­совое планирование, ориентированное на достижение основных параметров дея­тельности организации: объем и себестоимость продаж, прибыль, рентабель­ность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач кон­кретного этапа развития организации путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями.

Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правиль­но выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения так­тических задач. Для принятия управленческих решений используется информа­ция бухгалтерской и статистической отчетности оперативного финансового уче­та, которая служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денеж­ных потоков.

Внутрифирменное финансовое планирование включает разработку сле­дующих оперативных документов (на месяц, квартал, год): бюджета доходов и расходов по организации в целом и по ее филиалам, если они имеются; бюджета по балансовому листу (прогноза баланса активов и пассивов по важнейшим статьям).

Финансовый анализ включает следующие звенья: оценку финансовых воз­можностей для определения стратегических целей; распределение и оценку эф­фективности движения денежных потоков по сферам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая) исходя из стратегии производства и продаж; оп­ределение дополнительной потребности в финансовых ресурсах и каналов их поступления (банковский кредит, лизинг, товарный кредит и т.д.); трансформа­цию денежных ресурсов в форму, которая наглядно показывает финансовые возможности организации, что отражается в отчетности; оценку эффективности принятых финансовых и инвестиционных решений через показатели финансо­вой устойчивости, платежеспособности, доходности деловой и рыночной актив­ности организации.

Разработка и осуществление финансовой политики организации оказывает существенное влияние на механизм финансового управления. Финансовая поли­тика позволяет обосновать методы обеспечения долгосрочной финансовой устой­чивости. Роль финансовой политики в управлении организацией определяется тем, что она затрагивает все стороны ее деятельности: производственную, мате­риального обеспечения, сбытовую, финансовую - и отражает в концентрирован­ном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на кратко­срочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию фи­нансов представляются как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он не превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период более 12 ме­сяцев и превышающие операционный цикл, относят к долгосрочной политике.

Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаи­мозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике.

Стратегией^[1] финансового управления или финансовой политики называют

систему решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры исходя из сложившейся действительности и плани­руемых результатов. Стратегия - это искусство планирования руководства, ос­нованное на правильных долгосрочных прогнозах. При этом выделяются при­оритетные задачи и направления развития различных форм деятельности и раз­работки механизма их осуществления.

Тактикой^[2] финансового управления или финансовой политики называют совокупность приемов и форм предпринимательской деятельности, направлен­ных на достижение того или иного этапа финансовой стратегии, употребляемых в соответствии с конкретными ситуациями, возникающими при реализации стратегии. Это определение способа для каждого этапа, предусмотренного об­щим планом стратегии. Общее требование, предъявляемое к тактике, - способ­ствовать развитию стратегии, а не препятствовать ей, не дискредитировать ее. Иначе говоря, финансовая тактика - это текущие оперативные действия пред­принимателя, подчиненные стратегическим целям и задачам финансового управления. В этом смысле тактику финансового управления можно назвать тактической финансовой политикой.

Не следует понимать временные тактические отступления от стратегиче­ских целей как препятствие стратегии, если в более отдаленном периоде такие отступления принесут больший эффект. Например, при исследовании цели мак­симизации прибыли на длительный период существования и развития организа­ции могут потребоваться увеличение расходов и снижение прибыли в тактиче­ском аспекте, что не противоречит, а способствует оптимальному развитию стратегии управления. Не вызывает сомнения, например, утверждение о том, что для расширения рынка, гарантирующего увеличение прибыли на длительный период (т.е. в стратегическом аспекте), может потребоваться увеличение инве­стиционных расходов, а значит, и снижение прибыли в текущем периодеЗ.

Было бы неверным отличать стратегию и тактику по установленному для всех случаев сроку выполнения управленческих программ. В реальном рыноч­ном пространстве сроки стратегии и тактики могут меняться в зависимости от уровня стабильности экономики. В нестабильной экономике с частыми измене­ниями условий время стратегии значительно сокращается до периода, в течение которого продолжается развитие прогнозируемого процесса, его жизненный цикл. За стратегический период также может быть принят условный интервал времени, в течение которого прогноз о предполагаемых результатах может быть исполнен с достаточной вероятностью. Таким образом, понятие длительности перспективы становится относительным. Оно может означать период как свыше, так и менее года в зависимости от стабильности рынка, частоты изменений его условий, жизненного цикла рассматриваемого процесса.