БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

(Cash Flaw Future \klue) - сумма всех элементов оцениваемого потока, приведенных к концу последнего базисного периода, т.е. наращенных по схеме сложных процентов с использованием заданной процентной ставки г.

Подобное наращение означает, что начисленные проценты капитализируются и не изымаются до окончания последнего базисного периода п. Смысловое содержание операции наращения и экономический смысл будущей стоимости денежного потока наиболее наглядно можно представить на следующем примере. Предположим, что некий гражданин NN копит деньги на машину, периодически (например, ежемесячно) откладывая некую сумму (суммы). Можно копить эти деньги в стеклянной банке, но подобный подход неразумен в том числе и потому, что возможны и более эффективные действия. Например, предпочтительнее воспользоваться услугами банка, открыть в нем счет и периодически пополнять его. Поскольку изъятий со счета не предусматривается (цель - накопление средств), уже начисленные проценты капитализируются, т.е. происходит наращение по схеме сложных процентов, и накопить нужную сумму можно будет более быстрыми темпами. Будущая стоимость денежного потока в этом случае как раз и означает ту сумму, на которую может рассчитывать гражданин NN по завершении данной финансовой операции. Заметим, что при расчете будущей стоимости денежного потока предполагаются известными: (а) число базисных периодов, (б) величина каждого регулярного взноса и (в) процентная ставка наращения. Возможны две ситуации: (а) поток постнумерандо (очередной элемент денежного потока

имеет место в коние соответствующего базисного периода); (б) поток пренумерандо (очередной элемент денежного потока имеет место в начале соответствующего базисного периода).

Начало финансовой операции

CF, CFB

Конец финансовой операции

Рис. Б2. Схема наращения элементов денежного потока постнумерандо

s і і s g ДФ г о і

Пусть имеем исходный денежный поток С^, СР2, ... , СГЛ. Представим себе, что это периодические денежные взносы в банк на депозит. Хочется понять, а какая сумма будет в конце данной операции, при этом предполагается, что инвестор безусловно знаком с понятием временной ценности денег и, кроме того, хотел бы получить некоторое вознаграждение за отвлечение собственных средств. Простое суммирование элементов потока

<< | >>

↑

Источник: Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, — 688 е.. 2006

Еще по теме БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА:

- Банковское дело - Бизнес - Бюджет - Государственные и муниципальные финансы - Деньги, кредит, банки - Доходы и расходы - Инвестиции - Инвестиционный менеджмент - Корпоративные финансы - Лизинг - Международные финансы - Управление финансами - Финансовая математика - Финансовая статистика - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансовый учет - Финансы - Финансы (шпаргалки) - Финансы и кредит - Финансы организаций (предприятий) - Ценные бумаги - Экономическая оценка инвестиций -

- Здоровье и правильное питание - Менеджмент и маркетинг - Социология - Технические науки - Финансы - Экономика - Юриспруденция -