8.4. Анализ чувствительности

Таким образом, анализ чувствительности проекта определяет степень влияния каждой из переменных на основные показатели проекта.

Алгоритм проведения анализа чувствительности

Алгоритм проведения анализа чувствительности складывается из следующих шагов.

1. Выбирают основной показатель проекта (например, совокуп­ные доходы, чистый приведенный доход, внутреннюю норму доход­ности и т.д.).

2. Определяют факторы, наиболее существенно влияющие на чув­ствительность (например, цена реализации, величина переменных или постоянных производственных издержек, объем продаж, плата за кредит, сумма инвестиционных затрат, стоимость привлекаемого капитала).

3. Рассчитывают значение основного показателя для заданных ди­апазонов факторов при постоянных остальных показателях.

4. Определяют факторы, к которым проект наиболее чувствителен, и принимают решение о реализации или доработке плана производства.

Геометрическое представление чувствительности проекта

Геометрическое представление чувствительности проекта позво­ляет по наклону зависимости совокупных доходов от переменной к оси вариации переменной судить о чувствительности проекта к той или иной переменной.

Рис. 8.3. Геометрическое представление чувствительности проекта

Пример изменения величины совокупных доходов (СД) от номи­нала, выраженной в процентах, при изменении некоторых факторов приведен на рис. 8.3.

наклонена сильнее к горизонтальной оси, чем линия стоимости обо­рудования, то модель наиболее чувствительна к цене реализации.

Показатель чувствительности

Показателем чувствительности служит эластичность от совокуп­ных доходов или другого параметра по вариации в точке 100%.

Функция совокупных доходов в процентах в точке предполагае­мого объема производства от вариации цены реализации в процентах

^изм .100% = ^^ • 100%

показывает, как изменяются относительные совокупные доходы в про­центах ^^изм 100% от относительного изменения цены реализации

^пр

р

в процентах ^1,изм . 100%.

Р\

Здесь используются следующие обозначения:

Р\ — базовая цена реализации единицы про­

дукции;

Р,, _изм — измененная цена реализации;

Аф ⁼ Апр ' Р\ — предполагаемый объем производства,

ден. ед.;

К_пр — предполагаемый объем производства в на-

натуральном выражении; Дюм ⁼ • (Р| + АР,) — совокупные доходы в точке предполага­емого объема производства при измене­нии цены реализации до величины Р\ _изм = = Р, + АР,.

Соотношение для индекса безопасности

м р_х ⁶

показывает, что изменение цены, приводящее к нарушению этого неравенства, приведет к убыткам. Геометрический смысл данного соотношения поясняется на рис. 8.3. Цена реализации может умень­шаться до тех пор, пока прямая линия не пересечет горизонтальную прямую с координатой

-^-•100 = 100-/_б. ^пр

.