<<
>>

13.2. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ

Инвестиционный проект представляет собой документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования, направленной на реализацию де­терминированных во времени определенных инвестиционных целей и получение планируемых конкретных результатов.

Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвести­рования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков (рис. 13.3).

1. По функциональной направленности выделяют следующие виды инвестиционных проектов предприятия:

Рисунок 13.3. Классификация инвестиционных проектов пред­приятия по основным признакам.

Инвестиционные проекты реновации. Такого рода проекты на­правлены на замену выбывающих основных средств и нематериаль­ных активов и осуществляются, как правило, за счет средств аморти­зационного фонда предприятия.

Инвестиционные проекты развития. Такие проекты характери­зуют расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности пред­приятия, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле хозяйственного развития. Они в наибольшей степени обеспечивают прирост рыноч­ной стоимости предприятия.

Инвестиционные проекты санации. Проекты такого вида разра­батываются в процессе антикризисного развития предприятия и направ­лены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдель­ных видов деятельности.

2. По целям инвестирования в современной инвестиционной прак­тике различают:

Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции. Такого рода проекты связаны с реализацией таких форм реального инвестирования как новое строительство, реконструк­ция, расширение парка оборудования, обеспечение прироста запасов материальных оборотных активов.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обнов­ление) ассортимента продукции. Они связаны с осуществлением та­ких форм реального инвестирования как приобретение целостных иму­щественных комплексов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающих получение эффекта синергизма), новое строительство, перепрофилирование.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции. Такие проекты связаны обычно с осуществлением модер­низации и реконструкции предприятия, в процессе которых внедряют­ся новые технологии и современная техника.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себесто­имости продукции. Как, правило, эти проекты также связаны с осу­ществлением модернизации и реконструкции предприятия, но только с иным целевым эффектом, чем в предыдущем случае.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Эти проекты обеспечивают реализацию внеэкономических целей инвестиционной деятельности предприятия.

3. По совместимости реализации выделяют:

Инвестиционные проекты, независимые от реализации других

проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия. Они также имеют и наи­большую альтернативность по времени осуществления.

Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый интегральный инвестиционный проект пред­приятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в определенной технологической или времен­ной последовательности.

Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных про­ектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной ин­вестиционной цели, исключают возможность использования альтер­нативных их видов.

4. По срокам реализации инвестиционные проекты предприятия подразделяются следующим образом:

Краткосрочные инвестиционные проекты.

Такие проекты реа­лизуются в период времени до одного года. Они связаны с такими фор­мами реального инвестирования, как обновление отдельных видов обо­рудования, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. Такого периода осу­ществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, обеспе­чивающие модернизацию парка технических средств предприятия, его реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных имущественных комплексов.

Долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких ин­вестиционных проектов требует более трех лет. Такой период реали­зации требует проекты крупномасштабного нового строительства или перепрофилирования предприятия, сопровождающегося его полной ре­конструкцией.

5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий инвестиционные проекты разделяют следующим образом.

Небольшие инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ре­сурсов для реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США.

Средние инвестиционные проекты. Необходимый объем инвес­тиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, колеблется от 100 до 1000 тыс. долл. США.

Крупные инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ре­сурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обыч­но 1 млн долл. США.

Рассматривая классификацию инвестиционных проектов по этому признаку, следует отметить, что критерий их разделения в значитель­ной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятий. По­этому дифференциация проектов по данному признаку должна конк­ретизироваться в рамках отдельных отраслей.

6. По предполагаемым источникам финансирования выделяют:

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для не­больших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих ре­ализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов.

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акциони­рования. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осу­ществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение.

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Такие инвестиционные проекты связаны обычно с финансовым лизин­гом оборудования. Высокая стоимость долгосрочного банковского кре­дита на современном этапе сдерживает использование инвестицион­ных проектов этого вида.

Инвестиционные проекты со смешанными формами финансиро­вания. Эти проекты являются в настоящее время наиболее распрост­раненными в инвестиционной практике.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых пред­приятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляет­ся по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснова­ние может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансиро­вание реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим на­циональным и международным стандартам. Такое обоснование инвес­тиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с раз­витой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой струк­туры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осу­ществления реальных инвестиций).

Обоснование инвестиционных проектов предусматривает опре­деленное их структурирование. С позиций финансового управления инвестиционными проектами наиболее актуальным является их структу­рирование по отдельным стадиям (фазам) жизненного (проектного) цик­ла, а также по функциональной направленности его разделов.

По отдельным стадиям жизненного цикла (проектного цикла) вы­деляются:

• прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабаты­ваются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

• инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения;

• постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечи­вается контроль за достижением предусмотренных параметров инвес­тиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

По функциональной направленности разделов инвестиционный проект строится в соответствии с рекомендациями отдельных междуна­родных организаций, обеспечивающих инвестиционную поддержку их реализации. Так, например, в соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные раз­делы (рис. 13.4).

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже опреде­лены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вы­вод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной де­ятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

2. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе пере­числяются наиболее важные параметры проекта, которые служат оп­ределяющими показателями для его реализации, рассматривается ре­гион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются ре­зультаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция мар­кетинга и разрабатывается проект его бюджета.

4. Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию ис­пользуемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, на­личие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение про-

Краткая характеристика

Финансовый план и оценка эффективности инвестиций

^ я

Планирование реализации проекта
Трудовые ресурсы
^ Ч:
Сырье и поставки
Месторасположе­ние, строительный участок и окру­жающая среда
Проектирование и технология
Рисунок 13.4. Структура разрабатываемого инвестиционного проекта предприятия в разрезе основных раз­делов.

проекта (его „резюме")

Предпосылки и основная идея проекта

Анализ рынка и концепция маркетинга

екта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и ком­мерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительно­го участка.

6. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее при­обретению или передаче; подробную планировку предприятия и основ­ные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

7. Организация управления. В этом разделе приводится организа­ционная схема и система управления предприятием; обосновывается кон­кретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.

8. Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к кате­гориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирова­ния в рамках региона, организацию набора, план обучения работни­ков и оценку связанных с этим затрат.

9. Планирование реализации проекта. В этом разделе обосно­вываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится гра­фик его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и резуль­таты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.

Разработка инвестиционных проектов предприятия может быть осуществлена с помощью специальных компьютерных программ — COMFAR, PROJECT EXPERT и других.

<< | >>
Источник: И.А. Бланк. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. – 656 с.. 2004

Еще по теме 13.2. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ:

  1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
  2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
  3. Виды инвестиционных проектов
  4. 21. Виды инвестиционных проектов
  5. 4.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СОСТАВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  6. Понятие инвестиционного проекта, его виды и жизненный цикл
  7. 7.1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ
  8. ГЛАВА 5. ОСОБЕННОСТИ АНАЛИЗА НЕКОТОРЫХ ВИДОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  9. 3.1. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  10. 13.2. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ
  11. 4.1.2. Виды инвестиционных проектов
  12. 14.1. ВЫБОР ФОРМ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. 12.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ФОРМ РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  14. 10.2. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ
  15. 10.6.УПРАВЛЕНИЕ РЕАЛИЗАЦИЕЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. 5.2. Виды инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками
  17. 13.2. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ