10.4. Порядок получения и виды банковского кредита

Кредит (от лат. credo — «верю») представляет собой классическую и наиболее из-вестную форму заемного финансирования предприятий.

Субъектом кредитования является юридическое или физическое лицо, претендующее на получение денежных ресурсов на условиях займа и отвечающее требованиям, предъявляемым кредиторами (как правило, коммерческими банками) к заемщикам.

Доступность кредитов для юридических лиц зависит от различных факторов: макроэкономической ситуации, организационно-правовой формы ведения бизнеса, отрасли, вида деятельности, финансового состояния, кредитоспособности и др.

Объектом кредитования выступают цели, на которые заемщику требуются средства. При получении кредита компании обычно преследуют следующие цели:

 финансирование оборотного капитала (текущей деятельности);

 финансирование инвестиционных проектов (капитальных вложений);

 рефинансирование ранее привлеченных займов;

 финансирование сделок по слияниям и поглощениям и др.

Кредиты на пополнение оборотных средств являются краткосрочными (до 1 года). Как правило, их получение занимает немного времени (до двух недель). В большинстве случаев при их предоставлении банки не требуют залогового обеспечения в виде основных средств. Таким обеспечением служит будущая выручка предприятия либо приобретаемые товарные запасы (при условии их ликвидности). Однако банкам сложно контролировать сохранность запасов в количестве, необходимом для обеспечения кредита, а у предприятий по разным причинам может возникнуть потребность сократить их и запустить в оборот. Поэтому такой кредит легче получить предприятиям с хорошей деловой репутацией и устойчивым финансовым состоянием. Программы по кредитному финансированию оборотного капитала существуют практически в каждом российском банке.

Финансирование капитальных вложений — более сложная процедура, поскольку на эти цели обычно требуются значительные объемы средств, а сроки кредитования превышают 1 год.

Рефинансирование ранее привлеченных заемных средств — получение нового кре-дита на более выгодных условиях и погашение с его помощью долга, привлеченного на менее выгодных условиях. Операции по рефинансированию в Российской Федерации, с одной стороны, имеют объективную основу в виде снижения процентных ставок по кредитам, а с другой — сдерживаются их короткими сроками, снижающими гибкость и эффективность данной операции.

Финансирование сделок по слияниям и поглощениям с привлечением заемных средств — операции, характеризующиеся значительным риском. Банки, выдающие кредиты в дан-ных целях, стремятся компенсировать свои риски за счет повышенных требований к залоговому обеспечению и более высоких процентных ставок.

Различают кредит и кредитную линию. При предоставлении кредита на ссудном счете клиента отражается вся выданная ему сумма, на которую начисляются проценты в соответствии с условиями кредитного договора независимо от фактического использования заемщиком выделенных средств. С заемщиком заключается соответствующий кредитный договор. Предоставление кредита осуществляется либо разовым зачислением денежных средств на расчетный или валютный счет, либо их зачислением на указанные счета по согласованному графику, с указанием конкретных дат или периодов перечисления, определенных в условиях договора.

В случае предоставления кредитной линии на ссудном счете отражается фактическая задолженность (фактически использованные заемщиком средства), на которую и начисля-ются проценты. При этом заемщику устанавливается лимит кредитных ресурсов, в пределах которого он может их использовать. Кредитная линия бывает возобновляемая и невозобновляемая.

Невозобновляемая кредитная линия открывается для осуществления различных платежей, связанных с одним или несколькими контрактами или партией товара, ре-гулярными финансово-хозяйственными операциями, а также для покрытия периодически возникающих временных разрывов в платежном обороте предприятий.

Рамочная кредитная линия открывается заемщику для оплаты отдельных поставок то-варов в рамках контрактов, реализуемых в течение определенного периода, а также финансирования этапов осуществления затрат, связанных с реализацией целевых программ. Под каждую поставку (или этап целевой программы) заключается отдельный кредитный договор в рамках генерального соглашения об открытии рамочной кредитной линии. Обеспечение оформляется по каждому кредитному договору.

Наиболее распространенным является так называемый срочный, или обычный, кредит, предоставляемый банком клиенту для целевого использования на фиксированный срок под определенный процент.

К условиям формирования эффективных условий привлечения банковских кредитов относятся: а) срок предоставления кредита; б) ставка процента за кредит; в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты основной суммы долга; д) прочие условия, связанные с получением кредита.

Одним из определяющих условий привлечения заемных средств является срок предоставления кредита. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит - на срок реализации инвестиционного проекта).

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами: формой, видом и размером.

По применяемым формам различают процентную ставку (для наращивания суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок оди-наков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае рас-ходы по обслуживанию долга будут меньшими.

По видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зави-симости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры финансового рынка).

Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости.

Условия выплаты суммы процента сводится к трем вариантам:

выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита;

выплате суммы процента равномерными частями;

выплате всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погаше-нии кредита).

При прочих равных условиях предпочтительным является третий вариант.

Условия выплаты основной суммы долга также могут быть разными:

частичный возврат основной суммы долга в течение общего периода функционирова-ния кредита;

полный возврат всей суммы долга по истечении срока использования кредита;

возврата основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита.

При прочих равных условиях третий вариант является для организации предпочти-тельней.

Прочие условия, связанные с получением кредита, могут предусматривать необходи-мость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме залога и т.п.

Критериями эффективного использования кредитов выступают показатели оборачи-ваемости и рентабельности заемного капитала.

Для долгосрочных кредитов важным вопросом является обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кре-дитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд.

Многообразие форм и условий получения кредитов определяет необходимость выра-ботки определенного порядка получения кредита.

На первом этапе заемщик определяет потребность в кредитных ресурсах и парамет-ров займа (вид кредита, объем, срок, приемлемая процентная ставка и т. д.); на этом же эта-пе производится экономическое обоснование использования заемных средств.

На втором этапе осуществляется выбор банка, проводятся предварительные консуль-тации с потенциальным кредитором. На данном этапе компания определяет наиболее существенные условия кредитного соглашения. При выборе банка следует учитывать обязательные экономические нормативы его деятельности, устанавливаемые ЦБ РФ. Помимо ликвидности и надежности, анализ нормативов позволяет определить максимальный объем средств, которые могут быть предоставлены этим банком в ссуду. Норматив, ограничивающий размеры предоставляемых кредитов, в стандартных случаях составляет 25% от собственного капитала банка. Если же заемщик является акционером банка, то максимум ограничен 20%.

Обязательным условием предоставления кредита отечественными банками является наличие обеспечения своевременного и полного исполнения обязательств заемщиком. В качестве обеспечения кредита могут выступать передаваемые в залог государственные ценные бумаги и ценные бумаги Сбербанка России, субъектов Российской Федерации, ликвидные ценные бумаги банков, ценные бумаги корпоративных эмитентов, гарантии Минфина России, гарантии субъектов Российской Федерации или муниципальных образований. Все перечисленные виды обеспечения имеют свои установленные лимиты риска. Обеспечением кредита служат также передаваемые в залог транспортные средства, оборудование, товарно-материальные ценности, объекты недвижимости; а также банковские гарантии в пределах установленных для банков-контрагентов лимитов риска; поручительства платежеспособных предприятий и организаций и передаваемые в заклад драгоценные металлы в стандартных и/или мерных слитках с обязательным хранением закладываемого имущества в банке.

Рыночная стоимость залога должна быть достаточной для компенсации банку основ-ного долга по ссуде (сумма кредита), всех процентов в соответствии с договором за 1 год, а также возможных издержек, связанных с реализацией залога (пени, штрафы, судебные и прочие издержки при обращении взыскания на обеспечение).

Второе требование к залогу — оформление юридической документации таким обра-зом, чтобы время, необходимое для его реализации в случае невозврата кредита, не превы-шало 150 дней. Очевидно, что имущество или права, передаваемые в качестве залога, долж-ны быть ликвидными в отношении не только рыночного спроса, но и действующего законодательства.

Следует отметить, что, помимо основных требований к обеспечению, установленных ЦБ РФ, коммерческие банки могут устанавливать дополнительные требования, исходя из собственной деловой практики.

Для защиты от невозврата размещенных кредитов любой банк формирует резервы, ко-торые используются для списания безнадежной ссудной задолженности. Размер таких от-числений зависит от качества выданного кредита.

Для определения размеров резервных отчислений банк классифицирует всю ссудную и приравненную к ней задолженность по установленным критериям на четыре группы рис-ка. Стандартные ссуды предполагают резервирование 1% от суммы задолженности по кре-диту; нестандартные — 20%; сомнительные — 50%; безнадежные — 100%.

На третьем этапе, когда выбран банк-партнер и согласованы примерные условия кре-дита, предприятие направляет ему всю необходимую документацию: юридические доку-менты, бухгалтерскую отчетность, ТЭО, бизнес-планы и т. п. Серьезный подход к их подго-товке может существенно упростить процедуру получения кредита.

На четвертом этапе происходит процедура оценки заемщика или оценка банком кре-дитоспособности и рисков потенциальных клиентов, которые регламентируется норматив-ными актами ЦБ РФ. Кроме этого, в каждом банке имеются собственные методики оценки. Банки проводят всестороннюю экспертизу кредитной заявки и заемщиков. При этом оцени-ваются три основные группы факторов: правовые, финансовые и нефинансовые.

В целом заемное финансирование за счет банковских кредитов в Российской Федера-ции имеет следующие преимущества:

гибкость условий предоставления (в договоре можно предусмотреть специфические требования как заемщика, так и кредитора), а также возможность их пересмотра при необ-ходимости;

сравнительно небольшие затраты времени и средств на привлечение (от двух недель до двух месяцев);

конфиденциальность сделки, отсутствие строгих требований к раскрытию информа-ции о бизнесе и др.

К недостаткам кредитного финансирования в России относятся:

низкая капитализация и преобладание коротких пассивов у коммерческих банков, а также жесткие требования ЦБ РФ к формированию резервов под возможные неплатежи, делающие невозможным получение значительных объемов средств на долгосрочной основе (более 90% российских банков неспособны выдать кредит свыше 10 млн. долл. США);

высокие процентные ставки (12—15%), обусловленные инфляцией, а также значи-тельными макро- и микроэкономическими рисками;

требования к залогу (более 100% от объема кредита);

низкая рентабельность, кредитоспособность и неудовлетворительное финансовое со-стояние многих предприятий и др.

Несмотря на очевидные преимущества и общую тенденцию снижения процентных ставок, дешевые и долгосрочные банковские займы по-прежнему остаются недоступными для большинства российских предприятий.

В этих условиях для финансирования крупных инвестиционных проектов наиболее известные предприятия вынуждены прибегать к заимствованиям за рубежом.

Основными видами долгосрочного банковского кредита являются ипотечный, ролло-верный, консорциумный и инвестиционный кредит.

Ипотечный кредит может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных средств или имущественного комплекса предприятий в целом. Предприятие, передающее в залог свое имущество, обязано застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием.

Ролловерный кредит –). это один из видов долгосрочного кредита с периодически пе-ресматриваемой процентной ставкой (т.е. с перманентным "перекредитованием'' в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка). В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции и частой смены учетной ставки центрального банка периодичность пересмотра процентных ставок за кредит может быть более частой

Консорциумный (консорциальный) кредит применяется в тех случаях, когда кредит-ная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум"). После заключения с предприятием-клиентом кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (обслуживающий клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

Инвестиционный кредит — это долгосрочный кредит (или кредитная линия) на реализацию конкретного проекта или программы на действующем предприятии. Поэтому наряду с типовыми требованиями, предъявляемыми к кредитоспособности заемщика и к обеспечению, при выдаче такого кредита банк тщательно изучает бизнес-план проекта (программы), на выполнение которого запрашиваются средства.

Основными видами краткосрочного банковского кредита являются овердрафт, он-кольный и револьверный кредиты.

Овердрафт — форма кредитования, предоставляющая возможность клиенту получить краткосрочный кредит, как правило, без оформления обеспечения, сверх остатка средств на расчетном счете в пределах установленного для него лимита, величина которого зависит от кредитной истории, стабильности среднемесячных оборотов в банке и других факторов. Процентная ставка по овердрафту обычно выше, чем по обычному кредиту с обеспечением.

Онкольный кредит предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора. При погашении этого кредита обычно предоставляется льготный период (по действующей практике — до трех дней).

Револьверный (автоматически возобновляемый) кредит предоставляется на определен-ный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» выделенных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему. Внесенные в счет погашения обязательств средства могут вновь заимствоваться предприятием в течение периода действия кредитного договора в пределах установленного кредитного лимита. Выплата оставшейся непогашенной суммы основного долга и процентов по нему производится по истечении срока действия кредитного договора. Преимуществом этого вида кредита являются минимальные ограничения, накладываемые банком, хотя уровень процентной ставки по нему обычно выше.

Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особенностей, основными из которых являются:

а) относительная простота формирования базового показателя оценки стоимости. Та-ким базовым показателем, подлежащим последующей корректировке, является стоимость обслуживания долга в форме процента за кредит, купонной ставки по облигации и т.п. Этот показатель прямо оговорен условиями кредитного договора, условиями эмиссии или другими формами контрактных обязательств предприятия;

б) учет в процессе оценки стоимости заемных средств налогового фактора. Так как выплаты по обслуживанию долга (процентов за кредит и других форм этого обслуживания) относятся на затраты, они уменьшают размер налогооблагаемой базы предприятия, а соот-ветственно снижают размер стоимости заемного капитала на ставку налога на прибыль. Как и в формуле расчета эффекта финансового левериджа налоговый фактор представляет собой следующий множитель (1 - Н), где Н - ставка налога на прибыль, выраженная деся-тичной дробью;

в) стоимость привлечения заемного капитала имеет высокую степень связи с уровнем кредитоспособности предприятия, оцениваемым кредитором. Чем выше уровень кредито-способности предприятия по оценке кредитора (т.е. чем выше его кредитный рейтинг на финансовом рынке), тем ниже стоимость привлекаемого этим предприятием заемного капитала (наименьшая ставка процента за кредит в любой его форме - ставка "прайм райт" - устанавливается кредиторами для так называемых "первоклассных заемщиков");

г) привлечение заемного капитала всегда связано с возвратным денежным потоком не только по обслуживании долга, но и по погашении) обязательства по основной сумме этого долга. Это генерирует особые виды финансовых рисков, наиболее опасных по своим по-следствиям, приводящим иногда к банкротству предприятия). Такие риски проявляются вне зависимости от форм и условий привлечения заемного капитала. Вместе с тем, снижение уровня этих рисков вызывает, как правило, повышение стоимости заемного капитала. Так, ставка процента по долгосрочному кредиту во всех его формах, позволяющая предприятию снизить риск неплатежеспособности в текущем периоде, всегда выше, чем по краткосроч-ному.