А

АВАНС (Advance) — сумма, уплачиваемая в счет денежного обяза­тельства вперед и не носящая обеспечительного характера, при­сущего задатку. Аванс не является обязательным, но может пре­дусматриваться договором. Несмотря на то что аванс широко применяется на практике и упоминается в ряде нормативных до­кументов, действующее законодательство не дает строгого его определения. В известном смысле аванс является синонимом предоплаты; именно последнее понятие в законодательстве про­писано более определенно.

АГЕНТСКИЕ ОТНОШЕНИЯ (Agency Relationship) - отношения, возникающие в тех случаях, когда одно лицо (исполнитель) действует по поручению другого лица (поручителя). В рамках агентской теории определяется понятие групп с потенциально возможными конфликтами, систематизируются их интересы, оп­ределяются варианты и рекомендации по нивелированию воз­можных противоречий. Если противоречия в системе «собствен­ники—топ-менеджеры» не носят критического характера для фирмы, говорят о конгруэнтности целевых установок ее собственников и управленческого персонала. Один из способов контроля за конгруэнтностью — аудит. Собственники, наняв ау­диторов и опираясь на их профессиональное мнение, могут с дос­таточно высокой степенью уверенности судить о том, работает ли управленческий персонал фирмы с устраивающей их эффектив­ностью. См. статью Теория агентских отношений.

АКТИВ БЕЗРИСКОВЫЙ (Risk-free Asset) - актив, ожидаемый доход по которому предопределен (в том смысле,, что его значе­ние не варьирует в зависимости от действия каких-либо факто­ров).

АКТИВ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА (Assets) - часть баланса, в которой представлены активы хозяйствуюшего субъекта. Имеет две основные интерпретации: предметно-вещественную и рас- ходно-результатную (рис. А1).

Актив есть опись имущества фирмы, или инвентарная опись

Предметно- ващностная

трактовка ►

Актив бухгалтерского баланса

Р[1]

Расходно- рвэупыпатная трактовка і—

Актив есть опись различных модификаций капитала

Рис. А1. Трактовки аісгива баланса

Актив баланса трактуется в первом случае как опись имущест­ва предприятия, во втором — как совокупность денежных средств предприятия и расходов, понесенных им в ожидании будущих доходов (или как опись метаморфоз капитала). Поскольку в ба­лансе денежные средства обычно незначительны по удельному весу, актив во втором случае обобщенно трактуется как совокуп­ность расходов. Из определения активов хозяйствующего субъек­та видно, что теоретически актив баланса может комплектовать­ся одним из двух способов.

Согласно первому способу в активе отражаются средства, принадлежащие предприятию на праве собственности; согласно второму - средства, контролируемые предприятием. На практи­ке имеет место сочетание этих способов, что наглядно проявляет­ся в различном отражении в учете и отчетности объектов финан­сового лизинга и операционной аренды - право собственности на арендуемые активы в обоих случаях принадлежит арендодате­лю (лизингодателю), однако в международной практике принято отражать объекты договора о финансовой аренде на балансе ли­зингополучателя, а объекты договора об операционной аренде — на балансе арендодателя.

АКТИВ РИСКОВЫЙ (Risky Asset) - актив, ожидаемые доходы по которому варьируют и не могут быть спрогнозированы с абсо­лютной точностью.

АКТИВНАЯ ЧАСТЬ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ - условный тер­мин, означающий ту часть материально-вещественной базы предприятия, которая «наиболее активно» участвуете производ­ственном процессе: машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь и др. Стоимостная оценка этого показателя используется в анализе для характеристики эффективности ра­боты хозяйствующего субъекта. Величина активной части ос­новных средств традиционно исчисляется одним из двух спосо­бов: (а) стоимость основных средств, за исключением зданий и сооружений; (б) стоимость машин, оборудования, транспорт­ных средств.

г

•АКТИВЫ (Assets) — ресурсы фирмы, (а) выражаемые в денежном измерителе; (б) сложившиеся в результате событий прошлых пе­риодов; (в) принадлежащие ей на праве собственности или конт­ролируемые ею; (г) обещающие получение дохода в будущем. От­ражаются в активной части баланса. Подразделяются на реальные (синонимы: идентифицируемые, отторгаемые) и ирреальные (си- . ноним: неотторгаемые, отвлеченные) средства. К первым отно­сятся материально-вещественные активы, средства в расчетах, денежные средства и их эквиваленты; ко вторым — налог на до­бавленную стоимость по приобретенным ценностям^[2], организа­ционные расходы, приобретенный гудвилл, расходы будущих пе-

риодов и убытки'. В отличие от реальных средств, поддающихся отторжению (можно продать, подарить, уничтожить), отвлечен­ные средства (за исключением убытков) представляют собой не- отторгаемые расходы, которые либо переходят в затраты в ходе естественного процесса производства и продажи продукции, ли­бо становятся убытками в случае прекращения деятельности.

Первый признак означает, что в активе баланса могут отра­жаться те и только те ресурсы, которые имеют денежную оценку. Второй признак говорит о том, что активы не могут появиться «ниоткуда», образно говоря, свалиться с неба — они являются ре­зультатом предшествующих событий, подтверждением которых служат надлежащим образом оформленные документы.

Актив признается при наличии следующих условий: (а) иму­щество принадлежит фирме по праву собственности, а ресурсы, контролируемые организацией, являются следствием юридичес­ки оформленного договора; (б) в результате его использования произойдет увеличение экономических выгод организации; (в) величина актива может бьггь определена. См. статьи Имущество, Предприятие.

АКТИВЫ ВНЕОБОРОТНЫЕ (Long-term Assets) - активы хозяй­ствующего субъекта, не являющиеся оборотными. Синоним: долгосрочные активы. Внеоборотные активы, принимающие

участие в производственно-коммерческой деятельности, являют­ся амортизируемыми, т.е. перенос расходов, связанных с их при­обретением, на себестоимость готовой продукции осуществляет­ся в течение длительного времени путем применения той или иной системы амортизационных отчислений. Смысл подобного временного распределения предопределяется необходимостью следования одному из ключевых принципов бухгалтерского уче­та, согласно которому доходы должны сопоставляться с расхода­ми, эти доходы обусловившими (данный принцип обеспечивает логику расчета конечного финансового результата по итогам оче­редного периода). Внеоборотные активы обособляются в отдель­ном одноименном разделе бухгалтерского баланса. Согласно ПБУ 4/99 в этом разделе рекомендуется выделять четыре основ­ных подраздела: (1) нематериальные активы, (2) основные сред­ства, (3) доходные вложения в материальные ценности и (4) фи­нансовые вложения..

АКТИВЫ МОНЕТАРНЫЕ (Monetary Assets) - активы, имеющие фиксированную денежную ценность, не зависящую от изменения цен и способную меняться лишь в результате индексации. К ним относятся денежные средства (наличные, или в кассе, или на рас­четном счете), отдельные виды облигаций, предоставленные кре­диты, дебиторская задолженность и др. Отнесение того или иного актива к монетарным иногда может быть достаточно условным, субъективным. Для примера упомянем об облигации с фиксиро­ванной ценой погашения, в качестве которой может выступать нарицательная стоимость или выкупная цена. Если'фирма плани­рует держать эту облигацию до момента погашения, то облигация трактуется как монетарный актив; если облигация рассматривает­ся как текущий ликвидный актив, от которого фирма может в лю­бой момент избавиться, то она будет трактоваться как немонетар­ный актив. Заметим, что внутренняя стоимость облигации в лю­бом случае с течением времени меняется; при отнесении ее к мо­нетарным или немонетарным активам акцент делается на том, оп­ределенна или нет стоимостная оценка, которая будет получена при трансформации облигации в денежные средства. Упомянутая выше условность отнесения данной облигации к монетарным или немонетарным активам заключается в том, что критерием отнесе­ния является намерение ее держателя владеть активом в течение того или иного промежутка времени. Поскольку под давлением некоторых обстоятельств это намерение может измениться, вид­но, что признак монетарности для отдельных активов является не объективной, а субъективной их характеристикой.

АКТИВЫ НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ (Intangible Assets) - активы, не имеющие материальной субстанции.

АКТИВЫ НЕМОНЕТАРНЫЕ (Nonmonetary Assets) - активы, не являющиеся монетарными.

АКТИВЫ ОБОРОТНЫЕ (Writing Capita]) - активы, потребляе­мые в ходе производственного процесса в течение года или обыч­ного операционного цикла, превышающего двенадцать месяцев в силу специфики технологического процесса, и потому пол­ностью переносящие свою стоимость на стоимость произведен­ной продукции. Непрерывность технологического процесса предполагает многократное обновление оборотных активов. Обособляются в 'отдельном разделе бухгалтерского баланса. Как правило, подразделяются на три большие группы: (а) производ­ственные запасы, (б) дебиторская задолженность и (в) денежные средства и их эквиваленты.

АКТИВЫ ЧИСТЫЕ (Net Assets) - стоимостная оценка имущест­ва организации после формального или фактического удовлетво­рения всех требований третьих лиц. В первом случае расчет ведет­ся по балансовым оценкам, т.е. по данным отчетного баланса, во втором - по рыночным оценкам. Величина чистых активов, рас­считанная по ликвидационному балансу, показывает ту часть сто­имости активов компании, которая может быть распределена сре­ди собственников компании в случае ее ликвидации (речь может идти как о фактическом ликвидационном балансе, так и о балан­се, составляемом в условиях фиктивной ликвидации, т.е. в услови­ях предположения: «На что могут рассчитывать собственники, ес­ли процедура ликвидации будет начата вданный момент?»). Вели­чина чистых активов — весьма субъективная оценка. Эта субъек­

тивность обусловлена следующими обстоятельствами: (а) если расчет ведется по отчетному балансу, то величина чистых активов, как правило, занижена из-за использования в балансе историчес­ких иен, т.е. оценок по себестоимости, которые в подавляющем большинстве случаев ниже текущих рыночных цен многих акти­вов (это относится также и к оборотным активам, поскольку для оценки себестоимости часто используется метод ЛИФО, сущест­венно занижающий оценку запасов на выходе); (б) если речь идет о ликвидационном балансе, то условность расчета данного инди­катора предопределяется условностью рыночных оценок (или ликвидационных цен), используемых при построении баланса. Подчеркнем, что в случае с чистыми активами речь идет не о ха- рактеристике средств предприятия с позиции материально-веще­ственного их состава, а о некоторой суммовой оценке. Иными словами, активы могут детализироваться по составу и структуре, а чистые активы - нет. Право распоряжения многими видами акти­вов принадлежит менеджерам, а не отдельным собственникам фирмы, тогда как к решению судьбы чистых активов имеют отно­шение исключительно собственники. Категория чистых активов имеет значимость лишь в том случае, если речь идет о характерис­тике с помощью этого индикатора действующего предприятия. Если речь идет о ликвидируемом Предприятии, то величина чис­тых активов может быть рассчитана на начало ликвидационного периода как оценка денежных средств, которые, возможно, доста­нутся собственникам, т.е. будут распределены между ними соглас­но участию В уставном капитале; в ходе ликвидационного процес­са расчет величины чистых активов уже практически бессмыслен.

Согласно Гражданскому кодексу РФ для акционерных об­ществ данный показатель должен рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивиден­дов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алгорит­му (все показатели для расчета берутся из баланса):

ЧА = [ВА + (ОА - ЗУ)] - [ДО + (КО - ДБП)1, (А1)

где ВА ОА ЗУ

ДО КО ДБП

Логика формулы (А1) достаточно прозрачна - сопоставля­ются активы, которые реально могут рассматриваться как обес­печение расчетов (т.е. эти активы, например, можно продать и вырученные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами), с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. «Собранные» в первых квадратных скобках акти­вы уменьшаются на величину, в известном смысле, «сомнитель­ных» активов, а приведенная во вторых квадратных скобках за­долженность перед сторонними лицами уменьшена на величину доходов будущих периодов, которые, по сути, являются частью средств собственников, т.е. логически они должны быть приве­дены в разделе III баланса. Полученная разница между величи­ной активов и суммой задолженности представляет собой чис­тые активы, являющиеся обеспечением «задолженности» пред­приятия перед своими собственниками — именно на эту сумму ориентировочно могут рассчитывать собственники в случае лик­видации предприятия.

Таким образом, «чистые»,активы - это, с одной стороны, раз­мер гарантии интересов сторонних лиц (чем весомее эта гаран­тия, тем безопаснее могут чувствовать себя контрагенты фирмы, поскольку, как известно, они имеют приоритет перед собствен­никами в случае ликвидации фирмы), а с другой стороны, это учетная оценка доли собственников в совокупных активах фир­мы. На самом деле если расчет ведется по отчетному балансу, то это лишь учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации пред­приятия. то величина чистых активов, как правило, чаще всего существенно отличается от учетной оценки и будет установлена «по факту»; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликвидационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их возможной реализации.

В финансовой политике фирмы рассматриваемый показатель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ (ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго или каждо­го последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обяза­но объявить и зарегистрировать в установленном порядке умень­шение своего уставного капитала. Если стоимость указанных ак­тивов общества становится меньше определенного законом ми­нимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации». ' '

Основная причина подобной ситуации — убыточная деятель­ность фирмы, сопровождающаяся нарастанием статьи «Непок­рытый убыток». Уменьшение уставного капитала оформляется проводкой: Дебет сч. 80 «Уставный капитал», Кредит сч. 84 «Не­распределенная прибыль (непокрытый убыток)»; экономичес­кий смысл подобной операции очевиден: накопленный убыток покрывается за счет капитала собственников, и происходит выравнивание величины чистых активов и уставного капитала (табл. А1 и А2).

Таблица А1

Из данных табл. А! следует, что величина чистых активов рав­на 190 тыс. руб. (320 - 130), т.е. меньше величины уставного ка­питала. После списания убытка значения этих показателей сов­падают (см. табл. А2).

Статьями 43 и 73 Закона «Об акционерных обществах» пре­дусмотрено, что общество не вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям и (б) осуществлять приобретение размешенных им акций, если на момент проведе­ния соответствующих операций стоимость чистых активов обще­ства меньше совокупной оценки его уставного капитала, резерв­ного капитала (фонда) и превышения над номинальной стои­мостью, определенной уставом ликвидационной стоимости раз­мещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате операций.

АКЦЕПТ (Accept) - ответ лица, которому сделана оферта, о ее принятии. Молчание не является акцептом, если иное не вытека­ет из закона, обычая делового оборота или из прежних деловых отношений сторон (ст. 438 Гражданского кодекса РФ).

АКЦИЯ (Share, Stock) - эмиссионная ценная бумага, закрепляю­щая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управле­нии акционерным обществом и на часть имущества, остающего­ся после его ликвидации. Акция является именной ценной бума­гой (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и ор­ганизациями и в отличие от облигаций и других долговых ценных бумаг не имеют установленных сроков обращения (строго гово­ря, последнее утверждение относится лишь к обыкновенным ак­циям). Покупка акций сопровождается для инвестора приобрете­нием ряда имущественных и иных прав в отношении данного об­щества. Известны два основных типа акций - обыкновенные и привилегированные; именно первые и составляют основу устав­ного капитала акционерного общества.

АКЦИЯ ОБЫКНОВЕННАЯ (Common Share, Common Stock) -

акция, даюшая ее владельцу:

право голоса, т.е. право на участие в управлении компанией, как правило, посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов, принятии стратегичес­ких направлений деятельности компании, решении вопросов, касающихся имущественных интересов акционеров (в частности, ликвидация или продажа части имущества, эмиссия ценных бу­маг и др.);

право на участие в распределении прибыли, а следовательно, на получение пропорциональной части прибыли в форме диви­дендов;

право на соответствующую долю в акционерном капитале компании и остатка активов при ее ликвидации;

право на ограниченную ответственность, согласно которому акционеры отвечают по внешним обязательствам компании лишь в пределах рыночной стоимости принадлежащих им акций;

право продажи или уступки акции ее владельцем какому- либо другому лицу;

право на получение информации о деятельности компании, главным образом той, которая представлена в публикуемом годо­вом отчете.

АКЦИЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ (Preferred Share, Preferred Stock) — акция, дающая ее владельцу преимущественное (в сравне­нии с владельцами обыкновенных акций) право на получение ди­видендов, чаще всего в форме фиксированного процента и неза­висимо от финансового состояния фирмы, а также на получение доли в остатке активов при ликвидации общества. Обычно приви­легированные акции не дают их владельцам права голоса, однако если по окончании года фирма не в состоянии вы платить дивиден­ды по этим акциям, они накапливаются кумулятивным образом, а владельцы акций могут получать на время дополнительные права в отношении управления фирмой. Этими обстоятельствами обус­ловливается тот факт, что привилегированные акции рассматрива­ются как менее рисковые инвестиции, поэтому требуемая по ним доходность, как правило, меньше доходности обыкновенных ак­ций. Подчеркнем, что термин «привилегированность» характери­зует лишь отношения между владельцами обыкновенных и приви­легированных акций; требования лендеров и кредиторов всегда имеют приоритет перед требованиями акционеров любого типа.

Привилегированные акции нередко трактуются как гибрид­ные ценные бумаги, поскольку они одновременно обладают свойствами обыкновенных акций и облигаций. Последнее озна­чает не только постоянство дивидендов, но и возможность посте­пенного погашения выпуска, для чего обычно в проспекте эмис­сии предусматривается создание фонда погашения. Иными сло­вами, в отличие от обыкновенных привилегированные акции, как правило, имеют ограниченный срок жизни. Основная причи­на — колеблемость процентных ставок по заемным средствам.

АМЕРИКАНСКИЙ ИНСТИТУТ СЕРТИФИЦИРОВАННЫХ ПУБЛИЧНЫХ БУХГАЛТЕРОВ (American Institute of Certifled Public Accountants, AICPA) - профессиональное объединение практикующих бухгалтеров, являющееся наиболее авторитетной неправительственной профессиональной организацией, пред­ставляющей бухгалтерское (в том числе и аудиторское) сообщест­во в США. Институт формально создан в 1916 г., хотя считается, что он ведет свое начало от Американской ассоциации публич­ных бухгалтеров (American Association of Public Accountants, ААРА), зарегистрированной в 1887 г. В 1959 г. он изменил свое название на AICPA. Институт занимается разработкой стандар­тов бухгалтерского учета, общепринятых для фирм, работающих в США, проводит подготовку и сертификацию бухгалтеров. См. статьи Бухгалтер сертифицированный публичный, Общественные бухгалтерские организации.

АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ГРУППЫ (Classes for Depreciable Assets)

- группы, на которые подразделяется амортизируемое имущест­во в соответствии со сроками его полезного использования. Согласно ст. 258 Налогового кодекса РФ для основных средств предусмотрены следующие амортизационные группы (табл. A3).