<<
>>

Упражнения

Промышленная компания по производству подъемного оборудования ре­шила построить новый цех для выпуска малых подъемников для универса­мов. Проект предполагает вложение немедленно 300 000 руб.
в постройку здания цеха. В начале второго года необходимо вложить 200 000 руб. для закупки и установки оборудования, а в начале третьего года придется по­тратить 50 000 руб. на рекламу новой продукции. В третьем, четвертом, пятом и шестом годах реализация новой продукции принесет прибыль, со­ответственно равную 400 000 руб., 600 000 руб., 700 000 руб. и 200 000 руб. После этого выпуск малых подъемников прекращается, так как спрос на них будет удовлетворен.

Изобразите этот инвестиционный проект на оси времени и на диаграмме.

1. Владелец магазина собирается закупить в первый год товар на сумму 200 000 руб. и продать этот товар к концу первого года за 280 000 руб. В течение второго года он планирует закупить товар на сумму 300 000 руб. и продать его за 400 000 руб. В этом же году владелец магазина хочет постро­ить новый склад, вложив в строительство 150 000 руб. В течение третьего и четвертого годов владелец магазина планирует закупать товар на сумму 300 000 руб. в год и реализовывать его за 420 000 руб. В пятом году он думает закупить товара на 350 000 руб. и продать его за 500 000 руб.

Изобразите этот инвестиционный проект на оси времени и на диаграмме.

2. Какой из инвестиционных проектов, описанных в упражнениях 1 и 2, яв­ляется регулярным, какой — нет?

3. Вычислите среднюю норму прибыли на инвестиции проектов, описанных в упражнениях 1 и 2.

4. Найдите период окупаемости проектов, описанных в упражнениях 1 и 2.

5. Вычислите чистую современную ценность (МРУ) инвестиционного проек­та из упражнения 1 при ставке дисконтирования г = 10% (в момент 0).

6. Вычислите чистую современную ценность (МРУ) проекта из упражне­ния 1 при следующих ставках дисконтирования: а) 0%, б) 20%, в) 30%, г) 40%, д) 50%.

Постройте график функции МРУ (г).

7. Компания Т & Со собирается вложить 15 522 долл. в строительство жилого дома. У нее имеются два проекта: А и Б. По проекту А дом строится в две очереди. Первая очередь даст за первый год 10 000 долл. дохода. В течение второго года строится вторая очередь, затраты на которую равны доходам от первой очереди. В третьем году инвестор получит 10 000 долл. дохода. По проекту Б сразу строятся обе очереди дома и доход инвестор получит только в третьем году в размере 22 100 долл.

Определите и изобразите на осях времени денежные потоки, порождаемые каждым из проектов. Вычислите чистую современную ценность в момент 0 каждого из проектов при г = 0, г = 10%, г = 20%, г = 30% и постройте графики обеих функций МРУ (г) на одном чертеже.

При каких значениях г компании следует предпочесть проект А, при каких — проект Б?

9. Фирма рассматривает возможность принятия одного или нескольких из трех инвестиционных проектов, о которых известны следующие данные:

Проект Необходимые инвестиции Современная ценность (РУ)
(руб.) в момент 0 (руб.)
1 200 000 290 000
2 115 000 185 000
3 270 000 400 000

При одновременном осуществлении проектов 1 и 2 необходимые инвести­ции суммируются. При одновременном осуществлении проектов 1 и 3 объ­ем инвестиций равен 400 000 руб. Экономия достигается за счет исполь­зования в обоих случаях одного и того же оборудования. В этих обоих случаях современные ценности в момент 0 суммируются.

При одновременном осуществлении проектов 2 и 3 экономии инвестиций не будет, но современная ценность в момент 0 будет равна 620 000 руб.

Увеличение достигается за счет маркетинга.

При одновременном принятии всех трех проектов необходимые инвести­ции суммируются, и понадобится затратить дополнительные 125 000 руб. на расширение производственных площадей. Современные ценности в мо­мент 0 суммируются.

Какие проекты фирме следует принять, чтобы получить наибольшую чи­стую современную ценность в момент 0?

10. Золотодобывающая компания рассматривает проект освоения нового при­иска: предполагается вложить в производство 1 600 тыс. руб., получить в течение первого года 10 000 тыс. руб. дохода, исчерпав запасы прииска и в течение второго года рекультивировать территорию прииска, вложив в это 10 000 тыс. руб. Изобразите поток платежей, порожденных этим проектом на оси времени и постройте график функции МРУ (г) этого проекта.

11. Компания, торгующая бензином, разработала проект строительства новой бензозаправочной станции. Предполагается вложить 1 000 долл. в строи­тельство одной раздаточной колонки, получить в течение первого года от нее 6 000 долл. дохода и вложить в течение второго года 11 000 дол. в строительство всего комплекса. После этого в течение третьего года пред­полагается получить 6 000 долл. дохода. Изобразите денежный поток, по­рожденный этим проектом на оси времени и постройте график функции ЖРУ (г) этого проекта.

12. Вычислите внутреннюю норму доходности (/ДД) проекта, описанного в упражнении 1.

13. Будет ли принят инвестиционный проект из упражнения 1 по критерию (/ДД), если ставка отсечения равна: а) 30%; б) 40%?

14. Найдите на графике функции ЖРУ (г), построенном при решении упраж­нения 7, точку, соответствующую /ДД проекта. При каких значениях став­ки дисконтирования г проект будет принят по критерию ЖРУ, при каких отвергнут? Совпадают ли эти решения с решениями по критерию /ДД?

15. Вычислите внутренние нормы доходности (/ДД) инвестиционных проек­тов А и Б из упражнения 8 и сравните эти проекты по критерию /ДД и по критерию ЖРУ при ставке дисконтирования равной 10%, меньшей 10% и большей 10%.

16. Опишите поток платежей для инвестиционного проекта из упражнения 1, если происходит инфляция, равная 5% в год.

17. Вычислите среднюю норму прибыли на инвестиции для проекта из упраж­нения 16. Сравните ее со средней нормой прибыли на инвестиции этого проекта без учета инфляции (см. упражнение 4).

18. Найдите период окупаемости инвестиционного проекта из упражнения 16. Сравните его с периодом окупаемости этого проекта без учета инфляции (см. упражнение 5).

<< | >>
Источник: Бухвалов А.В. и др.. Финансовые вычисления для профессионалов. Настольная книга финансиста. Под общей редакцией А. В. Бухвалова. СПб.: — 315 с.. 2001

Еще по теме Упражнения:

  1. Упражнения
  2. Упражнения
  3. Упражнения
  4. Упражнения
  5. Упражнения
  6. Упражнения
  7. Упражнения
  8. Упражнения
  9. Ответы и указания к упражнениям
  10. УПРАЖНЕНИЯ
  11. УПРАЖНЕНИЯ
  12. УПРАЖНЕНИЯ
  13. УПРАЖНЕНИЯ
  14. УПРАЖНЕНИЯ
  15. Задачи и Упражнения
  16. Хитрые упражнения для похудения