Упражнения
1.
Г-н Сидоров заключил с г-м Ивановым договор, обязавшись продать ему через 3 месяца пакет из 100 акций за 5 000 руб. В настоящий момент каждая такая акция стоит на рынке 48 руб. Какую арбитражную операцию может провести г-н Сидоров и какой доход он получит, если кредит в настоящее время стоит 8% годовых?2. Какую арбитражную операцию может осуществить г-н Иванов из предыдущего упражнения, если такая акция стоит в настоящее время на рынке 52 руб. Какой доход получит г-н Иванов в результате этой операции?
3. Продавец А заключил с покупателем Б форвардный контракт, обязавшись продать ему через 2 месяца акцию компании „Саматлор" за 1 000 руб. Кто из субъектов А или Б будет в выигрыше, если акция в момент продажи стоит: а) 1300 руб., б) 700 руб. Изобразите эти ситуации на графике.
4. 30 апреля был заключен форвардный контракт на поставку 30 июня (того же года) акции компании „Саматлор", которая в момент заключения договора стоит на рынке 1500 руб. Найдите цену поставки, исключающую арбитражные возможности, если безрисковая ставка процента равна 8% годовых.
5. Опишите арбитражную операцию, которую может выполнить продавец акции из упражнения 5, если цена поставки будет установлена в размере 1550 руб. Какой доход получит продавец в результате этой арбитражной операции?
6. Опишите арбитражную операцию, которую может выполнить покупатель акции из упражнения 5, если цена поставки будет установлена в размере 1480 руб. Какой доход получит покупатель в результате этой арбитражной операции?
года, и на нее 4 раза в год выплачивается 5% купонного дохода.
Безрисковая ставка процента составляет 10% годовых. Найдите цену поставки облигации, исключающую арбитражные возможности.9. В условиях упражнения 8 допустим, что безрисковая ставка на срок до 0.5 года равна 10% годовых и на срок от 0.5 до 1 года равна 12% годовых. Найдите цену поставки облигации, исключающую арбитражные возможности.
10. Опишите арбитражную операцию, которую может провести продавец из упражнения 8, если цена поставки равна 90 руб., то есть больше, чем цена поставки (89.26 руб.), вычисленная в упражнении 8. Вычислите доход, который получит продавец в результате этой арбитражной операции.
11. Опишите арбитражную операцию, которую может провести покупатель из упражнения 8, если цена поставки равна 88 руб., то есть меньше, чем цена поставки (89.26 руб.), вычисленная в упражнении 8. Вычислите доход, который получит покупатель в результате этой арбитражной операции.
12. Опишите арбитражную операцию, которую может провести продавец форвардного контракта из упражнения 9, если цена поставки равна 92 руб., то есть больше, чем цена поставки (91.05 руб.), вычисленная в упражнении 9 Вычислите доход, который получит продавец в результате этой арбитражной операции.
13. Опишите арбитражную операцию, которую может провести покупатель форвардного контракта из упражнения 9, если цена поставки равна 90 руб., то есть меньше, чем цена поставки (91.05 руб.), вычисленная в упражнении 9. Вычислите доход, который получит покупатель в результате этой арбитражной операции.
14. Пусть первым форвардным контрактом является контракт, описанный в упражнении 5. Через один месяц после первого заключается новый форвардный контракт на поставку акции „Саматлора". Цена акции в момент заключения нового контракта — 1650 руб. Определите форвардную цену этой акции в новом контракте, исключающую возможность арбитражной операции. Безрисковая ставка процента та же, что в упражнении 5, то есть 8% годовых.
15. Найдите цену форвардного контракта из упражнения 5 через один месяц после его заключения, если рыночная цена акции Саматлора" в этот момент равна 1650 руб.
Безрисковая ставка — 8% годовых.16. Проверьте, что для покупателя форвардного контракта из примера 5 через один месяц после его заключения равнодоходны следующие операции: 1) купить форвардный контракт за 140.35 руб. и через месяц купить по нему акцию за 1519.36 руб.; 2) купить в этот момент (через один месяц после заключения форвардного контракта) эту акцию за 1650 руб.
17. Опишите арбитражную операцию, которую может провести продавец форвардного контракта из упражнения 5, если в момент £ = 1/12 рыночная цена акции „Саматлора" 1650 руб. и данный форвардный контракт стоит 140 руб., то есть меньше, чем форвардная цена этого контракта (140.35 руб.), вычисленная в упражнении 15. Найдите доход, который получит продавец в результате этой арбитражной операции.
18. Опишите арбитражную операцию, которую может провести покупатель форвардного контракта из упражнения 5, если в момент £ = 1/12 рыночная цена акции „Саматлора" 1650 руб. и данный форвардный контракт стоит 141 руб., то есть больше, чем форвардная цена этого контракта (140.35 руб.), вычисленная в упражнении 15. Найдите доход, который получит покупатель в результате этой арбитражной операции.
19. Найдите цену форвардного контракта, описанного в упражнении 8, в момент £ = 4 месяца =1/3 года, если рыночная цена облигации в этот момент равна 105 руб. Безрисковая ставка равна 10%.
20. Используя решение упражнения 19, укажите, при какой рыночной цене данной облигации продажа форвардного контракта в момент £ = 4 месяца не имеет смысла.
21. Опишите арбитражную операцию с форвардным контрактом, описанным в упражнениях 8 и 19, которую может провести продавец контракта, если цена этого форвардного контракта на рынке в момент £ = 4 месяца равна 6 руб., то есть меньше, чем цена форвардного контракта, вычисленная в упражнении 19. Вычислите доход, который получит продавец в результате этой арбитражной операции.
22. Опишите арбитражную операцию с форвардным контрактом, описанным в упражнении 8 и в упражнении 19, которую может провести покупатель контракта, если цена этого форвардного контракта на рынке в момент £ = 4 месяца равна 8 руб., то есть больше, чем цена форвардного контракта, вычисленная в упражнении 19.
Найдите доход, который получит покупатель в результате этой арбитражной операции.23. Купонная облигация с номинальной ценой 200 руб. выпущена сроком на 3 года с выплатой два раза в год купонного дохода по ставке 8%. Вычислите доход инвестора, купившего эту облигацию. Какова доходность этой облигации?
24. Бескупонная облигация (облигация с нулевым купоном), номинальная цена которой 200 руб., выпущена сроком на 3 года с дисконтом 20%. Каков доход инвестора, купившего эту облигацию. Какова доходность этой облигации?
25. Вычислите, каким должен быть дисконт бескупонной облигации из упражнения 24, чтобы доход от нее был равен доходу инвестора, купившего одну облигацию, описанную в упражнении 23.
26. Номинальная цена купонной облигации 1 000 руб., срок погашения три года. По облигации выплачивается купонный доход два раза в год в размере 5% номинальной цены. Постройте два различных пакета бескупонных облигаций, равноценных данной купонной облигации.
27. Вычислите доходность купонной облигации и пакетов бескупонных облигаций из упражнения 26, если они приобретены в момент эмиссии по номинальной цене.
28. Рыночная процентная ставка доходности бескупонной облигации, до погашения которой остался один год, равна г і = 9%, до погашения которой осталось два года, — Г2 = 11%, Какова должна быть форвардная ставка на три года, чтобы арбитражная операция с купонной облигацией, номинальная цена которой равна 200 руб., купонный доход равен 8% в год, и до погашения осталось 3 года, была невозможна? Рыночная цена этой облигации в настоящий момент: а) 180 руб., б)220 руб.
29. Рыночная процентная ставка доходности бескупонной облигации на один год равна 10%, на два года — 13%. Найдите форвардную ставку г на один год в начале второго года, исключающую возможность арбитража.
30. Известны рыночные процентные ставки доходности бескупонной облигации в настоящее время: гі = 8% (срок погашения через 1 год), Г2 = 10% (срок погашения через 2 года), гз = 11% (срок погашения через 3 года), г4 = 12% (срок погашения через 4 года), Г5 = 14% (срок погашения через 5 лет). Определите форвардные ставки для следующих случаев:
а) Инвестор вложил деньги в облигацию, имеющую срок погашения 4 года. По истечении 4 -х лет он вкладывает полученную от данной облигации сумму в одногодичную облигацию. Какова должна быть форвардная ставка на этот год?
б) Инвестор вложил деньги в бескупонную облигацию, со сроком погашения 3 года. Полученную через 3 года сумму он вкладывает в двухгодичную облигацию. Найдите форвардную ставку на бескупонную облигацию, выпущенную в начале 4-го года сроком на два года.
в) Инвестор вложил деньги в бескупонную облигацию, со сроком погашения 1 год. Полученную в конце первого года сумму он вкладывает в бескупонную облигацию, выпущенную в начале второго года сроком на 4 года. Найдите форвардную ставку на эту облигацию.
Еще по теме Упражнения:
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Упражнения
- Ответы и указания к упражнениям
- УПРАЖНЕНИЯ
- УПРАЖНЕНИЯ
- УПРАЖНЕНИЯ
- УПРАЖНЕНИЯ
- УПРАЖНЕНИЯ
- Задачи и Упражнения
- Хитрые упражнения для похудения
- ДЛЯ ЗДОРОВЬЯ НЕОБХОДИМЫ ФИЗИЧЕСКИЕ УПРАЖНЕНИЯ
- Заниматься ли физическими упражнениями во время голодания?
- Принципы комплекса упражнений СБД
- Упражнения