6.2. ПРИБЫЛЬ — ОСНОВНОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Прибыль — особый воспроизводимый ресурс коммерческой организации, многогранный показатель, характеризующий разные стороны бизнеса: его конечный финансовый результат, эффект хозяйственной деятельности пред­приятия, чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, вознаграж­дение за риск предпринимательской деятельности.

Прибыль является воспроизводимым ресурсом предпринимательской дея­тельности хозяйствующего субъекта. Чем выше уровень генерирования при­были предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и при прочих равных условиях, тем выше уровень самофинансирования его развития, обеспечения реализации стратегических целей этого развития, по­вышения конкурентной позиции предприятия на рынке. Прибыль является:

— главным побудительным мотивом осуществления и развития бизнеса;

— основным внутренним источником текущего и долгосрочного развития предприятия;

— важнейшим индикатором рыночной стоимости предприятия;

— индикатором кредитоспособности предприятия;

— показателем конкурентоспособности предприятия при наличии стабиль­ного уровня прибыли;

— гарантом выполнения предприятием своих обязательств перед государ­ством и источником удовлетворения социальных потребностей общества.

В широком смысле прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим предприятие от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной хозяйственной деятельности предприятия (при использовании неоправданно высокой доли заемного капи­тала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов и т.

При проведении финансового анализа эффективности деятельности пред­приятия большое значение имеет правильность понимания экономической сущности прибыли и структурных ее элементов, формирующих этот пока­затель. Графическая интерпретация классификации прибыли представлена на рис. 6.1 (см. с. 336).

1. По видам деятельности различают: прибыль от основной (операци­онной) деятельности, которая включает прибыль от реализации продукции и прочие операционные доходы и расходы; прибыль от инвестиционной деятельности; прибыль от финансовой деятельности.

2. По порядку формирования различают: валовую (маржинальную) при­быль; прибыль от продаж; общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль); прибыль до налого­обложения; чистую прибыль.

Маржинальная прибыль — это разность между выручкой (нетто) и пря­мыми производственными затратами по реализованной продукции.

Прибыль от реализации продукции — это разность между маржинальной прибылью и постоянными затратами предприятия.

Брутто-прибыль включает финансовые результаты (до выплаты про­центов и налогов) от операционной, финансовой и инвестиционной дея­тельности, чрезвычайные доходы и расходы. Она характеризует общий финансовый результат, заработанный предприятием для всех заинте­ресованных сторон (государства, кредиторов, собственников, наемного персонала).

Прибыль до налогообложения — это результат после выплаты про­центов кредиторам.

Чистая прибыль — это та сумма прибыли, которая остается в распоря­жении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений.

3. В зависимости от характера получения выделяют прибыль от обыч­ной (традиционной) деятельности и прибыль от чрезвычайных ситуаций, необычных для данного предприятия, которую надо выделять из общей прибыли для правильной оценки работы предприятия.

4. По характеру налогообложения различают налогооблагаемую при­быль и не облагаемую налогом (льготируемую) прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически пересматривается.

5. По степени учета инфляционного фактора различают номинальную прибыль и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде.

6. По экономическому содержанию прибыль делится на бухгалтерскую и экономическую. Бухгалтерская прибыль определяется как разность между доходами и текущими явными затратами, отраженными в системе бухгалтерских счетов. Экономическая прибыль отличается от бухгалтер­ской тем, что при расчете ее величины учитывают не только явные затраты,

По порядку формирования

По характеру получения

По видам деятельности

По характеру налогообложения

По

экономическому содержанию

Результат чрезвычайных обстоятельств

Налогооблагаемая прибыль

Прибыль, не облагаемая налогом (льготируемая)

Капитализированная прибыль

От текущей (основной) деятельности

От

инвестиционной деятельности

От финансовой деятельности

Бухгалтерская прибыль

Экономическая прибыль

Рис. 6.1.

но и неявные, не отражаемые в бухгалтерском учете (например, затраты на содержание основных средств, принадлежащих владельцу фирмы).

7. По характеру использования чистая прибыль подразделяется на капи­тализированную (нераспределенную) и потребляемую. Капитализированная прибыль — это часть чистой прибыли, которая направляется на финансиро­вание прироста активов предприятия. Потребляемая прибыль — та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов акционерам предприятия.

Использование того или иного показателя прибыли для оценки эффектив­ности работы предприятия зависит от цели анализа, а также от категории заинтересованных лиц. Так, для определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия используется маржинальная прибыль, для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции и опреде­ления коммерческой маржи — прибыль от реализации продукции до выплаты процентов и налогов, для оценки доходности совокупного капитала — общая сумма прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала — чистая прибыль, для оценки устойчивости роста предприятия — капитализированная (реинвести­рованная) прибыль.

Необходимо учитывать также неодинаковую значимость того или иного показателя прибыли для разных категорий заинтересованных лиц:

— для собственников предприятия важен конечный финансовый резуль­тат — чистая прибыль, которую они могут изымать в виде дивидендов или реинвестировать с целью расширения масштабов деятельности;

— кредиторов интересует общая сумма прибыли до уплаты процентов и на­логов, поскольку из нее они получают свою часть за ссуженный капитал;

— государство же интересует прибыль после уплаты процентов до вычета налогов.

Существует два подхода к определению прибыли: экономический и бух­галтерский.

Согласно первому подходу прибыль (убыток) — это прирост (уменьшение) капитала собственников за отчетный период. Экономическое определение прибыли является простым и наглядным с позиции любого экономиста.

Согласно второму подходу прибыль — это прирост (уменьшение) соб­ственного капитала предприятия за отчетный период, полученный по итогам финансово-хозяйственной деятельности организации.

В соответствии с Положением (стандартом) бухгалтерского учета 3 «Отчет о финансовых результатах» различают несколько видов прибыли (убытка):

— валовая прибыль — разница между суммами чистого дохода (выручки) от реализации продукции и себестоимости реализованной продукции;

— финансовые результаты от операционной деятельности, которые будут меньше, чем первая сумма за счет отчисления «административных расходов» и «расходов на сбыт»;

— финансовые результаты от обычной деятельности (до налогообложения и после него);

— чистая прибыль или убыток.

Порядок формирования прибыли предприятия в соответствии с норма­тивными документами Украины представлен на рис. 6.2.

Валовая прибыль используется для покрытия коммерческих и управлен­ческих расходов. Она больше названных расходов на величину прибыли от продаж. С учетом сальдо прочих доходов и расходов (включающих операционные и прочие доходы и расходы) определяется прибыль до на­логообложения.

После определения отложенных налоговых активов и обязательств рас­считываются налог на прибыль и чистая прибыль отчетного периода.

Представленные выше доводы определяют приоритетность осуществления финансового анализа прибыли как неотъемлемого элемента полного ком­плексного анализа деятельности предприятия.

Финансовый анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов ее формирования и использования с целью выявления резервов повышения эффективности деятельности предприятия.

Знание процедур формирования показателей прибыли позволяет аналитику четко разбираться в экономической сути финансовых коэффициентов рента­бельности, грамотно интерпретировать их изменения, учитывая особенности предприятия, на котором проводится финансовый анализ.