9.1. Методика оценки капитала предприятия

Методика включает последовательность этапов:

1) Оценка динамика имущества:

абсолютное изменение стоимости активов:

ААК = АК₁ -АК₀, где АК_р АК₀ - значения стоимости активов в отчетный и базис­ный периоды;

относительное изменение или темп прироста: Тпр (АК) = ААК : АК₀ х 100%.

2) Расчет показывает процентное изменение стоимости ак­тивов в отчетный период, по сравнению с базисным периодом.

Изменение стоимости активов в отчетный период с учетом темпа роста производства и продаж:

ОТО (АК) = АК_: - АК₀ х Тр(В), Тр(В) = В_х : В₀, где В_р В₀ - выручка от реализации продукции в отчетный и базисный периоды. Если значение показателя ОТО(АК) меньше нуля, то в отчетный период была относительная экономия, ак­тивы организации использовались по сравнению с базисным пе­риодом интенсивнее, и наоборот.

3) Оценка качества структуры капитала.

На данном этапе анализируется динамика реальной стоимо­сти имущества организации и его доли в совокупных активах.

Реальная стоимость функционирующего капитала (РФАК) включает в себя: основные средства (ОС), запасы (ЗАП) и неза- Бершенное производство (НЗПР):

РФАК = ОС + ЗАП + НЗПР.

с!(РФАК) = РФАК : АК, где с!(РФАК) - доля реально функционйрующего капитала;

АК ~ общая стоимость капитала (активов).

Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня производственного потенциала организа­ции.

4) Оценка качества использования активов в процессе функ­ционирования.

Результативность деятельности организаций измеряется не только абсолютными показателями, но и относительными.

♦ капиталоотдача (коэффициент оборачиваемости акти­вов) - отношение выручки от продаж (В) к средней стоимости активов (АК) за тот же период:

К(АК) = В : АК.

Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повы­шении уровня использования имущества в процессе функциони­рования, о повышении уровня деловой активности организации;

♦ общая рентабельность капитала - отношение балансовой прибыли (БПР) к средней за период величине активов (имуще­ства) за тот же период:

Роб(АК) = БПР : АК;

♦ экономическая рентабельность капитала - отношение чи­стой прибыли (ЧПР) к средней за период величине активов (АК) организации за тот же период:

Рэ(АК) = ЧПР : АК

Рост общей и экономической рентабельности в динамике сви­детельствует о повышении уровня доходности организации от использования имущества.

Для комплексной оценки использования имущества в про­цессе функционирования можно воспользоваться интегральным показателем, сформированным, например, как среднее геомет­рическое темпов роста перечисленных показателей:

ИН(АК) = [Тр(К(АК)) х Тр(Роб(АК)) х Тр(Рэ(АК))]^1/3.

Если значение интегрального показателя больше единицы, то в отчетный период имущество организации в целом использо­валось эффективнее, и наоборот.

5) Факторный анализ капитала предприятия.