3.5. анализ и оценка показателей платежеспособности

Платежеспособность организаций является внешним признаком его фи­нансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками.

Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности, но и для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Основными направлениями анализа платежеспособности предприятия яв­ляется оценка:

— качественного состава оборотных активов и текущих обязательств;

— скорости оборота текущих активов и ее соответствие скорости оборота текущих обязательств;

— финансовых потоков;

— учетной политики статей активов и пассивов.

Внутренний анализ оборотных активов направлен на выявление их каче­ственного состава. В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать оборотные активы по категориям риска. При этом следует учитывать область применения оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск, нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы категории высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия [24, с. 108].

Классификация оборотных активов по категориям риска представлена в табл. 3.8.

Данные табл. 3.8 показывают, что 23,1 % (13,0 + 10,1) оборотных активов предприятия имели на начало года среднюю и высокую степень риска. К концу года доля активов, имеющих среднюю и высокую степень риска, возросла на 2,9 % (-2,0 + 4,9), составив 26,0 % общей величины оборотных средств.

Кроме того, целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых и легкореализуемых активов, труднореализуемых активов и общей величины активов (табл.

Состояние труднореализуемых активов характеризуется данными аналити­ческого учета предприятия.

Результаты анализа показателей качества оборотных активов, приведен­ные в табл. 3.9, показывают, что доля труднореализуемых активов в общей величине оборотных активов к концу года уменьшилась на 0,59 %, составив 91,46 % оборотных средств.

Внутренний анализ краткосрочной задолженности проводится на основе данных аналитического учета расчетов с поставщиками, сведений о получен­ных кредитах, расчетов с прочими кредиторами [24, с. 114].

В ходе анализа делается выборка обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обяза­тельств. Результаты анализа позволяют сделать выводы о всех предстоящих платежах в разрезе основных видов задолженности, что позволяет спланиро­вать их очередность.

Анализ краткосрочных обязательств предприятия по срокам их возникно­вения представлен в табл. 3.10.

Данные табл. 3.10 свидетельствуют, что наиболее существенные изменения сроков кредитования произошли в текущем году по статьям кредиторской за­долженности за товары (работы, услуги) — на 9,6 дня и авансов, полученных от покупателей и заказчиков, — на 44,8 дня.

Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Критерием оценки финансового состояния предприятий является показатель достаточности средств организаций (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей. Определим его как общий показатель до­статочности средств:

К ,

]

где kj — разность поступлений и платежей организаций в _]-м подпериоде, грн.,

Ъ = Д - Р^,

где Д■ — сумма поступлений в _]-м периоде, грн.;

Р) — показатель платежей в j-м периоде. Если в j-м месяце:

а) поступления больше платежей ( Д^ > Р^ ), то имеет место излишек средств ( Щ );

б) поступления меньше платежей ( Д^ < Р^), то имеет место излишек средств ( Щ ). Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде является

условие:

!г- > 0 либо !г- > 0 .

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить, с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой — текущую по­требность предприятий в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков, что позволяет определить жизнеспособность предприятий.

Общая платежеспособность предприятия определяется как его способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имею­щимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности К_Оп рассчитывается по следующей формуле:

(3.9)

Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности.

Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

C другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассма­триваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

При этом низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

— недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

— невыполнение плана, реализации продукции;

— нерациональная структура оборотных средств;

— несвоевременное поступление платежей от контрактов;

— товары на ответственном хранении.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности предприятия проводится анализ показателей Отчета о движении денежных средств. На основе данных этого отчета определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствую­щий коэффициент платежеспособности:

К_пл= (ДС_н + ПДП) : ОДП. (3.10)

Рассмотренные характеристики позволяют дать оценку динамики плате­жеспособности на определенный момент времени и не позволяют проанали­зировать внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Лучшим считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Од­нако при проведении этих расчетов по данным Баланса и Отчета о движении денежных средств необходимо учитывать следующее: платежеспособность предприятий — показатель динамичный, который меняется быстро. Поэто­му рассчитанный для одного момента времени (1 раз в квартал или 1 раз в год), он не позволяет сформировать достоверную картину. В связи с этим составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидае­мых средств и платежных обязательств производится на короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь со­ставляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, закупках сырья, материалов и оборудования, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и т. п. На основе полученных данных формируют динамические ряды и проводят анализ из­менений данного показателя.

Помимо текущей платежеспособности в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражаю­щего долгосрочную платежеспособность организаций, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

_К = ДО

^Кдп = _СК . (3.11)

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организаций функционировать длительное время. Уве­личение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным.

Организации обязаны своевременно уплачивать проценты по кредитам, сво­евременно погашать полученные займы. Соответственно чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организаций и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятий и принять соответствующие управ­ленческие решения — как оперативные, так и на перспективу.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность органи­зации, является наличие у предприятий реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют следующие показатели:

— различные коэффициенты ликвидности;

— соотношение собственного и заемного капитала;

— коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

— коэффициент обеспеченности процентов по кредитам.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет не только более точно

определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.