2.1. Анализ активов (имущества) предприятия.

Общая величина имущества предприятия отражается в валюте баланса (ф.№1, стр.300).

Для анализа активов их необходимо классифицировать:

по скорости оборота:

внеоборотные (постоянные);

оборотные (текущие) активы;

по степени ликвидности (скорости превращения в деньги):

труднореализуемые активы;

медленнореализуемые активы;

быстрореализуемые активы;

наиболее ликвидные активы;

по источникам формирования:

активы, сформированные за счет собственных источников;

активы, сформированные за счет заемных источников;

по стабильности величины:

стабильные, т.е.

нестабильные активы - это все остальные активы;

по связи с процессом производства:

активы, находящиеся в сфере производства;

активы, находящиеся в сфере обращения.

В ходе анализа активов рассчитываются относительные показатели динамики (темпы роста или прироста) и структуры (удельные веса).

Для отражения результатов анализа активов составляется ряд таблиц, характеризующих динамику, структуру и структурную динамику:

активов в целом с использованием приведенных выше классификаций

(Аобщ);

внеоборотных активов (ВА);

оборотных активов (ОА);

запасов (З);

дебиторской задолженности (ДЗ);

денежных средств (ДС).

Таблицы однотипны и различаются только составом элементов активов и указанием, удельный вес в чем определяется. Если в итоге указываются все активы, то удельный вес их элементов определяется по отношению к общей величине активов, которые берутся за 100%. Если в итоге указываются внеоборотные активы, то удельные веса их элементов определяются по отношению к общей величине внеоборотных активов, которые принимаются за 100%.

В качестве примера построения возьмем таблицу анализа всех активов:

Таблица 4 Элементы активов год Изменение начало конец в абсол.

руб. (+,-) в струк-туре,

*

п.п. темп

роста, % абс. знач., руб. уд. вес в акти- вах,% абс. знач., руб. уд. вес в акти- вах,% А 1 2 3 4 5 6 7 Итого активов 100 100 0 Динамика, структура и структурная динамика активов за год

)е

4 данных по графе 2) .

На основании приведенных в таблицах данных делаются выводы о количественных и качественных изменениях в имущественном положении предприятия: рост или уменьшение величины имущества с оценкой причин изменения; определение доли имущества, находящегося в сфере производства (реальные активы) и в сфере обращения, в денежной и натуральной форме; оценка оптимальности соотношения внеоборотных и оборотных активов, а внутри оборотных активов - причин роста их элементов (запасов, дебиторской задолженности); оценка величины активов по группам ликвидности; оценка изменения производственной, инвестиционной и инновационной активности на основе изменения абсолютной величины и удельного веса основных средств, незавершенного строительства, финансовых вложений, нематериальных активов, и т.д.

Дополнительно анализируется оборачиваемость оборотных активов в целом и по отдельным элементам. Для этого рассчитываются коэффициент оборачиваемости и продолжительность (длительность) одного оборота. _ Вн (ТП)

(2.1)

ОбС

Коэффициент оборачиваемости

сг

(об ) где Вн(ТП) - выручка-нетто (или товарная продукция), ОбСсг - среднегодовой остаток оборотных средств. Т х ОбС

Т

сг

(2.2)

Вн (ТП)

К

об

Продолжительность — одного оборота (Д) где Т - продолжительность анализируемого периода (360, 180, 90, 30 дн.).

Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости по запасам и дебиторской задолженности. Период погашения дебиторской задолженности используется в дальнейшем для сравнения с периодом использования кредиторской задолженности.

Увеличение периода погашения дебиторской задолженности повышает риск ее непогашения. При внутреннем анализе этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов.

На основании данных ф.№5 определяется доля просроченной задолженности и оценивается количество наиболее крупных дебиторов [6, гл.3].

От скорости оборота активов предприятия зависит его финансовое состояние, его платежеспособность и ликвидность.

О.В.

минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям и т.п.);

потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями (ТМЦ) и их хранением;

величина уплачиваемых налогов и т.д.

Скорость оборота определяется внешними и внутренними факторами.

К внешним факторам относятся: сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и т.д.

К внутренним факторам относятся: применяемая предприятием ценовая политика, структура активов, методики оценки ТМЦ, т.е. факторы, характеризующие эффективность стратегии управления активами предприятия.

Данные расчета показателей оборачиваемости активов могут быть использованы в расчете величины дополнительно привлеченных или высвобожденных из оборота оборотных активов. Расчет осуществляется по формуле:

Привлечение (+),

В0

высвобождение (-) = -7° ( До - Дп ),

средств в обороте

где До , Дп - продолжительность одного оборота в отчетном и прошлом периоде соответственно.

Полученные данные характеризуют привлечение или высвобождение средств в одном обороте. Путем умножения этой величины на коэффициент оборачиваемости получаем данные о их привлечении или высвобождении за период (Т).

При внутреннем анализе необходимо оценить направления использова-ния высвободившихся средств и источники, обеспечившие возможность дополнительного привлечения средств в оборот. При этом в случае высвобождения средств из оборота нужно определить, является оно абсолютным или относительным.

При абсолютном высвобождении рост объема продажи обеспечивается меньшей суммой оборотных средств по сравнению с предшествующим периодом.

Если рост объема продаж обеспечивается темпами большими, чем рост оборотных средств, речь идет об относительном высвобождении.

Если отмечается снижение оборачиваемости оборотных активов в целом, то анализируется оборачиваемость основных элементов оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности и др.).

Более точное определение длительности прохождения отдельных элементов оборотных активов по стадиям производственно-коммерческого цикла (ПКЦ) можно осуществить при внутреннем анализе на основе данных Главной книги [6, стр. 116-118].

Продолжительность ПКЦ состоит из:

периода пребывания средств в запасах;

периода пребывания средств в авансах;

длительности производства;

длительности хранения готовой продукции;

длительности находжения средств в расчетах.

Так как эти периоды накладываются друг на друга, то фактически продолжительность ПКЦ определяется длительностью пребывания средств в запасах и в расчетах. Более подробно смотрите [6, стр.119-132].

Длительность оборота денежных средств (длительность финансового цикла) определяется как разница между продукцией ПКЦ и длительностью периода погашения задолженности поставщикам. Дополнительно посмотрите [6, §3.2].

Использованные в расчете ПКЦ средние данные об отдельных элементах оборотных активов и кредиторской задолженности могут быть применены в расчете потребности предприятия в собственном оборотном капитале:

Потребность в

собственном = Ав+ ПЗ + НП + ГП + ДЗскор - КЗ - Ап

оборотном капитале

где Ав - средняя величина авансов выданных Ап - средняя величина авансов полученных ПЗ - средняя величина производственных запасов НП - средние остатки незавершенного производства ГП - средние остатки готовой продукции.

*-п Вн у

Г П ^

1 -

ДЗскор - средняя величина дебиторской задолженности х Можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале и по другой формуле [6, стр. 240]:

ПСобК =ТДоа - ДкзУКЗ

Соб К оа ЛкзJ Дкз '

где Доа - продолжительность оборота оборотных активов

Дкз - продолжительность оборота кредиторской задолженности

КЗ - среднегодовой остаток кредиторской задолженности. Пример расчета смотрите в Приложении 4, п.46. Подробнее смотрите [6, §5.1].

Дополнительно можно посмотреть [18, §4.2.1], [6, глава 3].