<<
>>

6.5.1. Информационная база углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности

Очевидно, что наиболее детализированный анализ предполагает и ис­пользование всех доступных информационных источников. В предыду­щих разделах подробно характеризовалась информационная база анали­за, поэтому здесь остановимся лишь на одном ее элементе — балансе.
При необходимости или желании провести более детализированный анализ имущественного и финансового потенциалов предприятия рекомендует­ся строить аналитический баланс. Речь идет о балансе, а не об отчетности в целом, поскольку именно в нем с помощью несложных бухгалтерских приемов можно в известных пределах «отрегулировать» представление о финансовом состоянии предприятия (естетственно, с целью улучшения такого представления), и потому пользователь должен иметь представле­ние о возможностях такого «регулирования».

Существуют различные трактовки понятия «аналитический баланс», тем не менее в любом случае предназначение процесса трансформации достаточно очевидно — представить баланс в форме, более пригодной для анализа и реальной с позиции оценки. Безусловно, термины «пригод­ность для анализа» и «реальность оценки» являются субъективными.

В международной практике разработаны некоторые стандартные под­ходы к анализу имущественного и финансового потенциалов предприя­тия, основанные на сопоставлении учетных оценок некоторых объектов учета, отражаемых в отчетности в тех или иных разрезах. Поскольку фор­маты балансов постоянно изменяются, формализованные алгоритмы рас­чета разработаны для некоторого инварианта баланса. Таким образом, построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

• повысить реальность балансовых оценок имущества в целом и от­дельных его компонентов;

• представить баланс в форме, облегчающей расчет основных анали­тических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную со­поставимость.

Первая цель состоит в обеспечении более реального отражения имуще­ства предприятия как величины потенциального дохода, который может быть использован для расчетов с поставщиками ресурсов (собственники, кредиторы, лендеры) в случае, если все активы предприятия будут реализо­ваны именно по исторической себестоимости на дату составления баланса (подчеркнем, что речь идет не о рыночных, а об учетных оценках).

Она до­стигается проведением дополнительной очистки баланса от имеющихся в нем рсгулятивов. Понятие регулирующих статей, или регулятивов, являет­ся одним из ключевых терминов в анализе баланса, при этом, вероятно, одним из самых дискуссионных в отечественном учете всегда был вопрос о целесообразности составления баланса в оценке брутто или оценке нетто.

Дело в том, что методология составления отчетности в нашей стране неоднократно менялась, а логика использовавшихся при этом базовых прин­ципов представления отчетных данных была следующей. Система двойной записи, будучи весьма гибким инструментом отражения фактов хозяйствен­ной жизни, дает возможность формировать очень детальную систему син­тетических и аналитических счетов и тем самым получать необходимую аналитическую характеристику имущественного и финансового потенциа­лов предприятия. В принципе в балансе можно показать внеоборотные ак­тивы одной строкой, в расшифровке — по основным видам (нематериаль­ные активы, основные средства, доходные вложения в материальные цен­ности, финансовые вложения), с дальнейшей детализацией каждого вида активов. При этом, поскольку внеоборотные активы амортизуются, для их отражения в балансе можно использовать разные оценки: первоначальная стоимость, остаточная стоимость, ликвидационная стоимость и т.п.

Если в системе бухгалтерского учета заложена возможность использова­ния нескольких оценок одного и того же объекта учета, то с очевидностью возникает желание воспользоваться этими оценками в аналитических целях. Например, и для учета, и для анализа представляет несомненный интерес оценка основных средств и нематериальных активов как по первоначальной, так и по остаточной стоимости. Чтобы обеспечить это, в учете выделяют вза­имосвязанные счета, получившие названия основных и контрарных (регули­рующих). Так, в случае с нематериальными активами выделяется основной счет 04 «Нематериальные активы», на котором эти активы отражаются по первоначальной стоимости, и контрактивный счет 05 «Амортизация немате­риальных активов», предназначенный для аккумулирования начисленной амортизации.

Оценка актива на основном счете не меняется (если нет пере­оценок), зато соответствующая сумма, отражаемая на контрактивном счете, постоянно растет по мере начисления амортизации. Разность между сальдо счетов 04 и 05 дает текущую остаточную стоимость нематериальных акти­вов. Иными словами, основной и контрарный счета позволяют получить новую стоимостную характеристику объекта учета.

Возможны три варианта отражения этих счетов в балансе; все они имели место в отечественной практике в разные годы. По первому вари­анту сальдо и основного, и регулирующего счетов приводятся в балансе и входят в его валюту, т.е. в итог баланса. Так, до 1992 г. основные средства отражались в первом разделе актива баланса по первоначаль­ной стоимости, а их износ показывался как самостоятельная статья в первом разделе пассива баланса. Очевидно, что тем самым существенно завышалась валюта баланса; иногда такое завышение достигало 30% валюты баланса. По второму варианту основной и регулирующий счета приводятся в одном разделе баланса лишь справочно, а в валюту балан­са включается разность между ними. Такое представление использова­лось в первой половине 90-х годов. Третий вариант, введенный в нашей стране с 1996 г., вообще не предполагает отражения в балансе основных статей и соответствующих им регулятивов — в баланс включаются лишь результаты регулирования, т.е. в случае с нематериальными активами они будут показаны в балансе по остаточной стоимости. В этом состоит суть нетто-принципа, исповедуемого во всех экономически развитых странах.

Баланс, в валюту которого непосредственно входят основные и регу­лирующие статьи, называется балансом-брутто; баланс, в валюту которо­го регулятивы не включаются, называется балансом-нетто. Процесс пере­хода от баланса-брутто к балансу-нетто, который являлся обязательным элементом прежних методик анализа финансового состояния предприя­тия, называется процессом очистки баланса от регулятивов.

Об этой особенности составления отчетности необходимо знать фи­нансовому менеджеру (аналитику), в частности, если ему по долгу служ­бы приходится заниматься ретроспективным анализом.

Составление ба­ланса в оценке брутто, т.е. включение в него всех регулятивов, приводит к завышению валюты баланса, что, по сути, равносильно появлению неких псевдоактивов. Перечень наиболее значимых по удельному весу основ­ных и регулирующих счетов, которые необходимо принимать во внима­ние, анализируя балансы разных лет, приведен в табл. 6.2.

В настоящее время в соответствии с ПБУ 4/99 при составлении балан­са используется принцип нетто, т.е. основные регулятивы используются в системе двойной записи, но при составлении отчетности основные статьи приводятся в уточненном виде, т.е. за минусом соответствующих регуля­тивов. Считается, что баланс-нетто дает более реальное представление об оценке активов и обязательств.

Тем не менее в балансе все еще остались статьи, носящие характер регулятивов, завышающих валюту баланса в силу существующей мето­дологии бухгалтерского учета. Как уже упоминалось выше, согласно нормативным документам сумма задолженности учредителей по вкла­дам в уставный капитал отражается по дебету субсчета 75-1 «Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал». С момента возникновения этой задолженности и до момента ее погашения (а этот период может быть достаточно протяженным, так как при первичной эмиссии акций половина уставного капитала должна быть оплачена на момент регист­рации общества, а вторая половина — в течение года) валюта баланса оказывается завышенной на величину непогашенной задолженности уч­редителей.

Таблица 6.2

Перечень основных н регулирующих счетов
Номер и наименование счета (субсчета) Отражение объекта учета Приме­чание
основного регулирующего в балансе-брутго в балансе-нетто
Нематериальные Амортизация активы нематериаль­ных активов Первоначальная стоимость Остаточная стоимость
Основные средства Амортизация

основных

средств

Первоначальная стоимость Остаточная стоимость
Финансовые вложения Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги Покупная стоимость Рыночная стоимость в случае, если она ниже покупной
Товары в

розничной

торговле

Торговая наценка (скидка, накидка) В продажных ценах В покупных ценах
Счета по учету сомнительной дебиторской задолженности Резервы по

сомнительным

долгам

Учетная оценка Оценка за

минусом

резерва

Малоценные и быстроизнаши­вающиеся предметы Износ мало­ценных и быст­роизнашиваю­щихся предме­тов Первоначальная стоимость Остаточная стоимость В ба­лансах

ДО 2001 г.

Прибыли и убытки Использование прибыли Валовая прибыль Нераспределен­ная прибыль В ба­лансах ДО

1999 г.

Собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акцио­неров для их последующей перепродажи или аннулирования, отражаются на счете 81 «Собственные акции (доли)». Экономическая интерпретация этого вида активов может быть неоднозначной и зависит от разных об­стоятельств, в частности от положения компании на рынке ценных бумаг и от намерений владельцев компании и ее управленческого персонала в отношении выкупленных акций.

Например, акции компании являются высоколиквидными ценными бу­магами и в любой момент могут быть реализованы на рынке. В этом случае собственные акции в портфеле ничем не отличаются от обычных краткос­рочных финансовых вложений и представляют собой полноценный экви­валент денежных средств. Вторая ситуация возникает в том случае, если собственные акции являются несомненно ликвидными, но руководство ком­пании имеет целью их аннулирование, чтобы уменьшить число владельцев компании и в дальнейшем повысить их доход от капитализации. Третья ситуация имеет место, когда в силу ряда обстоятельств положение компа­нии незавидно, а ее акции либо значительно упали в цене, либо, в самом неблагоприятном случае, их ценность для инвесторов вообще сомнитель­на. В последних двух случаях счет 81 при отражении его в активе завышает валюту баланса, и, по существу, является регулятивом к счетам, характери­зующим источники собственных средств. Неслучайно в некоторых эконо­мически развитых странах, например, в ФРГ, введены очень жесткие огра­ничения на скупку собственных акций; одна из причин — желание воспре­пятствовать появлению «дутых» балансов.

С позиции финансового менеджера (аналитика) не является очевидной и однозначной, как это кажется на первый взгляд, и экономическая интер­претация статьи «Налог на добавленную стоимость по приобретенным цен­ностям». Дело в том, что расходы, показанные по этой статье, могут быть косвенно возмещены предприятию (путем уменьшения задолженности по НДС перед бюджетом) лишь в случае оплаты счетов поставщиков, однако, если предприятие не в состоянии рассчитаться со своими поставщиками, эта сумма будет представлять собой потери; иными словами, эта статья в известном смысле близка к статье «Убытки» и потому, в принципе, может рассматриваться как регулятив к разделу «Капитал и резервы».

В методологическом плане обоснованность и целесообразность допол­нительной очистки, равно как и идея нетто-принципа, декларированного в ПБУ 4/99, обусловливается в свою очередь одним из основополагающих принципов бухгалтерского учета — принципом осторожности и консерва­тизма.

Известны различные интерпретации этого принципа, однако наи­более распространенная из них может быть выражена следующей сентен­цией: расходы компании очевидны, доходы сомнительны, т.е., оценивая по­тенциал компании, расходы и обязательства перед третьими лицами следует завышать, а оценку активов как источников потенциальных доходов — преуменьшать. Конечно, речь идет не об изменении учетных оценок, а о том, что аналитик должен стоять на позиции скептика, полагающего, что если вероятность некоторых потенциальных расходов не равна нулю, то их не следует игнорировать; если текущая оценка некоторого актива меньше учетной, то оправданнее использовать в отчетности меньшую из оценок и т.п. Именно такая логика дает основание считать регулятивом и минусо­вать статью «Собственные акции (доли)» в процессе подготовки баланса к анализу в случае, если имеются определенные сомнения в том, что эти акти­вы можно будет реализовать на свободном рынке.

Таким образом, баланс можно при необходимости подвергнуть допол­нительной очистке, исключив указанные статьи. Естественно, данная про­цедура не является обязательной; принятие решения об их исключении оставляется на усмотрение аналитика и может зависеть, в частности, от значимости этих статей в валюте баланса.

Необходимость понимания логики основных и регулирующих статей для любого пользователя может быть продемонстрирована следующим образом. Нередко для характеристики размеров предприятия пользуются показателем «валюта баланса»; довольно распространенный в небухгал­терской среде критерий таков: чем больше валюта баланса, тем крупнее предприятие. В принципе такой критерий справедлив, однако он условен по многим причинам. Одна из таких причин — возможность применения системы контрарных счетов. Например, предприятие уже использовало всю прибыль, но оно может вуалировать текущую ситуацию, показав в пассиве баланса всю накопленную сумму прибыли, а в активе — ее ис­пользование (такая практика была официально признанной в течение многих лет в СССР).

Как отмечалось в начале раздела, вторая цель трансформации отчет­ности (речь идет, главным образом, о балансе) заключается в представле­нии баланса в форме, облегчающей расчет основных аналитических ко­эффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость. Это достигается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественной и зарубежной компаний. Как уже упоминалось, в экономически развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса. Поэтому одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Свертка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициен­тов; агрегированием статей в этом случае достигается ббльшая нагляд­ность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета. Отметим, что свертка баланса является вполне обыденной процедурой при проведении пространственно-временных сопоставлений.

Помимо облегчения расчета аналитических коэффициентов переком­поновка отдельных разделов баланса имеет смысл и с позиции обосно­ванности счетных алгоритмов. Так, основополагающей идеей при расче­те показателей ликвидности является сопоставление оборотных активов

10-2917 и краткосрочных пассивов. Вместе с тем, как уже отмечалось, подраздел «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты», входящий в состав оборотных ак­тивов, по своему экономическому смыслу вряд ли может рассматриваться как обеспечение текущих расчетов; поэтому его следует перенести в раз­дел «Внеоборотные активы». Данная процедура оправданна с позиции методологии анализа; что касается ее практической целесообразности, то все зависит от существенности статей этого подраздела.

Аналитический баланс используется при проведении вертикального и горизонтального анализа, в ходе которого изучаются структура баланса, тенденции изменения его отдельных статей и разделов, степень прогрес­сивности и оптимальности имущества предприятия.

<< | >>
Источник: Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, - 560 с.. 2002

Еще по теме 6.5.1. Информационная база углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности:

  1. Б.И. ГЕРАСИМОВ, Т.М. КОНОВАЛОВА, С.П. СПИРИДОНОВ, Н.И. САТАЛКИНА. КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ, 2008
  2. 1.1. Сущность и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  3. 1.2. Виды анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  4. МЕТОДЫ И ТИПОВЫЕ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  5. СИСТЕМА КОМПЛЕКСНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО- ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ
  7. 34. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  8. 34. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  9. 5. МЕТОДЫ И ПРИЕМЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО‑ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  10. 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
  11. 4.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ЛОГИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  12. 4.2. ПРОЦЕДУРЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 4.2.!. ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИИАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕИИОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ