5.3.5. Анализ операционного и финансового цикла

Операционный денежный цикл — это период времени между оплатой то­варов поставщику и получением денежных средств от клиента.

Продолжительность операционного цикла — один из важнейших показа­телей, характеризующих деловую активность предприятия. Величина данного показателя характеризует, сколько дней необходимо предприятию для закупки сырья и производства продукции. Чем меньше продолжительность опера­ционного цикла, тем эффективнее деятельность предприятия, тем выше его деловая активность. Продолжительность операционного цикла представляет собой арифметическую сумму продолжительности периодов оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов в днях:

Т₀Ц = ^Тодз + ^Тоз , (5.54)

где Т_0Ц — продолжительность операционного цикла, в днях;

Т_ОДЗ — продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, в днях;

Т_ОЗ — продолжительность одного оборота запасов, в днях.

Величиной, дополняющей показатель продолжительности операционного цикла, является количество операционных циклов, «переживаемых» пред­приятием за определенный период времени (год, квартал, месяц). Количество операционных циклов за период рассчитывается по формуле:

_К ДП , ,

^К0Ц =Т~' (5.55)

^ТоЦ

где К_0Ц — количество операционных циклов за определенный период;

Т_0Ц — продолжительность операционного цикла, в днях;

ДП — продолжительность анализируемого периода, в днях.

Остановимся теперь на показателе, который замыкает все показатели обо­рачиваемости краткосрочных активов и пассивов. Этот показатель называется продолжительностью финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за ма­териалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение де­биторской задолженности).

(5.56)

где Т_ФЦ — продолжительность финансового цикла, в днях;

Т_оЦ — продолжительность операционного цикла, в днях;

Т_ОКЗ — продолжительность периода погашения кредиторской задолжен­ности, в днях.

Чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. Оптимальной считается ситуация, когда величина данного показателя равна нулю или же имеет отрицательное значение. Такое положение свидетельству­ет о наличии у предприятия достаточного количества денежных средств для финансирования своей текущей деятельности.

Как видно из рис. 5.6, политика накопления запасов в ОАО «Комфорт» удовлетворительная. Периоды оборота дебиторской задолженности и запасов составляют 8 и 99 дней. Финансовый цикл в предшествующем периоде равен 67 дням. Однако в отчетном периоде продолжительность оборота дебиторской задолженности увеличилась более чем в два раза (на 5 дней), а запасов на 4 дня. В то же время продолжительность оборота кредиторской задолженности сократилась на 6 дней. В результате продолжительность финансового цикла увеличилась до 81 дня. В бюджетах на следующий год необходимо предусмо­треть дополнительные меры в работе с поставщиками ресурсов.

З

Финансовый цикл

З

Финансовый цикл

150 дн.

.