<<
>>

15.10. Расчет и оценка показателей платежеспособности

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.
Анализ платеже­способности необходим не только самой организации с целью оцен­ки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности пре­вращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платеже­способности понятие ликвидности является более широким и озна­чает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует со­ответствующие перспективы.

В процессе анализа необходимо определить достаточность де­нежных средств на основе анализа финансовых потоков организа­ции: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие те­кущих обязательств организации. Исходной информацией для ана­лиза движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки син­хронности их поступления и расходования, увязки полученного фи­нансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока (рис. 15.3).

Рис. 15.3. Финансовая модель управления денежными потоками хозяйствующего субъекта

Критерием оценки финансового состояния организации является показатель достаточности средств организации (К), который пред­ставляет собой разность всех поступлений и платежей.

Определим его как общий показатель достаточности средств:

7

где (с ■ — разность поступлений и платежей организации в у'-ом подперио- дер, которая рассчитывается по формуле

*,=Д

где Д . — сумма поступлений в у'-ом подпериоде р;

р. — показатель достаточности средств для у'-ого подпериода (ло­кальный). Если в у'-ом месяце:

а) поступления больше платежей (Д^ • Р/), то имеет место изли­шек средств к у

V

б) поступления меньше платежей ( Д ; • Р,), то имеет место дефи­

V

\

цит средств, k;

V

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде является условие:

Ь > 0, либо kj = О

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить, с од­ной стороны, приток денежных средств, а с другой — текущую по­требность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета ос­татков, что позволяет определить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и дол­госрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности Кобщ пл рассчитывается

по формуле

_ Активы организации _ общ.пл. Обязательства организации _ стр. \90разд.\ бал. + стр. 290разд.II бал. стр. 450разд. III бал. + стр. 590разд. 1Убал. + + стр. 690 - стр. 640,650разд. V бал.

Очевидно, что нормальным ограничением для данного показа­теля будет Кобщпл > 2 . В процессе анализа отслеживается динамика

этого показателя и проводится его сравнение с указанным нормати­вом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. По­лученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности прове­ряют: наличие денежных средств на расчетных счетах й валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными сред­ствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, нали­чие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут по­ступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближай­ших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособ­ную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолжен­ности, задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, времен­ной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

♦ недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

♦ невыполнение плана реализации продукции;

♦ нерациональная структура оборотных средств;

♦ несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

♦ товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации рассматриваемого коэффици­ента проводится анализ показателей ф. 4 «Отчет о движении денеж­ных средств». По данным этой формы определяют источники по­ступления денежных средств направления их движения. Для оцен­ки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рас­считывается соответствующий коэффициент:

.„ __ стр. 010 ф. 4+ стр. 020 ф. 4 ^ пл ' стр. 120 ф. 4 '

где строка 010 ф. 4 — «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф. 4 — «Поступило денежных средств всего»;

строка 120 ф. 4 - «Направлено денежных средств всего».

Однако все эти показатели позволяют дать лишь общую одно­моментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. Чтобы полу­чить представления о таких изменениях, проводится оценка теку­щей платежеспособности путем сравнения суммы имеющихся де­нежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой наступили.

Иде­альным считается вариант, когда полученный результат равен еди­нице или превышает ее.

Вместе с тем при проведении этих расчетов по данным баланса и ф. 4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации — показатель очень динамичный, меняется очень быстро, рассчитанный одномоментно один раз в квартал или один раз в год он не позволяет аналитику получить достоверную картину. В связи с этим составляется пла­тежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств сосредотачивается на очень коротких пе­риодах: 1, 5, 10, 15 дней, месяц. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продук­ции, закупках сырья, материалов и оборудования, документов о рас­четах по оплате труда, выдаче авансов работникам, выписок со сче­тов банков и т.п. На базе полученных данных формируются дина­мические ряды и проводится анализ изменений данного показателя.

Помимо текущей платежеспособности в процессе анализа рас­сматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитыва­ется с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

^___________ стр. 590 бал.

д . строки бал. 490 + 640 + 650 '

Этот коэффициент характеризует возможность погашения дол­госрочных займов и способность организации функционировать дли­тельное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полу­ченные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее дол­госрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить пла­тежеспособность организации и принять соответствующие управ­ленческие решения как оперативные, так и на перспективу.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации явля­ется ее способность не только в срок расплачиваться по своим обя­зательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансо­вых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, своевременно возвращать взятые ссуды с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капи­тала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показа­тели, как:

♦ величина собственного оборотного капитала;

♦ различные коэффициенты ликвидности;

♦ соотношение собственного и заемного капитала;

♦ коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

♦ коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т. д.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет не только

более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) КВ0С(утр)

платежеспособности по формуле

V )

^тл.к ™ \ЛТЛ.К ^ТЛ.Н }

!/• ____________________ I______________________________

14 вос(утр) 2 '

где Ктлнтлк — коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) — период восстановления (утраты) платежеспособности,

месяцы; период восстановления платежеспособно­сти — 6 месяцев, период утраты - 3 месяца;

Т — продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восста­новления платежеспособности организации в течение шести меся­цев, значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой возможности. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 говорит об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета

и оценки указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку их динамики.

<< | >>
Источник: Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 639 с.. 2006

Еще по теме 15.10. Расчет и оценка показателей платежеспособности:

  1. 6.2. Показатели платежеспособности страховой компании.
  2. 10.4. Расчет и оценка влияния на себестоимость продукции использования труда, материалов и основных производственных средств
  3. 12.4. Расчет и оценка показателейиспользования основных фондов
  4. 12.5. Расчет и оценка экономической эффективности использования основных фондов
  5. 13.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств
  6. 13.5. Расчет и оценка показателей оборачиваемости запасов
  7. 13.6. Расчет и оценка показателей оборачиваемости дебиторской задолженности
  8. 15.10. Расчет и оценка показателей платежеспособности
  9. 53. РАСЧЕТ И ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ НА СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДАЖ РАСХОДОВ НА ТРУД
  10. 4.6.9. Расчетные схемы оценки показателей эффективности инвестиционных проектов
  11. 4.4. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
  12. 12.4. Расчет и оценка показателей использования основных фондов
  13. 12.5. Расчет и оценка экономической эффективности использования основных фондов
  14. 13.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств
  15. 13.5. Расчет и оценка показателей оборачиваемости запасов
  16. 13.6. Расчет и оценка показателей оборачиваемости дебиторской задолженности
  17. 13.7. Расчет и оценка показателей оборачиваемости кредиторской задолженности
  18. 15.10. Расчет и оценка показателей платежеспособности
  19. 3.5. анализ и оценка показателей платежеспособности