11.6. Оценка факторов, влияющих На коэффициент устойчивости экономического роста

Кур = (ПРР : СОБК) = (ПРР : ПРЧ) х (ПРЧ : В) х (В : АК) х х (АК : СОБК) = Кр х Рпрч х Кот х Кфз,

где Кр - коэффициент реинвестирования, характеризует диви­дендную политику организации;

Рпрч - рентабельность продаж по чистой прибыли, харак­теризует эффективность менеджмента;

Кот - коэффициент «капиталоотдача», характеризует эф­фективность авансируемых средств в активы организации (АК);

Кфз - коэффициент соотношения между активами и соб­ственным капиталом, характеризует уровень финансовой неза­висимости организации, эффективность использования собствен­ных и заемных средств.

Повышение коэффициента устойчивости экономического роста организации возможно за счет повышения коэффициента реинвестирования, за счет улучшения уровня управления про­изводством и сбытом продукции, управления финансовыми ре­сурсами, улучшения использования своих фондов, повышения уровня финансовой независимости организации.

Данная модель служит основой для оценки влияния пере­численных факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста, разработки объективных мероприятий по повышению финансового состояния.

Для проведения факторного анализа используем данные табл. 11.6.

В отчетный период коэффициент устойчивости экономичес­кого роста организации увеличился на 27%, или на 0,0073 пунк­та, на каждый рубль собственного капитала в отчетный период приходилось реинвестированной прибыли в среднем больше на 1 коп.

Оценим влияние изменения основных факторов на измене­ние коэффициента устойчивости экономического роста.

1) Определим влияние изменения коэффициента реинвести­рования на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

АКур (Кр) = [ Кр₁ - Кр₀] х Рпрч₀ х Кот₀ х Кфз₀ = 0,08 х х 0,0192 х 1,3443 х 1,153 = 0,0024.

За счет повышения значения коэффициента реинвестирова­ния на 0,08 пункта коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 0,0024 пункта, или на 32,88% (0,0024 : 0,0073 х 100%).

2) Определим влияние изменения рентабельности продаж на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:

АКур (Рпрч) = Кр₁ х [ Рпрч₁ - Рпрч₀ ] х Кот₀ х Кфз₀ = 1,0 х х (-0,0021) х 1,3443 х 1,153 = -0,0033.

Снижение рентабельности продаж привело к уменьшению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0033 пун­кта, или на 45,21% (-0,0033 : 0,0073 х 100%).

3) Определим влияние изменения капиталоотдачи на при­рост коэффициента устойчивости экономического роста:

АКур (Кот) = Кр₂ х Рпрч₁ х [Кот₁ - Кот₀] хКфз₀ = 1,0 х 0,0171 х 0,3297 х 1,153 = 0,0065.

Увеличение капиталоотдачи привело к увеличению коэф­фициента устойчивости экономического роста на 0,0065 пункта, или на 89,04% (0,0065 :0,0073 х 100%).

4) Определим влияние изменения коэффициента финансо­вой независимости на прирост коэффициента устойчивости эко­номического роста:

АКур (Кфз) = Кр₁ х Рпрч_: х Кот₁ х [Кфз₁ - Кфз₀] = 1,0 х X 0,0171 х 1,674 x0,0576 = 0,0016.

Увеличение коэффициента финансовой независимости при­вело к увеличению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0016 пункта, или на 21,92%.

Таким образом, отрицательное влияние на изменение коэф­фициента устойчивости экономического роста оказало сниже­ние рентабельности продаж (за счет этого произошло снижение Кфу на 45,21%). Следовательно, необходимо особое внимание Уделить анализу формирования чистой прибыли организации, оценить динамику и обоснованность производимых затрат.

Н Финансовый анализ

В условиях рыночной экономики необходимо экономически обосновывать целесообразность темпов экономического развития.

Резкое увеличение темпов экономического развития в крат­чайшие сроки может привести к снижению платежеспособнос­ти, банкротству. Соответственно медленные темпы развития так­же могут отрицательно повлиять на финансовое состояние орга­низации.