11.12. Анализ и оценка дивидендного дохода на одну акцию

Базовая прибыль на акцию определяется как отношение базовой прибыли отчетного периода к средневзвешенному количеству обык­новенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. При исчислении базовой прибыли отчетного периода не учитываются дивиденды по привилегированным акциям, в том чис­ле по кумулятивным, за предыдущие отчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетного периода.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находя­щихся в обращении, рассчитывается так:

(1000 х 3 + 1800 хб + 1400 х 3) : 12 = 1500

Данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, корректируются в случаях:

а) размещения акционерным обществом обыкновенных акций без их оплаты, что не влияет на распределение прибыли между ак­ционерами;

б) размещения дополнительных обыкновенных акций по цене ни­же рыночной стоимости.

Предположим, в 200Х г. акционерное общество проводит размещение до­полнительных обыкновенных акций путем распределения их среди акционеров из расчета одна дополнительная акция на одну акцию в обращении. Рассчита­ем средневзвешенное количество акций за год, используя приведенные ниже данные.

При размещении обыкновенных акций по цене ниже их рыноч­ной стоимости в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах», для целей расчета базовой прибыли на акцию все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до ука­занного размещения, предполагаются оплаченными по цене ниже рыночной стоимости при соответствующем увеличении их количества.

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного размещения, корректируется в зависимости от соотно­шения рыночной стоимости на дату окончания размещения и сред­ней расчетной стоимости обыкновенных акций, находящихся в об­ращении.

К - ^РС корр " _Ср_С '

где К_корр —- корректирующий коэффициент;

РС — рыночная стоимость обыкновенных акций на дату оконча­ния размещения;

СРС — средняя расчетная стоимость обыкновенной акции на дату, следующую после окончания размещения.

Средняя расчетная стоимость обыкновенных акций, находящих­ся в обращении, определяется как частное от деления совокупной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении на дату, следующую за датой окончания размещения, на их количество. При этом совокупная стоимость обыкновенных акций складывается из:

♦ рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в об­ращении до размещения;

♦ средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

СРС =