Вопрос 1. Сущность международного движения капитала как формы МЭО. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции

Капитал - это самовозрастающая стоимость, находящаяся в производительной и денежной формах.

Международное движение (миграция) капитала - перемещение капитала, принадлежащего юридическим и физическим лицам одной страны, в другие страны с целью получения прибыли (дохода), укрепления своих позиций в зарубежной экономике, для борьбы за рынки сбыта и за ресурсы.

капитала

на макроуровне Это межгосударственный перелив капитала. Стати-стически он отражается в платежном балансе страны Движение

капитала

на микроуровне Это перемещение капитала внутри международных монополий по внутрикорпорационным каналам

Происходит слияние, укрупнение компаний на этом рынке;

создаются офф-шоры банковской деятельности в США, Японии

Рис.

Вывоз

предпринимательского капитала

Вложения в создание промышленных, сельскохозяйственных, финансовых, торговых и других предприятий, а также покупка акций действующих компаний зарубежных стран Вывоз ссудного капитала

Предоставление иностранцам займов, кредитов, в том числе экспортных, вложения на те-кущие счета в иностранные банки, а также покупка облигаций компаний Основными формами вывоза предпринимательского капитала являются прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции (direct investment) - капиталовложения, обеспечивающие контроль и участие в управлении компанией, в которую инвестирован капитал.

Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новую фирму (самостоятельно или с местным партнером), покупают существенную долю в уже действующей фирме или полностью покупают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие фирмы называют зарубежными филиалами родительских компаний.

Портфельные инвестиции - инвестиции предпринимательского капитала, не дающие управленческого контроля над объектом (предприятием), в который инвестирован капитал. Они обычно представлены пакетом акций, на который приходится менее 10-20%

Расширяя свою экспансию, ТНК широко используют новые формы вывоза капитала, не связанные с участием в акционерном капитале зарубежных фирм. Эти формы в значительной степени основываются на контрактных отношениях (рис. 7.2).

tr

&

Рис. 7.2

Темпы вывоза капитала

Примерно в 2 раза больше темпа вывоза товаров и в 3 раза выше темпа прироста производства • экономическая мощь страны больше возможностей внутреннего рынка;

Основные

причины

вывоза

перенакопление капитала (США, Швейцария);

МРТ и неравномерность развития стран;

стремление минимизировать цену экспортируемого товара за счет экономии на транспортных издержках, на страховании в пути и на импортных пошлинах;

преступные, политические цели Экономические эффекты прямых зарубежных инвестиций Конкретная причина миграции капитала Международное движение капитала основано на раз-личиях эффективности его применения в разных странах.

Графический анализ экономических эффектов прямых инвестиций приведен на рисунке 7.3. i c /g b e\h k a f Страна I B' A' Страна II

%

E C

%

D F

K B A K

Рис. 7.3 Капитал в стране I K (отрезок КA) Капитал в стране II K' (отрезок AKr) Наклонные прямые линии Показывают прирост стоимостного объема производства в зависимости от количества капитала (К) в стране I и в стране II До миграции капитала (линия раздела АА в стране I Производство (a + b + c + e + f) Доход на капитал (a + f) Доход других факторов (b + c + e) Прибыльность капитала в стране I ниже (KC < КЮ). После перемещения капитала из страны I в страну II (линия раздела BB') Общее производство и доходы двух стран увеличились на (g + h) Доход на капитал AК увеличился на (b +

+ e + h) Производство h является итогом более эффективного использования капитала страны I в стране II Принадлежит стране I Производство g возникает из-за притока капитала Принадлежит стране II В стране I доходы владельцев капитала увеличи-ваются (b + e + h);

доходы других факторов уменьшаются

(-b - e) В стране II Противоположные результаты Вопрос 2. Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала Государственное регулирование движения капитала - Предоставление государственных гарантий (в законе об инвестициях РФ: «Правительство гаран-тирует неприкосновенность иностранных инве-стиций»). Гарантии представляет одно или другое правительство, или они предоставляются двух- и многосторонними соглашениями;

страхование зарубежных инвестиций;

урегулирование инвестиционных споров (чаще

в международном арбитраже);

исключение двойного налогообложения (фирма платит в принимающей стране только тот налог, который она не платит в стране базирования);

административная и дипломатическая поддержка Межгосударственное регулирование движения капитала - определение основных принципов перемещения капитала («Большая семерка», международная олигархия - владельцы крупных компаний, СМИ, военные и политические лидеры, НИР-центры);

либерализация процессов иностранного инвестирования (ОЭСР);

разработка правил поведения ТНК и принимающих стран (Международные организации, в частности Мировой Банк, МВФ);

регулирование двусторонних и многосторонних отношений государств Вопрос 3.

Факторы,

способствующие

концентрации

производства

и капитала

в международном

масштабе • эффект масштаба производства;

государственная поддержка (последняя характерна Японии, Ю. Корее, Китаю);

стремление к получению сверхприбыли;

жесткая конкуренция Количество ТНК В конце века их было около 60 тыс. с 250 тыс. дочерних предприятий. В МЭ господствуют 400500 ТНК из США, ЕС и Японии Разные критерии отнесения фирмы к ТНК • оборот более 100 млн $ и наличие филиалов более чем в 6 странах;

более 25% активов должны быть размещены за рубежом Современные особенности ТНК Диверсификация производства; использование зару-бежного сырья; размещение филиалов в регионах с наименьшими издержками производства; внутри-фирменное МРТ; объединение ТНК в многонацио-нальные корпорации (МНК) Отраслевая структура Электроника, нефтепереработка, химия, авиа-, авто-мобилестроение и др. В каждой отрасли доминируют 2-3 супергиганта Как противостоять ТНК? Национальные компании могут противостоять ТНК путем преобразования в подобные структуры Сравнение мощи ТНК и государств 56. По вкладу в ВМП ТНК можно сравнивать с экономи-кой отдельных государств. Тогда места с 1 по 53 займут страны, а последующие места распределятся так: 54.Wal-Mart Stores (68 млрд $)

Exxon (53 млрд $)

General Motors (46 млрд $)

Ford motors (45 млрд $)

Mitsubishi (44 млрд $) 61. Mitsui (41 млрд $) Роль ТНК в международном движении капитала 1. ТНК контролируют до 50% ВМП, 63% внешней торговли, 4/5 патентов, направляют 3/5 объема инве-стиций на поглощение компаний вместе с НИР- подразделениями.

Благодаря деятельности ТНК интенсивно развивается международная кооперация производства (international cooperation of production) - форма орга-низации совместного или взаимосогласованного производства с участием двух или нескольких стран

Сегодня международное кооперативное производство трансформируется в международную научно-производственную кооперацию, которая представлена 5 моделями, характеризующими специфику взаимоотношений кооперантов - лицензиара и лицензиата.

Модели международной научно-производственной кооперации Модель 1 Лицензиар по соглашению о международной кооперации производства передает лицензиату свои технологии, лицензии на использование его прав промышленной и (или) ин-теллектуальной собственности, отдельные виды техноло-гического оборудования Модель 2 Содержит дополнительно обязательства лицензиара поставить лицензиату часть комплектующих своего производства Модель 3 Предусматривает передачу комплектных технологических линий, (а не отдельных видов оборудования) вместе с соот-ветствующими технологиями на условиях финансового лизинга Модель 4 Подрядная кооперация, при которой подрядчик выполняет заказ лицензиара по изготовлению для него промежуточной продукции, при этом лицензиату передается необходимая техническая документация, в некоторых случаях отдельное оборудование и часть комплектующих, производимых лицензиаром Модель 5 Совместное производство согласованной номенклатуры продукции, сопровождаемое обменом некоторых видов оборудования и взаимными поставками финальной, а также промежуточной кооперированной продукции, нередко од-новременно предусматриваются совместные НИОКР Договорные формы международной кооперации производства без объе-динения собственности (рис. 7.4) в дальнейшем часто перерастают в со-трудничество с добровольным объединением собственности в форме консорциумов, концернов или в более жестких формах слияний и поглощений.

Великобритания.

Карбюратор, система зажигания, головка цилиндров, обогреватель, аккумуляторная батарея и др.

Германия.

Замки, поршни, система зажигания, распределитель, аккумуляторная батарея, рулевая колонка и др.

Франция.

Синхронный генератор, головка цилиндров, вал и шарниры рулевого колеса, шины и др. Италия.

Головка цилиндров, карбюратор,

стекла, лампы и др.

США.

Гайки крепления колес и др.

Швеция.

Болт головки цилиндров, прессованные компоненты и др.

Норвегия.

Фланцы, системы выхлопа

Бельгия.

Шины, внутренняя отделка и др.

Голландия.

Шины, краски и др.

Испания.

Электропроводка, шланги радиатора и обогревателя, зеркала и др.

Швейцария.

Спидометр,

зубчатые колеса и др.

Рис. 7.4 Сеть изготовления комплектующих и самого автомобиля «Форд-Эскорт» для Европы