Равновесие на товарном и денежном рынках (модель IS - LM)

Модель IS-LM (инвестиции — сбережения, предпочтение ликвидности — деньги) — модель товарно-денежного равно- весия, позволяющая выявить экономические факторы, опре- деляющие функцию совокупного спроса.

Основные уравнения модели IS-LM:

1) У = С + I + G + Хп — основное макроэкономическое тождество;

2) С — а + b(Y -Т) — функция потребления, где T=Ta+tY;

3) I = е - dR — функция инвестиций;

4) Хп = g - m'Y - nR — функция чистого экспорта;

М

5) — = kY -hR — функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: Y (доход), С (потребление), / (инвестиции), Хп (чистый экспорт), R (ставка процента).

Внешние переменные модели: G (государственные расхо- ды), Ms (предложение денег), t (налоговая ставка).

Эмпирические коэффициенты (a, b, e, d, g, m', n, k, h) положительно и относительно стабильны.

В краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (У^У), когда уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки про- цента R и совокупного дохода У подвижны. Поскольку P^const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (У=У), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные перемен- ные модели — реальными.

Кривая IS— кривая равновесия на товарном рынке.

Простейший графический вывод кривой IS связан с ис- пользованием функций сбережений и инвестиций.

а) Функция сбережений

Доход, выпуск

Доход, выпуск

б) Функция инвестиций в) Кривая IS

I \

На рис. а изображена функция сбережений: с ростом до- хода от У, ДоУ2 сбережения увеличиваются с S; до S2.

На рис. б изображена функция инвестиций: рост сбере- жений сокращает процентную ставку с Rt до R2 и увеличива- ет инвестиции с /; до 12. При этом I =St, a I = S2.

На рис, в изображена кривая IS: чем ниже ставка процен- та, тем выше уровень дохода.

Кривая IS является более пологой при условии, если:

1) чувствительность инвестиций (d) и чистого экспорта (п) к динамике ставки процента велика;

2) предельная склонность к потреблению (Ъ) велика;

3) предельная ставка налогообложения (t) невелика;

4) предельная склонность к импортированию (т') невелика. Под влиянием увеличения государственных расходов G

или снижения налогов Т кривая IS смещается вправо. Изме- нение налоговых ставок t изменяет также и угол ее наклона. В долгосрочной перспективе угол наклона IS также может быть изменен с помощью политики доходов, так как у высо- кообеспеченных семей предельная склонность к потреблению относительно ниже, чем у малообеспеченных. Остальные па- раметры (d, n и т') практически не подвержены воздействию макроэкономической политики и преимущественно являют- ся внешними факторами, определяющими ее эффективность. Кривая LM — кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации У и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центральным Банком величине денежного предложения М . Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.

а) Рынок реальных денежны? б) Кривая LM

средств

Рис, а показывает денежный рынок: рост дохода от У t до Y2 увеличивает спрос на деньги и, следовательно, повышает ставку процента от Rt до R2.

Рис. б показывает кривую LM: чем выше уровень дохода, тем выше ставка процента.

Кривая LM является относительно пологой при условии, если:

1) чувствительность спроса на деньги к динамике рыноч- ной ставки процента (Л) велика;

2) чувствительность спроса на деньги к динамике ВВП (fe) невелика.

Увеличение предложения денег Ms или снижение уровня цен Р сдвигает кривую LM вправо.

Равновесие в модели достигается в точке пересечения кри- вых IS и LM.

Равновесная

ставка процента

Кривая равновесия в модели IS-LM

Равновесный Y уровень дохода

Модель IS-LM характеризует в левой части (IS) равновесие в товарном, так называемом реальном секторе хозяйства. Это гео- метрическое место точек, представляющих ставки процента R и уровня реального дохода Y, при которых рынок товаров нахо- дится в равновесии. В графическом исполнении кривая IS дол- жна быть наклонена с северо-запада на юго-восток, если на оси ординат откладывать R, а на оси абсцисс — У. Это означает, что чем меньше Y, тем выше R, чтобы достичь равновесия. Правая часть модели (LM) характеризует равновесие в денежном секто- ре экономики. Она расположена в тех же координатах (R, Y), что и кривая IS, но наклонена с северо-востока на юго-запад и отражает геометрическое место точек равенства спроса — пред- ложения денег. Кривая показывает, иначе говоря, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка процента.

С учетом модели IS-LM, в долгосрочном плане рост де- нежной массы вызывает только рост цен при неизменности реальных переменных. Это явление получило название нейт- ральности денег.

При однократном и неожиданном увеличении денежного предложения в краткосрочном периоде снижаются и реаль-

ная, и номинальная ставки процента (хотя изменения номи- нальной ставки могут быть незначительными).

Если имеют место длительные изменения темпов роста денежной массы, то в долгосрочном периоде увеличивается номинальная ставка процента, «подталкиваемая» ростом уров- ня ожидаемой инфляции. Это не исключает, однако, крат- косрочных понижений номинальной ставки из-за текущих мер денежно-кредитной политики. Ожидаемые темпы роста денежной массы, согласно уравнению Фишера, не оказывают на реальную ставку процента заметного воздействия.

Согласно модели IS-LM и фискальная, и монетарная экс- пансия вызывают лишь краткосрочный эффект увеличения за- нятости и выпуска, не способствуя росту экономического по- тенциала. Задача обеспечения долгосрочного экономического роста не может быть решена с помощью политики регулирова- ния совокупного спроса. Стимулы к экономическому росту свя- заны с политикой в области совокупного предложения.