Вопрос 1 Содержание государственного кредита

Государственный кредит в современных условиях — это совокуп­ность финансовых отношений между государством, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами — с другой. В сфере этих отно­шений государство в большинстве случаев выступает в качестве заем­щика средств, а население, предприятия, банки, фонды — кредиторами. Кроме того, государство может выступать гарантом по обязательствам различных физических или юридических лиц. На практике это означа­ет принятие государством на себя ответственности за погашение обяза­тельств вышеупомянутых физических и юридических лиц.

В рамках рассматриваемых отношений государство может высту­пать и как кредитор, предоставляя кредиты иностранным государ­ствам, юридическим или физическим лицам. При этом государство может направлять кредиты на льготных условиях в те отрасли хозяй­ства, которые либо не имеют достаточной инвестиционной привлека­тельности для частного капитала, либо имеют высокую социальную значимость. Выделение государством кредитов бывает также продик­товано необходимостью лоббирования интересов национального биз­неса на международной арене или же политическими соображениями. Государственные кредиты предоставляются либо непосредственно Министерством финансов РФ, либо через коммерческие банки.

Основным отличием, государственного кредита от банковского яв­ляется отсутствие инвестиционной направленности привлеченных ресурсов, т. е. средства, взятые взаймы государством, не направляются на обеспечение процесса расширенного воспроизводства и создание новой стоимости, а трансформируются в дополнительные финансо­вые ресурсы и используются на покрытие всей совокупности государ­ственных расходов.

Анализ содержания государственного кредита позволяет сделать следующие выводы:

• сущность государственного кредита заключается в перераспреде­лении денежных средств между частным сектором и государством на условиях срочности, платности и возвратности. Вся сумма нео­плаченных обязательств государства представляет собой величи­ну государственного долга;

• современная фискальная политика признает возможным исполь­зование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. Основным фактором, обусловливающим возникнове­ние и рост государственного долга, является дефицит бюджета;

• возникновение дефицита бюджета порождается временной не­равномерностью развития экономической активности, опережа­ющим ростом расходов над доходами бюджета и чрезвычайными обстоятельствами;

• если не рассматривать эффект вытеснения частных инвестиций из реального сектора, то государственный долг не является инст­рументом перекладывания экономического бремени на последу­ющие поколения;

• государственный долг оказывает на экономику регулирующее влияние посредством воздействия на уровень инвестиций, кре­дитную политику коммерческих банков, общий объем денеж­ной массы. Кроме того, процентные ставки по государственным ценным бумагам лежат в основе системы ставок процента по банковскому кредиту и корпоративным ценным бумагам (дол­говым обязательствам).

К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридичес­кими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федера­ции, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Рос­сийской Федерации, а также долговые обязательства по государствен­ным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных ак­тов Российской Федерации об отнесении на государственный долг дол­говых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса.

Как российские, так и зарубежные исследователи, в частности Д.

Финансовый дом, являющийся основной компонентой государствен­ного долга, представляет собой денежные обязательства государствен­ного сектора, возникшие в результате одобренного государственными органами займа кредитных средств (в заранее установленной форме) и служащие привлечению средств для финансирования бюджетных расходов.[31] В структуре финансового долга можно выделить две груп­пы долговых обязательств, различающихся по критерию их оформле­ния:[32]

• денежные обязательства государства, возникшие в результате вы­пуска государственных долговых ценных бумаг (секьюритизиро- ванная форма);

• денежные обязательства государства, возникшие в результате зак­лючения правительством страны кредитных договоров (несекью- ритизированная форма).

Соотношение между указанными группами государственных долго­вых обязательств отражает кредитоспособность государства, поскольку наличие в структуре государственного внешнего долга значительной доли долговых обязательств, оформленных ценными бумагами, свиде­тельствует о выгодности для государства заимствований в форме цен­ных бумаг, а также готовности инвесторов приобретать эти бумага на конкурентном рынке.

Условный государственный долг представляет собой совокупность го­сударственных долговых обязательств, которые возникают при предос­тавлении государственными органами финансовых гарантий. Его пре­имущество заключается в том, что реальная сумма, причитающаяся к погашению при нормальном развитии событий, не возникает (посколь­ку выдача государственных гарантий по какой-либо задолженности влечет платежи только при нарушении должником своего обязатель­ства), но финансовые ресурсы в экономику привлекаются.

Административный долг представляет собой просроченные обяза­тельства государства по осуществлению бюджетных расходов. Его основ­ное отличие от финансового и условного долгов заключается в том, что административный долг является следствием неисполнения (или несво­евременного исполнения) государством своих бюджетных обязательств.

Таким образом, государственный долг представляет собой достаточ­но неоднородную финансовую категорию, одной из характерных осо­бенностей которой является множественность механизмов формирова­ния. Это позволяет дать следующее определение: под государственным долгом следует понимать всю совокупность обязательств, выражающих отношения между государством, выступающим в роли заемщика, и фи­зическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), выступающими в роли кредиторов, по поводу объема и условий исполь­зования и возврата денежных ресурсов, привлеченных как с использо­ванием кредитного механизма, так и в результате неисполнения госу­дарством принятых на себя бюджетных обязательств.