6.2.6. Совершенствование системы управления государственным долгом

Несмотря на достигнутые в течение последних лет положи­тельные результаты по совершенствованию системы управления государственным долгом, сохраняется ряд факторов, отри­цательно влияющих на проведение эффективной политики в области государственных заимствований и управления государ­ственным долгом, которые по отношению к системе управления государственным долгом могут быть разделены на внешние и внутренние, характеризующие эффективность самой системы управления государственным долгом.

К числу внешних факторов относятся:

1) высокая степень зависимости платежеспособности России от состояния мировых рынков энергоносителей и сырья;

2) отсутствие устойчивого доступа России на международ­ные рынки капитала на благоприятных условиях;

3) недостатки в законодательном разграничении компе­тенции органов государственной власти в области управления государственным долгом;

4) нерыночный характер основной доли государственного внешнего долга Российской Федерации, сформированного глав­ным образом в результате привлечения "связанных" кредитов правительств иностранных государств и международных фи­нансовых организаций.

К внутренним факторам относятся:

1) неразвитые процедуры долгосрочного планирования за­имствований и моделирования долговой ситуации;

2) отсутствие механизма регулирования, мониторинга и оценки субфедеральных, региональных, муниципальных и кор­поративных заимствований.

Действие указанных факторов предопределяет возможность возникновения негативных моментов, связанных с долговым по­ложением России, в случае ухудшения мировой экономической конъюнктуры, неспособность сложившейся системы управления государственным долгом предотвратить или смягчить кризисы при возникновении неблагоприятной ситуации в финансовой сфере.

Значительные колебания котировок рыночных долговых обязательств Российской Федерации также обусловливают необходимость реформирования системы управления государ­ственным долгом с целью пересмотра принципов ее функцио­нирования с учетом мирового опыта и особенностей текущего положения страны.

Как уже отмечалось, основная задача реформирования и развития системы управления государственным долгом за­ключается в усилении государственного влияния и контроля за государственным долгом и заимствованиями, а также в постепен­ном снижении зависимости федерального бюджета Российской Федерации от ситуации на мировых рынках капитала.

Оптимизация стоимости обслуживания государственного долга и сохранение объема государственного долга на экономиче­ски безопасном уровне требуют решения в процессе управления государственным долгом следующих задач:

— повышения эффективности государственных заимство­ваний на внутреннем и внешнем рынках;

— дальнейшего развития рынка внутренних заимствований, в том числе в связи с реформой пенсионной системы;

— оптимизации структуры и стоимости обслуживания госу­дарственного долга Российской Федерации;

— обеспечения принятия экономически обоснованных реше­ний в области управления государственным долгом и государ­ственными заимствованиями;

— развития рыночных инструментов заимствований и ин­струментов управления долгом.

На решение упомянутых задач могут быть направлены сле­дующие меры в системе управления государственным долгом.

1.Совершенствование правовых основ в области управления государственным долгом.

2. Создание единой и централизованной организационной структуры и четких механизмов управления государственным долгом.

3. Создание единой системы учета государственного долга и базы данных по учету государственного долга.

4.Создание единой системы анализа рисков в области управ­ления государственным долгом и предварительного и последую­щего финансового анализа долговых операций и заимствований.

5.Формирование интегрированной и унифицированной сис­темы стратегического планирования в сфере управления госу­дарственным долгом и оценки эффективности заимствований.

6. Совершенствование механизмов взаимодействия управ­ления государственным долгом с системой кассового исполнения федерального бюджета.

7. Создание системы и механизмов взаимодействия (включая межведомственные и внутриведомственные процедуры) управ­ления государственным долгом, денежно-кредитной политикой и политикой в области управления золотовалютными резервами.

8. Внедрение интегрированной системы по аналитическому учету субфедеральных, муниципальных долговых обязательств и заимствований негосударственного сектора экономики.

Основным результатом реформирования системы управле­ния государственным долгом должны явиться улучшение репу­тации Российской Федерации на международных рынках; суще­ственное уменьшение рисков, связанных с заимствованиями и управлением государственным долгом; сокращение зависимости расходов федерального бюджета по погашению и обслуживанию государственного долга от изменения рыночной конъюнктуры, обеспечение доступа Российской Федерации на внутренние и внешние рынки заимствований; снижение стоимости заимство­ваний; повышение степени доверия кредиторов и инвесторов к заемной политике Правительства РФ, выход на качественный уровень заимствований и управления государственным долгом, соответствующий международным критериям.