6.3. Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования

Инвестиционный проект может быть оценен по большому числу факторов: ситуация на рынке инвестиций, состояние финансового рын­ка, геополитический фактор и т. п. Однако на практике существуют уни­версальные методы определения инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или невыгодно вкладывать дёньги в данный проект, какой проект предпочесть при вы­боре из нескольких вариантов. Проблема оценки инвестиционной при­влекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования.

Теория и практика инвестиционных расчетов имеет в своем арсенале множество разнообразных методов и практических приемов оценки реальных проектов. С течением времени техника инвестиционного ана­лиза все более совершенствуется. Если в 1950-е гг. лишь небольшой про­цент фирм использовал сложные методы, основанные на схеме дис­контированного денежного потока, то в 1970-1980-е гг. около 80% опрошенных менеджеров реально применяли эти методы для оценки проектов и принятия решений.

Несмотря на большое разнообразие различных методов, их можно разделить на две группы:

• статические, т. е. методы, в которых не учитывается различная цен­ность денег в разные периоды времени;

• динамические, т. е. методы, основанные на дисконтировании.