9.2. Основные разделы бизнес-плана для инвестиций

Бизнес-план ориентирован, как правило, на внутренних и внешних пользователей, поэтому первоначальное содержа­ние этого документа, базируясь на одних и тех же исходных материалах, может варьироваться.

С помощью бизнес-плана персонал управления предпри­ятия проводит выработку стратегии предприятия, оценку конкурентоспособности на действующем или новом рынках, а также намечает круг задач, которые необходимо решить для достижения намечаемых целей. В данном случае перво­степенным является достоверность и информативность пред­ставленных в бизнес-плане материалов.

Потенциальным инвестором или деловым партнером биз- нес-план используется для оценки финансовой и экономиче­ской эффективности намечаемых совместных проектов и воз­можности окупаемости вложенных в проект средств, поэтому требование к достоверности и информативности сохраняется, но в этом случае бизнес-план служит для решения еще одной задачи - привлечь внимание потенциального инвестора и вы­звать его интерес к рассматриваемому проекту.

При составлении бизнес-плана, ориентированного на внешнего пользователя, желательно придерживаться сле­дующих принципов:

• бизнес-план должен быть кратким. Бывает, что описа­ние некоторых сложных сфер бизнеса (например, вен­чурных компаний), требует достаточно объемного ма­териала (до 40-50 страниц), но обычный бизнес-план не должен пре вы шать 15-20 страниц. Материалы, обо­сновывающие и иллюстрирующие приведенные в биз- нес-плане результаты исследований и расчетов, необ­ходимо размещать в приложении;

• не перегружайте начало бизнес-плана.

• избегайте общих и расплывчатых формулировок. При чтении это вызывает подсознательную насторожен­ность и сомнение в искренности ваших намерений и достоверности приведенных расчетов;

• помните, что при заинтересованности инвестора в про­екте данные, приведенные в бизнес-плане, будут не­однократно проверены и перепроверены, поэтому не пытайтесь приукрасить результаты реализации про­екта или представить недостоверные сведения.

Структура бизнес-плана не является жестко регламенти­рованной как в России, так и за рубежей. Схемы системати­зации разделов бизнес-плана, используемые в российской и зарубежной практике, по сути своей одинаковы и могут раз­личаться только по форме представления информации и рас­положению разделов.

Рекомендуется, чтобы в бизнес-плане были предусмотре­ны следующие разделы:

• меморандум о конфиденциальности;

• резюме;

• описание предприятия и отрасли;

• описание продукции;

• план маркетинга;

• инвестиционный план;

• производственный план;

• организационный план;

• финансовый план и показатели эффективности про­екта;

• анализ рисков (анализ чувствительности) проекта;

• выводы;

• приложения.

Ьизнес-план начинается с титульного листа, на котором указываются: наименование предприятия - инициатора про­екта, его название, а также авторы проекта, время и место подготовки бизнес-плана.

1. Меморандум конфиденциальности

Меморандум конфиденциальности (1 страница) состав­ляется с целью предупреждения лиц, допускаемых к озна­комлению с бизнес-планом, о конфиденциальности содержа­щейся в нем информации. Часто бизнес-планы имеют грифы секретности, ограничивающие круг потенциальных читате­лей.

2. Резюме

Резюме представляет собой краткое изложение сути инве­стиционного проекта. Оно должно быть кратким (1-2 стра­ницы) и содержать описание ключевых моментов, которые позволят лицам, принимающим решения, сформировать свое отношение к предлагаемому проекту.

С этой целью в резюме указываются следующие данные:

• полное название, адрес и телефон предприятия - ини­циатора проекта;

• описание предприятия, его специфики;

• краткие сведения об управленческом персонале и его доле в капитале предприятия;

• цель составления бизнес-плана;

• цели предприятия;

• краткая характеристика конъюнктуры рынка;

• суть предлагаемого проекта ;

• результаты реализации проекта;

• факторы риска проекта;

• совокупная стоимость проекта, объем средств, кото­рые инициатор инвестирует в проект;

• потребность в финансировании, желательные формы и условия финансировании, гарантии по возврату за­емных средств.

3. Описание предприятия и отрасли,

Описание предприятия и отрасли имеет целью формиро­вание у лиц, принимающих инвестиционные решения, чет­кого представления о предприятии как объекте инвестирова­ния и возможном партнере при реализации инвестиционного проекта.

Описание предприятия должно включать в себя следую­щие данные:

• наименование предприятия, его организационно-пра- вовая форма, юридический и почтовый адрес;

• краткая экономико-географическая и историческая справка (место нахождения предприятия, занима­емая площадь, дата образования, первоначальные цели предприятия и сведения о развитии за прошед­шее время);

• уставный капитал предприятия;

• учредители и распределение капитала между ними;

• организационная структура предприятия;

• дочерние предприятия;

• состав аппарата управления (сведения о руководи­телях: занимаемая должность, Ф.И.О., возраст, обра­зование, опыт работы), персонал предприятия и его структура;

• структура активов (основной и оборотный капитал), характеристика материальных ресурсов, зданий и сооружений, объектов социальной инфраструктуры, оборудования (остаточная стоимость и степень изно­са), незавершенного строительства, материальных за­пасов;

• описание текущего финансового состояния предприя­тия, анализ структуры баланса;

• специализация предприятия, объем выпускаемой про­дукции, доля экспорта;

• доля рынка, занимаемая предприятием;

• потребители продукции предприятия, их местонахож­дение и объемы потребления;

• качество продукции и услуг, уровень технологии, уро­вень производственных издержек, квалификация пер­сонала, месторасположение источников энергии и по­ставщиков материалов, комплектующих ;

• при необходимости - согласие местных органов власти на реализацию проекта.

Описание и анализ состояния и перспектив развития от­расли в бизнес-плане решает две задачи:

• изучение состояния и тенденций развития отрасли как объекта инвестирования;

• получение исходной информации для прогноза объема производства и реализации продукции и услуг пред­приятия с учетом конкуренции.

Для решения первой задачи целесообразно провести ре­троспективный анализ состояния отрасли и описать возмож­ные тенденции ее развития, а также описать предприятия отрасли и развитие соответствующих производств в плани­руемых регионах сбыта продукции внутри страны и за ру­бежом.

При описании отрасли необходимо отразить следующее:

• перечень основной продукции и услуг отрасли;

• региональная структура производства (распределение производственных мощностей по регионам);

• сырьевая база отрасли в настоящее время и в перспек­тиве;

& состояние основных фондов, материально-техниче­ской базы предприятий отрасли;

• инвестиционный климат;

• описание сегмента рынка, в котором будет работать предприятие;

• общий объем продаж по отрасли и объем продаж пред­приятия;

• перечень основных потребителей.

Для решения второй задачи необходимо проанализиро­вать основных конкурентов на внешнем и внутреннем рынке по следующим позициям:

• номенклатуре и объемам выпускаемой продукции;

•конкурен тоспособн остипродукции;

• рынкам, на которых работают конкуренты, и их доли на этих рынках;

• состояние производственной базы конкурентов;

• ценовая политика и политика в области сбыта;

• сильные и слабые стороны конкурентов (их продукция и потреб!: таи, рекламный пакет, цены, объемы про­даж, имидж, .тсгтонахождение).

4. Описание продукции

В данном разделе необходимо дать краткое содержатель­ное описание потребительских свойств продукции, выпуска­емой предприятием, а также результаты сравнительного ана­лиза с аналогами на рынке.

Рекомендуется следующая схема описания продукции (услуг):

• наименование изделия и его спецификация;

• функциональное назначение и область применения (для каких потребителей предназначена продукция);

• основные технические, эстетические и другие харак­теристики продукции;

• показатели технологичности и универсальности про­дукции;

• соответствие стандартам и нормативам;

• стоимостная характеристика;

• стадия развития продукта (идея, эскизныйнроект.

• требования к продукции(к контролю качества, подго­товке пользователей, обслуживанию);

• возможности дальнейшего развития продукции;

• концепция развития продукции следующих поколе­ний:

• сведения о патентно-лицензионной защите, торговых знаках, авторских правах и других объектах интел­лектуальной собственности;

• структура выпуска продукции в натуральных и стои­мостных показателях в настоящее время;

• перечень продукции, выпускаемой за последние 10 лет;

• условия поставки продукции;

• преимущества продукции перед аналогами;

• экспортные возможности продукции.

5. Маркетинг-план

В данном разделе дается оценка рыночных возможностей предприятия. Объем сбыта продукции (услуг) с точки зрения прогнозирования является наиболее важным и сложным, по­скольку анализ существующего рынка и политика формиро­вания уровня и структуры спроса на продукцию определяют результаты реализации инвестиционного проекта.

Результаты исследования рынка являются также базой для разработки долгосрочной стратегии и текущей политики предприятия и определяют его потребности в материальных, людских и денежных ресурсах.

Раздел состоит из нескольких частей.

Первая часть предполагает описание существующей ситуации на рынке: структуру рынка, конкуренцию, про­изводителей аналогичной продукции или ее заменяющей, эластичность спроса по ценам, реакцию рынка на социаль­но-экономические процессы, описание каналов распределе­ния продукции, темпов роста потребления и т. Д.

Основными количественными характеристиками рынка являются емкость рынка и спрос на продукцию предприя­тия. Определение спроса еключает в себя оценку величины и структуры текущего спроса и перспективу его изменения. Текущий спрос определяется общим количеством продук­ции, проданной по определенной цене на конкретном рынке за какой-либо период времени (обычно 3-5 лет). Информа­ция должна позволить оценить размеры и структуру теку­щего спроса, а также основные сегменты рынка по конечному пользователю, географическому делению и категориям по­требителей.

При описании предполагаемого рынка сбыта продукции предприятия следует указать:

• основные предприятия, работающие на рынке;

• продукцию конкурентов;

• отличительные характеристики предполагаемых рын­ков и сегментов рынков (необходимая потребность в продукции и степень удовлетворения потребности с учетом демографических факторов, географиеского местоположения, сезонных тенденций);

• размеры предполагаемого рынка (общая численность покупателей, годовой объем продаж продуктов и услуг, ожидаемый рост емкости рынка);

• проникновение на рынок (доля рынка, охватываемая территория, обоснование масштабов проникновения);

• важнейшие тенденции и ожидаемые изменения на основных предполагаемых рынках;

• второстепенные рынки и их основные характери­стики;

• установление контактов с потенциальными покупате­лями, их готовность приобретать продукцию при раз­личном уровне цен, предоставление информации по­купателям;

• цикл покупок продукции потенциальными клиентами, процесс оценки решений, ответственность и право вы­бора окончательного решения - администраторы, тор­говые агенты, инженеры и т.д.;

• время между моментом размещения заказа и момен­том поставки продукции (первичные заказы, повтор­ные заказы, покупки больших партий продукции).

Желательно показать способы выявления партнеров ( по справочникам, публикациям, правительственным докумен­там и др.).

Во въгорой части раздела необходимо дать описание су­ществующей конкуренции на рынке:

• тип конкуренции (по ассортименту, обслуживанию или сегменту рынка); существующая конкуренция, долярынка; потенциальнаяконкуренция;

• конкурентные преимущества (сильные стороны пред­приятия) - способность удовлетворять потребности рынка, проникновение на рынок, репутация предпри­ятия, устойчивость финансового положения, ведущие сотрудники предприятия;

• важность предполагаемого рынка для конкурентоспо­собности предприятия;

• препятствия при освоении рынка (затраты, время, технология, ведущие работники, консерватизм поку­пателей, существующие патенты и товарные знаки);

« законодательные ограничения (подкрепленные зако­ном требования потенциальных покупателей и пра­вительства; способы удовлетворения требований, не­обходимое для этого время, издержки, связанные с удовлетворением требований) и прогнозируемые из­менения в законодательных требованиях;

• факторы обеспечения успеха на рынке (наилучшее удовлетворение потребностей, эффективность поста­вок продукции или предоставления услуг, подбор ка­дров, географическое местоположение).

В третьей части раздела необходимо привести резуль­таты анализа конкурентных преимуществ продукции (услуг) предприятия, которые оказывают значительное влияние на разработку ценовой и сбытовой стратегии маркетинга и ис­пользуются при формировании плана производства.

Анализ конкурентоспособности продукции проводят, как правило, по показателям потребительских качеств и стои­мостным показателям в соответствии с общепринятыми в России методиками. Сопоставление продукции с имеющими­ся аналогами определяет ее место среди них. На этом этапе может быть определена в первом приближении цена на про­дукцию (услуги). Данная часть раздела может быть приведе­на при описании продукции (раздел 4).

В следующей части приводится описание ценовой страте­гии предприятия. Определение исходной цены на продукцию базируется на результатах анализа спроса, цен конкурентов и оценке издержек предприятия на производство и реализа­цию продукции.

Ценовую стратегию и выбор методики ценообразования определяют в основном два фактора:

• тип рынка (рынок свободной конкуренции,ОЛИГЙПОЛИ- стический рынок, монополистический рынок);

• характер целей предприятия, основными из которых являются: максимизация текущей прибыли, завоева­ние определенной доли на рынке, завоевание лидер­ства по качеству продукции.

На базе результатов анализа состояния и тенденций раз­вития рынка, описанных выше, формируется план сбыта про­дукции (услуг) предприятия.

В данной части раздела описывается:

• стратегия проникновения на рынок;

• стратегия роста;

• стратегия приобретения (других предприятий);

• стратегия предоставления марки и прав другим пред­приятиям;

• каналы распределения продукции;

• условия оплаты продукции: процент продаж в кредит, с авансовым платежом, по факту с указанием уровней скидок, надбавок к цене и т.д.;

• величина запаса готовой продукции на складе;

• время задержки платежей за реализованную продук­цию;

• инфляционные характеристики и др;

• сводные данные по объему продаж и цене продукции на внутреннем и внешнем рынках.

б. Инвестиционный план

В данном разделе бизнес-плана должны быть отражены этапы работ по подготовке предприятия к производству про­дукции (услуг). Предпроизводсткеннал (инвестиционная) ста­дия для каждого инвестиционного проекта будет включать: организационный этап, строительно-монтажные работы, приобретение (изготовление) и монтаж оборудования, прове­дение НИР и ОКР, разработка технической (проектной, кон­структорской и технологической) документации на продук­цию и оснастку, изготовление и испытание опытных образцов продукции, доработка технической документации, запуск се­рийного производства.

Одновременно планируется выполнение работ по форми­рованию рынка сбыта продукции, по подбору потенциальных подрядчиков, заключению договоров на покупку сырья, ма­териалов и комплектующих изделий и по осуществлению их поставки.

Для построения календарного плана работ по созданию про­изводства и формированию активов предприятия (земельных участков, зданий и сооружений, оборудования, нематериаль­ных активов) необходима следующая информация:

• перечень этаповпредпроизводственной стадии;

• описание технологического процесса;

• наличие документации по проекту;

• правовое обеспечение проекта (наличие нормативно- правовой базы для организации производства, огра­ничения по лицензированию, наличие прав собствен­ности);

• срок проведения работ по этапам (дата начала, дли­тельность и окончание этапа);

• поставщики сырья, материалов и комплектующих из­делий;

• перечень необходимого оборудования с указанием сто­имости и сроков поставки оборудования;

• характеристика производственных площадей для но­вого производства и существующего оборудования;

• инфраструктурапроизводства;

• план вывода предприятия на проектную мощность;

• программа подготовки кадров;

• информация о состоянии работ по проекту;

• последовательность этапов проведения работ;

• прогноз затрат по этапам предпроизводственной ста­дии;

• потенциальные источники и условия привлечения ка­питала.

Полученные показатели раздела рекомендуется обобщать в сводной таблице.

7. Производственный план

Данный раздел бизнес-плана наряду с маркетинг-планом является базовым для определения финансовых показателей инвестиционного проекта.

Основная цель раздела — описание производственной и технологической обеспеченности проекта. Производственный план (по объему продукции и смете затрат) формируется на эснове плана сбыта продукции и расчета производственных мощностей предприятия, а также прогноза необходимых про­изводственных запасов.

Для описания структуры производственного процесса не- зШсодимы следующие данные:

• структура производства;

• технологическая схема;

• схема распределения производственного процесса в пространстве;

• трудоемкостьв ып о л не ния операций, тарифы по опла­те труда основных производственных рабочих;

• информация о квалификации персонала;

• структура персонала и затраты на содержание пер­сонала;

• перечень исходных материалов и комплектующих из­делий, их количество и стоимостные характеристики;

• основные поставщики сырья, материалов, комплекту­ющих изделий, объемы и условия поставок;

• потребное количество энергии, газа, сжатого воздуха, пара и т.д. и стоимость единицы их потребления;

• перечень услуг сторонних организаций, необходимых для осуществления процесса производства и реализа­ции продукции;

• объем внутренних и внешних перевозок по всем видам транспорта, тарифы на перевозки.

При составлении бизнес-плана часто вызывает трудность составление сметы общих издержек. В данном случае реко­мендуется определить общие издержки, относящиеся только к данному инвестиционному проекту. Общие издержки при­нято классифицировать как производственные, управлен­ческие и маркетинговые. Исходная информация для форми­рования сметы общих издержек, как правило, та же, что и при определении прямых производственных затрат. Резуль­таты расчетов целесообразно представлять в виде итоговых таблиц.

8. Организационный план

В данной части бизнес-плана дается описание концепции и структуры управления инвестиционным проектом (или ор­ганизационная структура предприятия, реализующего про­ект), а также характеристика состава управленческого пер­сонала.

Для описания организационной структуры предприятия необходимо иметь:

• устав предприятия;

• положение о совете директоров (собственников);

• перечень основных подразделений предприятия, уча­ствующих в реализации инвестиционного проекта, их функции;

• порядок взаимодействияе подразделений между собой;

• распределение обязанностей в группе управления проектом;

• подробное описание членов группы управления — Ф.И.О., квалификация, опыт, оплата труда.

В разделе следует привести организационно-правовую форму предприятия с четким описанием прав собственности и порядка распределения прибыли.

При описании собственников необходимы данные: пере­чень юридических (или физических лиц, их Ф.И.О.), доля соб­ственности, форма собственности (обыкновенные или при­вилегированные акции, действительный или ограниченный партнер), имеющиеся и сохраняющие силу эквиваленты ак­ций (опционы, конвертируемый долг и т.д.), количество акций, разрешенных к выпуску и выпущенное число акций и т.д.

9. Финансовый план

Данный раздел бизнес-плана является итоговым и про­считывается по результатам прогноза производства и сбыта продукции.

При разработке финансового плана должны быть учтены характеристики и условия среды, в которой предполагается реализация инвестиционного проекта:

• налоговая среда (перечень видов налогов, ставки нало­гов и сроки их выплаты, тенденции изменения);

• изменение курса валют, по которым ведется расчет проекта;

• дифферинцированная инфляционная характеристи­ка среды;

• дата начала и время реализации проекта;

• горизонт расчета проекта.

Финансовый план включает три документа:

1. Отчет о прибылях и убытках.

2. План-баланс.

3. Отчет о движении денежных средств.

«Отчет о прибылях и убытках» отражает операционную деятельность предприятия в период реализации проекта. С помощью данного отчета можно определить размер полу­чаемой предприятием прибыли в определенный период вре­мени.

Балансовая ведомость отражает финансовое состояние предприятия на конец рассчитываемого периода времени, из анализа которого можно сделать вывод о росте активов и об устойчивости финансового положения предприятия, реали­зующего проект, в конкретный период времени.

«Отчет О движении денежных средств» показывает фор­мирование и отток денежной наличности, а также остатки де­нежных средств предприятия в динамике.

На основе результатов трех отчетов проводятся анализ финансовых ресурсов предприятия и выработка схемы фи­нансирования инвестиционного проекта.

Формы и методы финансирования проектов многообраз­ны. Наиболее часто применяемые в практике промышленных предприятийследующие:

• получение финансовых ресурсов путем выпуска ак­ций (наиболее распространенная и предпочтительная форма финансирования в первоначальный период ре­ализации крупных проектов). Акционерный капитал приобретается путем эмиссии обыкновенных и приви­легированных акций;

• долговое финансирование (приобретение долго­срочного кредита в коммерческих банках, кредиты В государственных структурах, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств). При выборе варианта кредитования необходимо учиты­вать ситуацию на кредитном рынке, условия полу­чения кредитов (кредитная ставка, сроки истечения долговых обязательств, условия по обслуживанию долга);

• лизинговое финансирование (например, когда лизин­говая компания приобретает у изготовителя основные средства, а затем сдает их пользователю во времен­ное пользование).

Сумма собственного и заемного капитала должна быть до- ^ста Точной для покрытия отрицательной величины остатка денежных средств в любой период времени проекта. _ Каждая из альтернативных схем финансирования должна ¹¹ ыть просчитана, и дана оценка экономических последствий

^ее применения.

Система показателей эффективности инвестиционного проекта представляется двумя группами показателей: по­казатели финансового состояния предприятия и показатели эффективности инвестиций.

Первая группа показателей характеризует эффектив­ность оперативной деятельности предприятия в ходе реали­зации инвестиционного проекта:

• прибыльностьпроекта;

• рентабельность вложенного капитала;

• показатели финансовой деятельности: ликвидности и финансовой устойчивости.

Вторая группа показателей характеризует эффектив­ность инвестиций в проект:

• срок окупаемости (показывает время возврата вло­женных средств);

• чистая приведенная величина дохода (абсолютная ве­личина, отражающая масштабы проекта и размер до­хода от нового производства);

• индекс прибыльности (характеризует относительную доходность проекта);

• внутренняя норма рентабельности (качественный по­казатель, характеризующий ставку доходности, обе­спечивающую безубыточность инвестиций).

При расчете данных показателей часто вызывает затруд­нения у разработчиков проекта выбор ставки дисконтирова­ния. При назначении ставки дисконтирования обычно ори­ентируются на существующую или ожидаемую ставку по банковским кредитам или депозита^ или на субъективную оценку, основанную на опыте инвестора.

10. Анализ рисков проекта.

Анализ чувствительности проекта

Проблема риска в производственной и финансовой де­ятельности предприятия является одной из главных. Для предприятия риск означает вероятность наступления небла­гоприятного события, которое может привести к потере ча­сти его ресурсов, недополучению доходов или появлению до­полнительных расходов в результате производственной и финансовой деятельности. Современная экономическая си­туация, в которой работают предприятия, неблагоприятна. Конъюнктура рынка меняется, и поэтому предприятия по­стоянно сталкиваются с риском, так как происходят переме­ны в положении конкурентов, изменяются условия и формы финансирования, система налогообложения и т.д. Поэтому при разработке бизнес-плана должны быть учтены возмож­ные изменения рыночной ситуации.

Проводят качественный и количественный анализ риска. Задачей первого является определение факторов риска и эта­пов работ, при выполнении которых возникает риск. Количе­ственный анализ предполагает определение размера риска, что является более сложной задачей.

Количественный анализ риска можно провести, используя различные методы, главными из которых являются:

• статистический;

• анализ целесообразности затрат;

• метод экспертных оценок;

• метод использования аналогов;

• аналитические методы.

Предприятие для уменьшения риска может использовать различные аналитические методы, позволяющие повысить надежность результатов инвестиций: метод математической статистики, экономико-математическое моделирование, ана- лизчувствительности.

Последний часто используется экспертами, поскольку по­зволяет специалистам по проектному анализу учесть риск и неопределенность. Целью анализа чувствительности яв­ляется определение степени влияния критических факто­ров бизнес-окружения на финансовые результаты проекта. В качестве ключевого показателя, относительно которого про­водится оценка, выбирается один из интегральных показате- ^леи эффективности (срок окупаемости проекта, индекс при­быльности, чистый дисконтированный доход или внутренняя норма рентабельности). Б процессе анализа чувствительно­сти изменяются значения выбранного критического фактора ¹¹¹ при прочих неизменных параметрах, определяется зависи­мость значения ключевого показателя эффективности проек­та от этих изменений.

Как правило, критическими факторами являются:

• объем сбыта продукции предприятия;

• цена продукции;

• издержки производства;

• время задержки платежей за реализованную продукцию;

• условия формирования запасов (производственных запасов сырья, материалов и комплектующих изде­лий, а также запасов готовой продукции);

• условия формирования капитала;

• показатели инфляции.

В результате определения чувствительности инвестици­онного проекта к критическим факторам в процессе бизнес- планирования разрабатываются компенсационные меропри­ятия по уменьшению риска и устанавливается оптимальный вариант реализации инвестиционного нроекта.

11. Выводы

В разделе делается заключение о возможности реализа­ции проекта.

12. Приложения

В данном разделе бизнес-плана приводятся данные, доку­менты, графики, схемы, таблицы, которые необходимы для описания и подтверждения информации, содержащейся в

бизнес-плане,